2012年1月4日 星期三
買進訊號浮現 台股軋空升溫
2012-01-04 00:57 工商時報 【記者張志榮／台北報導】
花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵（Peter Kurz）昨（3）日指出，所追蹤的「現金權重（M1b/(M1b+市值））」指標已進入買進訊領域，意味著台股可「技術性買進」，甫以put-to-call ratio（選擇權多空指標）持續下滑，台股軋空行情升溫。
這是近期除了瑞士信貸證券之外，第二家在總統大選前喊進買進台股的外資圈sell side。谷月涵也指出，目前台股價位甚至已將民進黨勝選可能對台股造成的影響有效率反應，國民黨若勝選，台股可能會拉出一波慶祝行情。
不過，昨天趕在民調緘默期前夕推出「里昂版民調」的港商里昂證券台灣區研究部主管蘇廷翰（Peter Sutton）指出，藍營領先差距縮小，選前仍採取防禦性策略、佈局高現金收益率與產業龍頭股等標的。
蘇廷翰認為，由於台股與全球景氣呈現高度連動的市場，以2012年全球經濟能見度來看，出口族群不太容易有好表現，因此，指數高點預估僅有7,300點，至於非科技股，國民黨勝選將有利於航空與觀光族群股價表現，營建族群則不論誰當選，股價都不易有好表現。
只是，在外資圈sell side一片保守聲中，谷月涵「台股技術性買進訊號已浮現」的看法，勢必引起市場一陣騷動，昨天國際資金對台股已由日昨賣超轉為買超54億元。
根據谷月涵用以觀察台股資金動能、操作型定義為「M1b/(M1b+市值）」的「現金權重」指標，因近期台股市值大幅滑落，但貨幣供給仍呈現溫和成長的影響，目前已進入「買進」領域，加上put-to-call ratio持續下滑，空方已開始屈服，均直指台股可能出現軋空行情。
事實上，MSCI台股指數自2011年10月中起表現落後給MSCI亞太區除日本外指數的幅度始終維持在6％的水準，直至國安基金宣佈進場護盤，才逐漸縮減至3％，如果國民黨能同步取得總統與國會選舉勝利，台股慶祝行情應可期待。
谷月涵建議旗下客戶買進的標的，包括台積電、鴻海、兆豐金、中信金、遠傳、仁寶、裕隆、遠百等8檔；建議賣出有：台化、宏達電、聯發科、宏碁、華固等5檔。
Comments：因為沒有看過這個指標，所以找了資料來算一下。以11月的M1b為4.22兆，年底收盤市值為19.2兆，M1b/(M1b+市值) ＝4.22/ (4.22+19.2) ＝ 18%。
如果以2009年底M1b最高的30.3和市值21兆來算，則指標會是59%。因為沒有長期追蹤，所以還不太瞭解這個指標的運作範圍。
此外，put-to-call ratio也已經往上升不少了。
花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵（Peter Kurz）昨（3）日指出，所追蹤的「現金權重（M1b/(M1b+市值））」指標已進入買進訊領域，意味著台股可「技術性買進」，甫以put-to-call ratio（選擇權多空指標）持續下滑，台股軋空行情升溫。
這是近期除了瑞士信貸證券之外，第二家在總統大選前喊進買進台股的外資圈sell side。谷月涵也指出，目前台股價位甚至已將民進黨勝選可能對台股造成的影響有效率反應，國民黨若勝選，台股可能會拉出一波慶祝行情。
不過，昨天趕在民調緘默期前夕推出「里昂版民調」的港商里昂證券台灣區研究部主管蘇廷翰（Peter Sutton）指出，藍營領先差距縮小，選前仍採取防禦性策略、佈局高現金收益率與產業龍頭股等標的。
蘇廷翰認為，由於台股與全球景氣呈現高度連動的市場，以2012年全球經濟能見度來看，出口族群不太容易有好表現，因此，指數高點預估僅有7,300點，至於非科技股，國民黨勝選將有利於航空與觀光族群股價表現，營建族群則不論誰當選，股價都不易有好表現。
只是，在外資圈sell side一片保守聲中，谷月涵「台股技術性買進訊號已浮現」的看法，勢必引起市場一陣騷動，昨天國際資金對台股已由日昨賣超轉為買超54億元。
根據谷月涵用以觀察台股資金動能、操作型定義為「M1b/(M1b+市值）」的「現金權重」指標，因近期台股市值大幅滑落，但貨幣供給仍呈現溫和成長的影響，目前已進入「買進」領域，加上put-to-call ratio持續下滑，空方已開始屈服，均直指台股可能出現軋空行情。
事實上，MSCI台股指數自2011年10月中起表現落後給MSCI亞太區除日本外指數的幅度始終維持在6％的水準，直至國安基金宣佈進場護盤，才逐漸縮減至3％，如果國民黨能同步取得總統與國會選舉勝利，台股慶祝行情應可期待。
谷月涵建議旗下客戶買進的標的，包括台積電、鴻海、兆豐金、中信金、遠傳、仁寶、裕隆、遠百等8檔；建議賣出有：台化、宏達電、聯發科、宏碁、華固等5檔。
Comments：因為沒有看過這個指標，所以找了資料來算一下。以11月的M1b為4.22兆，年底收盤市值為19.2兆，M1b/(M1b+市值) ＝4.22/ (4.22+19.2) ＝ 18%。
如果以2009年底M1b最高的30.3和市值21兆來算，則指標會是59%。因為沒有長期追蹤，所以還不太瞭解這個指標的運作範圍。
此外，put-to-call ratio也已經往上升不少了。
歷史經驗：底部近了
【經濟日報╱記者張瑞益／台北報導】
近日台股無論漲跌，融資都是一路減少，分析師統計，1994年以來，只要融資減幅達四成、指數跌幅達三成，指數底部也將浮現，以目前籌碼沈澱、指數跌幅來看，台股短線出現反彈的機會大增。
受到大選在即，加上農曆春節長假將至，投資人大多選擇退場觀望，導致12月的融資籌碼持續減肥，截至今年1月2日融資餘額已降至1,951億元，再創2009年5月20日以來的新低，若從去年初融資波段新高的3,260億元至今，整體融資餘額已下降1,309億元，融資減少幅度約40.15%，而整體大盤的跌幅約28%。
國泰證券研究部協理簡伯儀表示，若觀察過去的歷史經驗來看，1994年以來大盤融資減肥狀況約歷經14個階段，若從過去13次的平均經驗中，通常融資減肥幅度約在40%，大盤跌幅約在32%，台股底部便有機會出現。
【2012/01/04 經濟日報】
近日台股無論漲跌，融資都是一路減少，分析師統計，1994年以來，只要融資減幅達四成、指數跌幅達三成，指數底部也將浮現，以目前籌碼沈澱、指數跌幅來看，台股短線出現反彈的機會大增。
受到大選在即，加上農曆春節長假將至，投資人大多選擇退場觀望，導致12月的融資籌碼持續減肥，截至今年1月2日融資餘額已降至1,951億元，再創2009年5月20日以來的新低，若從去年初融資波段新高的3,260億元至今，整體融資餘額已下降1,309億元，融資減少幅度約40.15%，而整體大盤的跌幅約28%。
國泰證券研究部協理簡伯儀表示，若觀察過去的歷史經驗來看，1994年以來大盤融資減肥狀況約歷經14個階段，若從過去13次的平均經驗中，通常融資減肥幅度約在40%，大盤跌幅約在32%，台股底部便有機會出現。
圖／經濟日報提供
【2012/01/04 經濟日報】
2012年1月2日 星期一
寒冬死水 台股周轉率20年新低
【經濟日報╱記者張瑞益、蕭志忠／台北報導】
台股2012年開盤首個交易日就出現量縮重挫，在指數跌破7,000點關卡下，不僅成交值創下近三年以來新低，截至去年底為止，台股整體周轉率也僅剩119.87%，是近20年來最低水準，整個台股市場可說在寒冬中有如一灘死水。
昨日台股加權指數開低走低，雖有政府基金進場護盤，仍抵不過盤面湧現的賣壓，終場加權指數下跌119.87點，以6952.21點作收，成交值萎縮至504.72億元（含盤後、鉅額交易），再創2009年1月21日以來新低水準。
面對幾近窒息的台股市況，投資人冷眼觀望的氣氛濃厚。據證交所統計，截至去年底為止，台股周轉率也不過才119.87%，較2010年的136.74%大幅降低，也創下從1997年起證交所以成交值代替成交量計算的成交值周轉率最低紀錄，即以成交量計算、逾20年來最低市場周轉率。
若以近十年的狀況來看，其中在2002到2004年間，台股全年平均周轉率都在200%以上，近期台股市場的周轉率下滑，反映台股交易極度低迷。
法人指出，1990年股市上萬點創下歷史新高當年，市場成交值周轉率曾逾700%，但去年指數仍在7,000點，成交值周轉率卻創下新低，顯示流動性明顯不足，可能導致市場信心危機，主管機關不能掉以輕心。
台新投顧董事長吳火生表示，從今日算起，台股僅剩九個交易日就要舉行總統大選，也僅剩12個交易日就要放農曆春節長假，在不確定因素之下，投資人不願冒險進場。
不過，吳火生認為，台股昨日跌破7,000點關卡，但因選前可以預期政府仍將積極護盤，指數沒有大跌空間，預料近一、二個交易日指數仍將重回7,000關卡之上；若國際股市行情不錯，不排除選前高點仍可望觸及7,200點左右位置。
國票投顧總經理王博文則認為，若是選前指數再度下跌至接近前波低點6,609點，代表護盤力道不足或空方力道超乎政府預期，建議屆時投資人要積極調節手中持股。
【2012/01/03 經濟日報】
台股2012年開盤首個交易日就出現量縮重挫，在指數跌破7,000點關卡下，不僅成交值創下近三年以來新低，截至去年底為止，台股整體周轉率也僅剩119.87%，是近20年來最低水準，整個台股市場可說在寒冬中有如一灘死水。
昨日台股加權指數開低走低，雖有政府基金進場護盤，仍抵不過盤面湧現的賣壓，終場加權指數下跌119.87點，以6952.21點作收，成交值萎縮至504.72億元（含盤後、鉅額交易），再創2009年1月21日以來新低水準。
面對幾近窒息的台股市況，投資人冷眼觀望的氣氛濃厚。據證交所統計，截至去年底為止，台股周轉率也不過才119.87%，較2010年的136.74%大幅降低，也創下從1997年起證交所以成交值代替成交量計算的成交值周轉率最低紀錄，即以成交量計算、逾20年來最低市場周轉率。
若以近十年的狀況來看，其中在2002到2004年間，台股全年平均周轉率都在200%以上，近期台股市場的周轉率下滑，反映台股交易極度低迷。
法人指出，1990年股市上萬點創下歷史新高當年，市場成交值周轉率曾逾700%，但去年指數仍在7,000點，成交值周轉率卻創下新低，顯示流動性明顯不足，可能導致市場信心危機，主管機關不能掉以輕心。
台新投顧董事長吳火生表示，從今日算起，台股僅剩九個交易日就要舉行總統大選，也僅剩12個交易日就要放農曆春節長假，在不確定因素之下，投資人不願冒險進場。
不過，吳火生認為，台股昨日跌破7,000點關卡，但因選前可以預期政府仍將積極護盤，指數沒有大跌空間，預料近一、二個交易日指數仍將重回7,000關卡之上；若國際股市行情不錯，不排除選前高點仍可望觸及7,200點左右位置。
國票投顧總經理王博文則認為，若是選前指數再度下跌至接近前波低點6,609點，代表護盤力道不足或空方力道超乎政府預期，建議屆時投資人要積極調節手中持股。
圖／經濟日報提供
【2012/01/03 經濟日報】
訂閱：
文章 (Atom)
