【經濟日報╱記者簡威瑟、高佳菁／台北報導】
隨上市櫃公司股東會陸續召開，投資人除了關注企業營收成長外，企業的配股配息數字，也吸引投資人目光。根據CMoney統計，台股加權報酬指數近八年的累積報酬高達163.62%，其中有近四成的報酬來自於股息。
根據彭博資訊統計，台股加權股價指數的股利率達到3.03%，遙遙領先新興亞洲龍頭的中國，以及美、德、日等成熟股市。
德盛安聯台灣好息富基金經理人李俊毅指出，想要尋求優良企業的配息，台股就能滿足投資人。尤其現金股息殖利率排名在前40%的「好息」企業，多半具有負債比率低、現金充沛與績優類股等特性，能隨景氣逐步成長。
摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，一般來說，能發放現金股利的公司財務體質較為健全，且受惠於金融海嘯過後景氣回溫，去年度台股現金股利發放達7,036億元，殖利率逾3.5%，為全球最高水準，短線來看，資金可望朝高股息概念股靠攏。
投資人若進一步從優質企業中，挑選出可扣抵稅率高的公司，除了擁有配息漂亮、投資標的具成長性的優勢，還具有節稅效果，堪稱一舉數得。
若搭上近期投資人最擔憂的通膨議題，台股的高股利率更有抗通膨空間。
2011年5月6日 星期五
2010年10月10日 星期日
台灣高股息基金挑三撿四選股法
145期Smart專欄 口木專欄
初接觸股市的投資人常會抱怨道：「台灣上市上櫃的股票有數千檔之多，光是把股名全部念一遍就得花上個把鐘頭，我怎麼可能逐一研究挑選投資標的呢？」
這也難怪「價值投資」的口號喊得震天響，還有好多投資者仍然追逐媒體的明牌與題材盲目投資
問題就出在：「選股…真的好難！」
不必怕！口木在此提出「簡單到不行」的選股實作法則，提供諸位股海新手參考。
步驟1： 從台灣高股息指數型基金（代號0056）成份股找出最會「圖利股東」的三十檔股票。
台灣高股息基金與台灣50基金同樣都屬於指數型基金（ETF），除了可以當做一般基金直接買賣投資，因其成份股經過精挑細選，也是相當不錯的投資參考名單。台灣50基金的選股哲學歸納起來就是「數大為美」，但股本過大的「恐龍公司」不見得就會賺錢，因此台灣高股息基金在選股哲學上略做修正，捨棄台灣50成份股之中某些獲利欠佳的大型公司，再由台灣中型100基金的成份股中挑選「小而美、會賺錢」的績優股，等於在台股前150大公司裡面精選30檔高現金殖利率的好公司名單。
高股息基金包括了電信、電子、塑化、營建、航運、金融等諸多產業，若你認同這三十檔選股，大可直接買進0056指數型基金，從此過著快樂幸福的「懶人投資生涯」。可惜，熱血投資青年一定跟我一樣覺得「指數型投資」很無聊、不夠酷炫，執著於「主動投資」的操控滿足感，那就得從懶人投資的溫床醒過來，跟著我從30檔成份股裡去蕪存菁，進一步篩選出投資標的吧。
步驟2： 去除不喜歡的產業、設定選股數據條件
因為台灣的金融業及營建業財務透明度較差，個人習慣上避免投資這兩項產業。另外我設定了四個財務數據條件：
1. 本益比小於15
2. 股價淨值比小於2
3. 殖利率大於6%
4. 淨值大於15元
依此條件選股，應可選出報酬率較佳、價格合理、股本不過度增胖的理想個股。
步驟3： 逐一檢閱財報、研究產業訊息，決定個股投資價值
經過前二步驟，我們已從浩瀚繁星般的股海裡撈出12檔標的，這下子你可沒理由不好好研究個股財務及產業背景了吧！當我們對個股研究愈透徹，就愈容易掌握其投資價值，才能在低檔耐心買入持有、逢高檔明快賣出持股獲利入袋。
值得注意的是，上述表格財務數據皆為「未來預估值」，隨著景氣循環變化，預估數字可能嚴重失誤！這世界並沒有完美的選股邏輯，任何系統選股法都有盲點，我們應該透視財務數字背後的真相，運用人腦智慧綜合判斷決策，而非据泥執著財務數字而坐失財富。
股市瞬息萬變，過眼資訊如過江之鯽，投資人應學習運用科技篩檢資料，才能化繁為簡、縮小打擊面，將寶貴的時間精力運用於深度產業個股分析。
股諺云：「選股如選妻」，買對好股票就像討到好老婆一樣可以興望家室、百年富貴。投資選股實屬人生大事，不可不慎！
西諺云：「與其給魚吃，不如教如何釣魚。」本文旨並非提供投資明牌，而是提出可行之選股法則論述，期能利用最簡單的方法大幅提高股市投資勝率。
初接觸股市的投資人常會抱怨道：「台灣上市上櫃的股票有數千檔之多，光是把股名全部念一遍就得花上個把鐘頭，我怎麼可能逐一研究挑選投資標的呢？」
這也難怪「價值投資」的口號喊得震天響，還有好多投資者仍然追逐媒體的明牌與題材盲目投資
問題就出在：「選股…真的好難！」
不必怕！口木在此提出「簡單到不行」的選股實作法則，提供諸位股海新手參考。
步驟1： 從台灣高股息指數型基金（代號0056）成份股找出最會「圖利股東」的三十檔股票。
台灣高股息基金與台灣50基金同樣都屬於指數型基金（ETF），除了可以當做一般基金直接買賣投資，因其成份股經過精挑細選，也是相當不錯的投資參考名單。台灣50基金的選股哲學歸納起來就是「數大為美」，但股本過大的「恐龍公司」不見得就會賺錢，因此台灣高股息基金在選股哲學上略做修正，捨棄台灣50成份股之中某些獲利欠佳的大型公司，再由台灣中型100基金的成份股中挑選「小而美、會賺錢」的績優股，等於在台股前150大公司裡面精選30檔高現金殖利率的好公司名單。
高股息基金包括了電信、電子、塑化、營建、航運、金融等諸多產業，若你認同這三十檔選股，大可直接買進0056指數型基金，從此過著快樂幸福的「懶人投資生涯」。可惜，熱血投資青年一定跟我一樣覺得「指數型投資」很無聊、不夠酷炫，執著於「主動投資」的操控滿足感，那就得從懶人投資的溫床醒過來，跟著我從30檔成份股裡去蕪存菁，進一步篩選出投資標的吧。
步驟2： 去除不喜歡的產業、設定選股數據條件
因為台灣的金融業及營建業財務透明度較差，個人習慣上避免投資這兩項產業。另外我設定了四個財務數據條件：
1. 本益比小於15
2. 股價淨值比小於2
3. 殖利率大於6%
4. 淨值大於15元
依此條件選股，應可選出報酬率較佳、價格合理、股本不過度增胖的理想個股。
步驟3： 逐一檢閱財報、研究產業訊息，決定個股投資價值
經過前二步驟，我們已從浩瀚繁星般的股海裡撈出12檔標的，這下子你可沒理由不好好研究個股財務及產業背景了吧！當我們對個股研究愈透徹，就愈容易掌握其投資價值，才能在低檔耐心買入持有、逢高檔明快賣出持股獲利入袋。
值得注意的是，上述表格財務數據皆為「未來預估值」，隨著景氣循環變化，預估數字可能嚴重失誤！這世界並沒有完美的選股邏輯，任何系統選股法都有盲點，我們應該透視財務數字背後的真相，運用人腦智慧綜合判斷決策，而非据泥執著財務數字而坐失財富。
股市瞬息萬變，過眼資訊如過江之鯽，投資人應學習運用科技篩檢資料，才能化繁為簡、縮小打擊面，將寶貴的時間精力運用於深度產業個股分析。
股諺云：「選股如選妻」，買對好股票就像討到好老婆一樣可以興望家室、百年富貴。投資選股實屬人生大事，不可不慎！
西諺云：「與其給魚吃，不如教如何釣魚。」本文旨並非提供投資明牌，而是提出可行之選股法則論述，期能利用最簡單的方法大幅提高股市投資勝率。
2010年9月23日 星期四
ETF揭開配息序幕 寶來投信兩檔ETF將在9/30收益分配評價
20100923 Nownews 記者楊伶雯／台北報導
今年首批配息ETF即將登場，P-shares寶來台灣卓越50基金（0050）及P-shares寶來台灣高股息基金(0056)，將在9月30日進行收益分配評價，因成分股今年配息金額較去年大幅提高，將大舉挹注ETF現金股利。寶來投信表示，ETF除息熱潮將接續上演，建議投資人可留意評價結果。
寶來投信指數研究副總監蔡玗玹表示，與寶來台灣卓越50基金除息交易日、收益分配基準日與配息發放日期均相同的寶來台灣高股息基金，今年是第二次加入評價行列。蔡玗玹指出，影響ETF收益的因素有三，一是指數成分股的現金股利率；二是ETF開放借券的獲利金額；三是配合台灣50指數成分股及權重調整時，在被動式基金交易中為受益人爭取到更好的買賣價差金額。
寶來台灣卓越50基金自2003年6月30日掛牌以來，資產規模迄今年9月21日達506.37億元，比成立時的42億元規模增加近12倍；寶來台灣卓越50基金與集中市場的連動高達9成以上。根據C-Money統計，自寶來台灣卓越50基金成立以來已配息5次，平均殖利率在4%以上，且平均在一個月內完成填息。
寶來台灣高股息基金追蹤的標的指數為台灣高股息指數，指數成份股為台股市值前150大的上市公司，從中挑選符合流動性測試標準，及未來一年預測現金股利殖利率最高的30檔股票，成分股皆有體質好、穩健的特性，近一年台股修正時，高股息類股皆有發揮抗跌功能，截止9/21日，台灣高股息指數成分股內容有47%為傳產類股，今年傳產股表現亮眼，且30檔成分股皆有配發股息，代表營收良好，若計算至9/21日，預估台灣高股息指數今年的約當殖利率達6%以上。
今年首批配息ETF即將登場，P-shares寶來台灣卓越50基金（0050）及P-shares寶來台灣高股息基金(0056)，將在9月30日進行收益分配評價，因成分股今年配息金額較去年大幅提高，將大舉挹注ETF現金股利。寶來投信表示，ETF除息熱潮將接續上演，建議投資人可留意評價結果。
寶來投信指數研究副總監蔡玗玹表示，與寶來台灣卓越50基金除息交易日、收益分配基準日與配息發放日期均相同的寶來台灣高股息基金，今年是第二次加入評價行列。蔡玗玹指出，影響ETF收益的因素有三，一是指數成分股的現金股利率；二是ETF開放借券的獲利金額；三是配合台灣50指數成分股及權重調整時，在被動式基金交易中為受益人爭取到更好的買賣價差金額。
寶來台灣卓越50基金自2003年6月30日掛牌以來，資產規模迄今年9月21日達506.37億元，比成立時的42億元規模增加近12倍；寶來台灣卓越50基金與集中市場的連動高達9成以上。根據C-Money統計，自寶來台灣卓越50基金成立以來已配息5次，平均殖利率在4%以上，且平均在一個月內完成填息。
寶來台灣高股息基金追蹤的標的指數為台灣高股息指數，指數成份股為台股市值前150大的上市公司，從中挑選符合流動性測試標準，及未來一年預測現金股利殖利率最高的30檔股票，成分股皆有體質好、穩健的特性，近一年台股修正時，高股息類股皆有發揮抗跌功能，截止9/21日，台灣高股息指數成分股內容有47%為傳產類股，今年傳產股表現亮眼，且30檔成分股皆有配發股息，代表營收良好，若計算至9/21日，預估台灣高股息指數今年的約當殖利率達6%以上。
2010年8月30日 星期一
緊抱鴻海15年 狂賺 110倍—鴻海的還原權值
如果你看到以下這一則兩年多以前的新聞，然後再看一下鴻海的歷史股價線圖，一定會感覺納悶：
緊抱鴻海15年 狂賺 110倍
【聯合新聞網／經濟日報記者周慶安／台北報導】 2007.05.07
若你在15年前買進鴻海並緊抱到現在，投資報酬率究竟有多少？答案是大賺110倍以上。當時識貨買到鴻海的投資人，等於買到聚寶盆；投資報酬率居第二的台達電也能賺到近30倍，其餘還有如台塑、中鋼、寶成、聯電等，只能讓人大嘆「千金難買早知道。」
大江東去浪淘盡，昔日股王而今安在？在1,975元股王的國壽後，繼位的千元股王傳奇還有宏達電、益通等，禾伸堂也出現過999元的驚人價位，華碩、廣達、智原、茂迪、伍豐、大立光等也都曾為股王，但微利化打破了科技泡沫，在高價位進場的投資人，多年來即使加計配股配息，可能大部分都還尚未解套。
不過若是買進鴻海、台達電、日月光、寶成等股票，結局就會大大不同。根據寶來投信依CMONEY系統統計，若以15年期間為準，還原權值後計算，買進鴻海的報酬率為11005.99%。
難怪法人對鴻海的評語總是「逢回必買」，外資法人認為，鴻海產業整合功力首屈一指，產業整合後更有價格主導優勢，中長期投資幾乎不會吃虧，投資15年可以賺110倍，也顯示鴻海董事長郭台銘一手打造出來的鴻海帝國絕非浪得虛名。
這一則新聞出來的時候，鴻海股價大約是147.5左右，但是要狂賺110倍，那麼15年前的股價應該只有個位數而已，可是看上面的線圖，股價恐怕離個位數都還很遠，而2007年的15年前，就是1992年，以當時五月初的股價來看，大約是65.5左右，如果以股價來看，資本利得的報酬也才兩倍多阿！其實差異就在於鴻海的權息！
這是還權權值的線圖，經過還原後，1992年5月6日的股價為0.98，而2007年5月10日的股價為127.58，這就是上面那一則新聞如何算出110倍。
所以如果投資人只想賺價差，例如設定鴻海跌到100買，漲到200賣，聽起來賺一倍好像很不錯，但是如果買了之後能抱得住股票的投資人，其實報酬會更可觀。但要留意的是，鴻海將來還能維持15年110倍的報酬嗎？即使是還原權值的線圖，也可以看得出來鴻海已經有五年左右的休息，這當然有金融海嘯的影響，但未來能否再創一次奇蹟恐怕郭台銘自己也不知道。而第二個要注意的是，台股上市上櫃公司將近一千家裡面，又有幾家能有這樣的好成績呢？要怎樣事前得知呢？基本上事前得知是不可能的任務阿！不然又有人能說出現在哪一家公司，持有15年後可以有超過一百倍的報酬？
所以其實這個例子雖然很適合用來說明長期投資的好處，但是卻是無法複製的特例，而還原權值是觀察過去報酬的正確方法，但即使用在這種特例上，恐怕也無法讓投資人對未來的投資有什麼幫助，總不能幻想所選擇的個股都會跟鴻海有一樣的表現。因此還原權值用在一些定存股或是指數型投資商品上會比較實際一點，例如中華電信、中鋼、台灣五十，都可以拿來看看過去的配息配股表現是否真的夠格稱得上是所謂的定存股。
緊抱鴻海15年 狂賺 110倍
【聯合新聞網／經濟日報記者周慶安／台北報導】 2007.05.07
若你在15年前買進鴻海並緊抱到現在，投資報酬率究竟有多少？答案是大賺110倍以上。當時識貨買到鴻海的投資人，等於買到聚寶盆；投資報酬率居第二的台達電也能賺到近30倍，其餘還有如台塑、中鋼、寶成、聯電等，只能讓人大嘆「千金難買早知道。」
大江東去浪淘盡，昔日股王而今安在？在1,975元股王的國壽後，繼位的千元股王傳奇還有宏達電、益通等，禾伸堂也出現過999元的驚人價位，華碩、廣達、智原、茂迪、伍豐、大立光等也都曾為股王，但微利化打破了科技泡沫，在高價位進場的投資人，多年來即使加計配股配息，可能大部分都還尚未解套。
不過若是買進鴻海、台達電、日月光、寶成等股票，結局就會大大不同。根據寶來投信依CMONEY系統統計，若以15年期間為準，還原權值後計算，買進鴻海的報酬率為11005.99%。
難怪法人對鴻海的評語總是「逢回必買」，外資法人認為，鴻海產業整合功力首屈一指，產業整合後更有價格主導優勢，中長期投資幾乎不會吃虧，投資15年可以賺110倍，也顯示鴻海董事長郭台銘一手打造出來的鴻海帝國絕非浪得虛名。
這一則新聞出來的時候，鴻海股價大約是147.5左右，但是要狂賺110倍，那麼15年前的股價應該只有個位數而已，可是看上面的線圖，股價恐怕離個位數都還很遠，而2007年的15年前，就是1992年，以當時五月初的股價來看，大約是65.5左右，如果以股價來看，資本利得的報酬也才兩倍多阿！其實差異就在於鴻海的權息！
這是還權權值的線圖，經過還原後，1992年5月6日的股價為0.98，而2007年5月10日的股價為127.58，這就是上面那一則新聞如何算出110倍。
所以如果投資人只想賺價差，例如設定鴻海跌到100買，漲到200賣，聽起來賺一倍好像很不錯，但是如果買了之後能抱得住股票的投資人，其實報酬會更可觀。但要留意的是，鴻海將來還能維持15年110倍的報酬嗎？即使是還原權值的線圖，也可以看得出來鴻海已經有五年左右的休息，這當然有金融海嘯的影響，但未來能否再創一次奇蹟恐怕郭台銘自己也不知道。而第二個要注意的是，台股上市上櫃公司將近一千家裡面，又有幾家能有這樣的好成績呢？要怎樣事前得知呢？基本上事前得知是不可能的任務阿！不然又有人能說出現在哪一家公司，持有15年後可以有超過一百倍的報酬？
所以其實這個例子雖然很適合用來說明長期投資的好處，但是卻是無法複製的特例，而還原權值是觀察過去報酬的正確方法，但即使用在這種特例上，恐怕也無法讓投資人對未來的投資有什麼幫助，總不能幻想所選擇的個股都會跟鴻海有一樣的表現。因此還原權值用在一些定存股或是指數型投資商品上會比較實際一點，例如中華電信、中鋼、台灣五十，都可以拿來看看過去的配息配股表現是否真的夠格稱得上是所謂的定存股。
台灣五十的還原權值情況
就我所知目前網路上免費提供還原權值資訊的就只有Yam Money（天空財金），這是Yam Money自己的說明：「蕃薯藤理財網同時提供了 還原權值 未還原權值 兩種線圖，按技術線圖右下角的【除權】按鈕，便可以切換。 未還原權值可以看到實際股價，而還原權值可以幫助你除去 除權 事件的雜訊，更清楚的看出股票的上升趨勢、下降趨勢。 這是蕃薯藤理財網廣受投資大眾的愛用秘技，推薦給大家﹗ ‧看理財網的技術線圖 (以 2330 台積電為例)。」
不過我這邊以台灣五十來當例子：
點選上面的連結就可以看到台灣五十的K線圖，而最右下角有一個「除權」的按鈕，可以切換原始股價以及還原權值之後的股價。上面這個圖只能看到最近半年左右的線圖，但這半年台灣五十並沒有除權息，所以可以點選右下角的「遠」，將線圖的時間尺度拉大，點一下就會變成將近一年的線圖：
有沒有看到上圖在2009年10月23日那天無論股價或均線圖都有一個斷層？那就是因為當日配息的影響，而如果要將除權息的影響去掉，就要按一下右下角的「除權」，就會獲得下面這個圖：
這時候配息的1.0元會直接被扣掉，所以原本10月22日當天的實際開盤價54.2元，在扣除這1.0之後，在還原權值的線圖上顯示的就是53.2元。依此類推，還原權值線圖會將過去的除權息都扣掉，所以如果從台灣五十掛牌上市那一天開始看，差異會更明顯，因為過去每年配息分別為：94年：1.85元。95年：4元。96年：2.5元。97年：2元。98年：1.0元。總計有11.35元。而要看到台灣五十過去全部的歷史線圖，就繼續按「遠」吧！
上圖可以看出台灣五十上市那一天的收盤價為37.0元，而中間歷經五次的配息，我已經用紅色箭頭標示出來了，或是直接看不相連的均線也可以看得出來。這是原始股價的線圖，而如果還原權值之後：
經過權值的還原，上市當天的收盤價變為29.56，但為什麼不是37.0-11.35=25.65呢？這我也很納悶。
若以原始股價計算，則上市當日的37元到今天的54.1，歷經了七年，年化報酬為5.6%，但如果以29.56為上市當日的還原權值股價，則年化報酬為9.02%，以25.65為還原權值股價，年化報酬則為11.2%。以還原權值的股價來計算報酬率才是真正的報酬率，而Yam Money這個免費服務真的挺不錯的，大家如果需要使用，請花點時間註冊一下會援救可以免費使用了。
不過我這邊以台灣五十來當例子：
點選上面的連結就可以看到台灣五十的K線圖，而最右下角有一個「除權」的按鈕，可以切換原始股價以及還原權值之後的股價。上面這個圖只能看到最近半年左右的線圖，但這半年台灣五十並沒有除權息，所以可以點選右下角的「遠」，將線圖的時間尺度拉大，點一下就會變成將近一年的線圖：
有沒有看到上圖在2009年10月23日那天無論股價或均線圖都有一個斷層？那就是因為當日配息的影響，而如果要將除權息的影響去掉，就要按一下右下角的「除權」，就會獲得下面這個圖：
這時候配息的1.0元會直接被扣掉，所以原本10月22日當天的實際開盤價54.2元，在扣除這1.0之後，在還原權值的線圖上顯示的就是53.2元。依此類推，還原權值線圖會將過去的除權息都扣掉，所以如果從台灣五十掛牌上市那一天開始看，差異會更明顯，因為過去每年配息分別為：94年：1.85元。95年：4元。96年：2.5元。97年：2元。98年：1.0元。總計有11.35元。而要看到台灣五十過去全部的歷史線圖，就繼續按「遠」吧！
上圖可以看出台灣五十上市那一天的收盤價為37.0元，而中間歷經五次的配息，我已經用紅色箭頭標示出來了，或是直接看不相連的均線也可以看得出來。這是原始股價的線圖，而如果還原權值之後：
經過權值的還原，上市當天的收盤價變為29.56，但為什麼不是37.0-11.35=25.65呢？這我也很納悶。
若以原始股價計算，則上市當日的37元到今天的54.1，歷經了七年，年化報酬為5.6%，但如果以29.56為上市當日的還原權值股價，則年化報酬為9.02%，以25.65為還原權值股價，年化報酬則為11.2%。以還原權值的股價來計算報酬率才是真正的報酬率，而Yam Money這個免費服務真的挺不錯的，大家如果需要使用，請花點時間註冊一下會援救可以免費使用了。
2010年8月29日 星期日
台灣加權指數還原權值
這是民國92年一月的加權股價指數資料，為什麼要從這個時間點看呢？因為證交所提供的加權股價報酬指數是從這個時候開始的。從上圖來看，92年初的指數為4524.87，而今天收盤為7741.20，如下圖。
上圖則是92年一月一開始提供加權股價報酬指數的情況，可以看到一開始指數與報酬指數是幾乎一樣的（4524.87 & 4524.92），但是今天收盤的指數是7741.20，報酬指數卻已經來到了10283.78。
也就是說這7.75年之間，指數本身好像只從4524.87漲到了7741.20，漲了3216.33點，約71%，但是如果把權值算進去（配發的股息、股利），那麼真正持有大盤指數的總報酬應該是(10283.78-4524.92)/4524.92=127%，足足比只看指數本身的報酬還多了56%。而報酬指數比指數本身多了2542.58點，換算成年化報酬率也有5.92%，這是相當不錯的績效了。
所以從92年初到現在，台灣加權股價指數本身從4524.87漲到了7741.20，年化報酬率為7.2%，但台灣加權股價報酬指數從4524.92漲到了10283.78，年化報酬率有11.2%，而如果只看股息股利的報酬，則也有高達5.9%。
2010年6月22日 星期二
買三休一賺台股！
141期Smart雜誌—口木專欄–買三休一賺台股！
「有沒有一種懶到不能再懶的基金投資法，教我定期定額買進、逢高點賣出，每年可以獲利15%？」
這問題問得簡直比「犀利哥」還犀利。
不過，口木醫師搖頭晃腦還是發明了一招驚天動地的懶人台股投資法：
「買三休一，賺0050」！
抓緊大選4年循環行情 選前逢高賣出
操作方法很簡單：只要在每次總統大選隔年開始每月定期買進寶來台灣卓越50指數基金（代號0050），連買3年後，選在第4年3月份總統大選前逢高全部賣出，之後，就保持空手，直到隔年再故技重施，如此每4年為一個投資循環，這樣就可以達到平均年獲利15%的績效喔！
有圖有真相！由圖1可以看見過去10年，台股在總統大選後，都會行禮如儀地下殺半年以上，之後再緩步走升，直到下次選舉前，指數再度拉抬至高點，換句話說，自從1996年台灣民選總統後，台股從此進入4年一期的多空循環，投資人只要避開選後一年的空頭，投入選前3年的多頭，並在選前高點出清持股，應該就有不錯的投資績效！
這數據是真的嗎？讓我們回頭驗證一下！取1996年至2008年之間每月的加權指數當做該月買進成本，並以每次總統大選當月的平均加權指數做為賣出成本，假設每個月固定買進1單位的台股，累計到總統大選前，總共累積了3年，共36單位的台股部位，並於總統大選舉行的3月份逢高賣出，即可算出報酬率。
純以指數報酬而論，2000年以大選前（1997年1月～1999年12月）的投資，可算出約10.29%的年化報酬率；如法炮製，2004年大選前的投資甚至達到16.32%年報酬率，而2008大選前的投資報酬率亦有10.83%的平穩表現。
因為台灣50是在2003年上市，所以先前的投資只能以大盤指數試算，經統計發現：台股指數和台灣50淨值之間高達98%正相關，故在實務投資上兩者可直接替代。
奇怪！剛不是說有15%的報酬率嗎？怎麼一下子就縮水到10%？別忘了，買進股票後每年都會進行配股配息，所以我們應該將漏算的股息報酬重新加回來。
依據過去5年來台灣50的配息紀錄，可計算出幾何平均年殖利率為4.64%，加乘至指數年化報酬率即可得到以下的計息年化報酬率。
從表2可看到，近12年的3組總統大選投資實驗皆得到了15%以上的高標準年化報酬率！甚至在2001～2004年達到21.72%的年報酬以及80.33%的3年累計報酬，這樣的成績幾乎可比美股神巴菲特、或是投資聖手彼得林區！若非實際驗證，多數人應該很難相信，這麼簡單的投資方法竟能創造如此驚人的績效！
指數化投資較積極 可參與多頭、跳脫空頭
相較於「定期定額、只買不賣」的傳統操作方法，「買三休一，賺ETF」操股法提供了明確的買賣時程，規避總統大選前後的高系統性風險，故能參與股市多頭行情、跳脫空頭時段，以聰明的被動指數化投資方法打敗多數主動式基金的投資績效。
當然，過去的績效不代表未來績效，但我相信過去驗證過的道理，未來仍將反覆實現。不論在台灣或美國，總統大選的成敗決定一個政權能否繼續執政，背後涉及巨大的政經利益及權謀，而股市漲跌是多數民眾最直接感受到的「大環境氛圍」，因此執政黨無不在選前全力做多股市以拉抬選情，只要現行的總統大選繼續舉辦，則台股難脫4年一輪的多空循環，本文介紹的投資法未來仍應適用。
未來2年仍有高點可期 伺機逢低加碼
至於在高點賣出持股後，可將資金轉入定存（通常此時定存利率會在高檔），或者將獲利拿出來犒賞自己，具體享受投資賺錢的果實吧！待定存到期後，可以重新展開下一輪的定期定額投資，也可以不定期「逢低」多加碼買進ETF，甚至單筆敲進建立核心持股，伺機「低買高賣」波段操作增加獲利，多種玩法全憑個人巧思囉！
展望2012年總統大選，未來兩年台股應仍有高點可期，投資新手不妨試著定期買進台灣50（若資金不足，亦可考慮買進零股或每季買1張），期許兩年後就能笑看自己優異的投資成績！
「有沒有一種懶到不能再懶的基金投資法，教我定期定額買進、逢高點賣出，每年可以獲利15%？」
這問題問得簡直比「犀利哥」還犀利。
不過，口木醫師搖頭晃腦還是發明了一招驚天動地的懶人台股投資法：
「買三休一，賺0050」！
抓緊大選4年循環行情 選前逢高賣出
操作方法很簡單：只要在每次總統大選隔年開始每月定期買進寶來台灣卓越50指數基金（代號0050），連買3年後，選在第4年3月份總統大選前逢高全部賣出，之後，就保持空手，直到隔年再故技重施，如此每4年為一個投資循環，這樣就可以達到平均年獲利15%的績效喔！
有圖有真相！由圖1可以看見過去10年，台股在總統大選後，都會行禮如儀地下殺半年以上，之後再緩步走升，直到下次選舉前，指數再度拉抬至高點，換句話說，自從1996年台灣民選總統後，台股從此進入4年一期的多空循環，投資人只要避開選後一年的空頭，投入選前3年的多頭，並在選前高點出清持股，應該就有不錯的投資績效！
這數據是真的嗎？讓我們回頭驗證一下！取1996年至2008年之間每月的加權指數當做該月買進成本，並以每次總統大選當月的平均加權指數做為賣出成本，假設每個月固定買進1單位的台股，累計到總統大選前，總共累積了3年，共36單位的台股部位，並於總統大選舉行的3月份逢高賣出，即可算出報酬率。
純以指數報酬而論，2000年以大選前（1997年1月～1999年12月）的投資，可算出約10.29%的年化報酬率；如法炮製，2004年大選前的投資甚至達到16.32%年報酬率，而2008大選前的投資報酬率亦有10.83%的平穩表現。
因為台灣50是在2003年上市，所以先前的投資只能以大盤指數試算，經統計發現：台股指數和台灣50淨值之間高達98%正相關，故在實務投資上兩者可直接替代。
奇怪！剛不是說有15%的報酬率嗎？怎麼一下子就縮水到10%？別忘了，買進股票後每年都會進行配股配息，所以我們應該將漏算的股息報酬重新加回來。
依據過去5年來台灣50的配息紀錄，可計算出幾何平均年殖利率為4.64%，加乘至指數年化報酬率即可得到以下的計息年化報酬率。
從表2可看到，近12年的3組總統大選投資實驗皆得到了15%以上的高標準年化報酬率！甚至在2001～2004年達到21.72%的年報酬以及80.33%的3年累計報酬，這樣的成績幾乎可比美股神巴菲特、或是投資聖手彼得林區！若非實際驗證，多數人應該很難相信，這麼簡單的投資方法竟能創造如此驚人的績效！
指數化投資較積極 可參與多頭、跳脫空頭
相較於「定期定額、只買不賣」的傳統操作方法，「買三休一，賺ETF」操股法提供了明確的買賣時程，規避總統大選前後的高系統性風險，故能參與股市多頭行情、跳脫空頭時段，以聰明的被動指數化投資方法打敗多數主動式基金的投資績效。
當然，過去的績效不代表未來績效，但我相信過去驗證過的道理，未來仍將反覆實現。不論在台灣或美國，總統大選的成敗決定一個政權能否繼續執政，背後涉及巨大的政經利益及權謀，而股市漲跌是多數民眾最直接感受到的「大環境氛圍」，因此執政黨無不在選前全力做多股市以拉抬選情，只要現行的總統大選繼續舉辦，則台股難脫4年一輪的多空循環，本文介紹的投資法未來仍應適用。
未來2年仍有高點可期 伺機逢低加碼
至於在高點賣出持股後，可將資金轉入定存（通常此時定存利率會在高檔），或者將獲利拿出來犒賞自己，具體享受投資賺錢的果實吧！待定存到期後，可以重新展開下一輪的定期定額投資，也可以不定期「逢低」多加碼買進ETF，甚至單筆敲進建立核心持股，伺機「低買高賣」波段操作增加獲利，多種玩法全憑個人巧思囉！
展望2012年總統大選，未來兩年台股應仍有高點可期，投資新手不妨試著定期買進台灣50（若資金不足，亦可考慮買進零股或每季買1張），期許兩年後就能笑看自己優異的投資成績！
2010年5月26日 星期三
台股定存股可扣抵稅額試算
項目說明:
市價 - 近期的成交價
(黑色表示近20分鐘內的成交價, 粉紅色表示無法自動更新)
成交量 - 近期的成交量
(黑色表示近20分鐘內的成交量, 粉紅色表示無法自動更新)
2009 可抵扣稅率 - 2009年資料
2009 配息 - 2009年資料
2009 配股 - 2009年資料
預估殖利率 - 配息 ÷ 市價
預估獲利率 - (配息 + 配股 × 0.1 × 市價) ÷ 市價
每 1000 股可抵扣稅額 (參考 http://blog.opc.idv.tw/?p=158 )
根據所得稅五個級距分別計算
正值代表可以抵扣稅額, 負值代表需要額外繳稅
每 1000 股稅後獲利率 -
(配息 + 配股 × 0.1 × 市價 + 每 1000 股可抵扣稅額 ÷ 1000) ÷ 市價
2010年5月20日 星期四
薛琦：台股現金殖利率冠全球，值得長線投資
2010/05/21 08:05 時報資訊
【時報-台北電】台股在昨日520總統就職周年這天跌破年線關卡，對政府而言似乎臉上無光。台灣證券交易所更罕見地在盤中公佈台股偏多消息，強調台股今年現金股利發放達7,036億元，較去年大幅增加46％。證交所董事長薛琦昨日並進一步表示，今年整體上市公司配發2009年的股利率逾4.12％，殖利率逾3.5％，均是全球最高，台股相當值得投資。
對此法人也認同，台股如此高的配股率，對長線資金來講，確實擁有極高的投資價值，但短線仍要留意國際市場、產業能見度等變化。
金管會證期局局長李啟賢則指出，亞洲公司治理協會也把發放現金股利，視為公司治理的標準之一，這也是台灣殖利率水準在全球排名數一數二的原因。
台股昨日盤中力守年線苦戰，證交所罕見在上午十一點多，發佈新聞稿指出，今年台灣上市公司（含台灣存託憑證）董事會通過股利發放家數達718家，其中發放現金股利金額達7,036億元，較去年大幅增加46％，股票股利則有1,240億元，總計今年將發放的股利金額達8,276億元，較去年發放的額度增加43％。而今年現金股利占整體股利比重85.01％，較去年的83.23％比重提升。
薛琦則公開進一步說明，台股今年無論是現金股利及股票股利合計的股利率（股利率＝發放股利／總市值），還是單看現金股息的殖利率，台股都是全球之冠。證交所主管指出，以台股目前公告最新的總市值約20.05兆元計算，整體上市公司2009年股利率逾4.12％，殖利率逾3.5％，該比率都比亞股鄰近國家高，而歐美股市又少配股，因此台股該比率應是全球之冠。
為突顯台股的投資價值，證交所也統計過去5年台股與鄰近主要證券市場股利率比較，其中台股股利率從2004至2007年介於4.2％至5.4％間，都比香港、韓國、上海、深圳及新加坡明顯超出，2008年台股股利率更是大幅上升到9.8％，更拉開和鄰近股市的差距，台股過去五年度股利率，也都勇冠亞洲鄰近國家。代表投資國內市場所獲得的股利報酬，相對其他市場更好。
法人分析，今年股利總額較98年度大幅成長的背後，也凸顯我上市公司走出金融風暴陰影後，業績復甦能力轉強，因此上市公司勇於配發現金股息。(新聞來源：工商時報─記者張瑞益、林燦澤、薛翔之／台北報導)
【時報-台北電】台股在昨日520總統就職周年這天跌破年線關卡，對政府而言似乎臉上無光。台灣證券交易所更罕見地在盤中公佈台股偏多消息，強調台股今年現金股利發放達7,036億元，較去年大幅增加46％。證交所董事長薛琦昨日並進一步表示，今年整體上市公司配發2009年的股利率逾4.12％，殖利率逾3.5％，均是全球最高，台股相當值得投資。
對此法人也認同，台股如此高的配股率，對長線資金來講，確實擁有極高的投資價值，但短線仍要留意國際市場、產業能見度等變化。
金管會證期局局長李啟賢則指出，亞洲公司治理協會也把發放現金股利，視為公司治理的標準之一，這也是台灣殖利率水準在全球排名數一數二的原因。
台股昨日盤中力守年線苦戰，證交所罕見在上午十一點多，發佈新聞稿指出，今年台灣上市公司（含台灣存託憑證）董事會通過股利發放家數達718家，其中發放現金股利金額達7,036億元，較去年大幅增加46％，股票股利則有1,240億元，總計今年將發放的股利金額達8,276億元，較去年發放的額度增加43％。而今年現金股利占整體股利比重85.01％，較去年的83.23％比重提升。
薛琦則公開進一步說明，台股今年無論是現金股利及股票股利合計的股利率（股利率＝發放股利／總市值），還是單看現金股息的殖利率，台股都是全球之冠。證交所主管指出，以台股目前公告最新的總市值約20.05兆元計算，整體上市公司2009年股利率逾4.12％，殖利率逾3.5％，該比率都比亞股鄰近國家高，而歐美股市又少配股，因此台股該比率應是全球之冠。
為突顯台股的投資價值，證交所也統計過去5年台股與鄰近主要證券市場股利率比較，其中台股股利率從2004至2007年介於4.2％至5.4％間，都比香港、韓國、上海、深圳及新加坡明顯超出，2008年台股股利率更是大幅上升到9.8％，更拉開和鄰近股市的差距，台股過去五年度股利率，也都勇冠亞洲鄰近國家。代表投資國內市場所獲得的股利報酬，相對其他市場更好。
法人分析，今年股利總額較98年度大幅成長的背後，也凸顯我上市公司走出金融風暴陰影後，業績復甦能力轉強，因此上市公司勇於配發現金股息。(新聞來源：工商時報─記者張瑞益、林燦澤、薛翔之／台北報導)
2010年4月5日 星期一
景氣對策信號投資法
怪老子的網站提供了一個很棒的Excel檔可以讓我們自己計算如果根據景氣對策信號作為進出市場的依據，然後用台灣五十當成投資的工具，那麼各種情況下的報酬率是怎樣的？如果以16分以下為藍燈當成進場指標，38分以上為紅燈當成出場指標，那麼從2003年台灣五十上市之後，報酬率其實並不怎麼好看，年化只有1.5%：
這主要是因為2006年12月的16分觸及進場指標，但是卻一直沒有再回到38分的紅燈，在2007年股價最高點的時候也只有32分，所以沒有賣出，持股就跟著經歷了2008年的大崩盤，不過沒有賣就沒有賠，而到2010年的一月才回到38分賣出，但是買進價格為57.75，賣出卻是53.00，持有三年多反而賠錢了，而且可以從上圖右方的走勢看出總淨值和台灣五十走勢很近。
而怪老子Excel檔案預設的買賣信號則是20分和31分，也就是在黃藍燈還未衰退到藍燈就買進，而在綠燈要轉黃紅燈的時候就賣出，這樣下來報酬就好看多了，年化之後有7.4%：
這樣的情況下，六年多下來進出場有四次，雖然年化報酬率不錯，只是可以從上圖右方的走勢看出總淨值和台灣五十走勢也是很近。這主要是因為20分就買進的情況下，會在景氣還沒有完全衰退的時候就先買進，而不是在衰退之後的復甦才買進，因此持股會跟著經濟的衰退而一起崩跌，那有沒有更理想的情況呢？
如果11分以下才買進，38分以上才賣出，那麼年化報酬率會高達10.5%，這種報酬率就相當令人驚豔了，而且除了報酬率高以外，請看上圖右方的走勢看出總淨值和台灣五十走勢比較，有沒有發現投資人的資產幾乎沒有大幅下跌過？以這種條件，六年多只有進場兩次，一次都持股一年多而已，分別是2005年一月到2006年三月，以及2008年11月到2010年一月。第一次進場其實大約只有一成的獲利，但是第二次進場則有將近七成的獲利！
而怪老子這個Excel也把未進場時資金放在銀行的定存利率以2%考慮進去了，可惜的是沒有考慮到台灣五十的股息收入和再投入，不然情況可能會差很多。大家可以自行調整進場和出場的信號分數，多玩幾次就會發現其實正如怪老子所說的，這個指標是否有效有待時間的驗證，但是如果從台灣五十上市以來每年平均都至少5%的殖利率，可能從一開始就買進，持有不動，每年收到股利馬上再投入，那麼六年多以來的年化報酬率其實也已經逼近10%了！而如果每次景氣信號低於16分或更低，就再投入一筆資金，那麼在拉低平均持有成本的情況下，報酬率會更好看。
這主要是因為2006年12月的16分觸及進場指標，但是卻一直沒有再回到38分的紅燈，在2007年股價最高點的時候也只有32分，所以沒有賣出，持股就跟著經歷了2008年的大崩盤，不過沒有賣就沒有賠，而到2010年的一月才回到38分賣出，但是買進價格為57.75，賣出卻是53.00，持有三年多反而賠錢了，而且可以從上圖右方的走勢看出總淨值和台灣五十走勢很近。
而怪老子Excel檔案預設的買賣信號則是20分和31分，也就是在黃藍燈還未衰退到藍燈就買進，而在綠燈要轉黃紅燈的時候就賣出，這樣下來報酬就好看多了，年化之後有7.4%：
這樣的情況下，六年多下來進出場有四次，雖然年化報酬率不錯，只是可以從上圖右方的走勢看出總淨值和台灣五十走勢也是很近。這主要是因為20分就買進的情況下，會在景氣還沒有完全衰退的時候就先買進，而不是在衰退之後的復甦才買進，因此持股會跟著經濟的衰退而一起崩跌，那有沒有更理想的情況呢？
如果11分以下才買進，38分以上才賣出，那麼年化報酬率會高達10.5%，這種報酬率就相當令人驚豔了，而且除了報酬率高以外，請看上圖右方的走勢看出總淨值和台灣五十走勢比較，有沒有發現投資人的資產幾乎沒有大幅下跌過？以這種條件，六年多只有進場兩次，一次都持股一年多而已，分別是2005年一月到2006年三月，以及2008年11月到2010年一月。第一次進場其實大約只有一成的獲利，但是第二次進場則有將近七成的獲利！
而怪老子這個Excel也把未進場時資金放在銀行的定存利率以2%考慮進去了，可惜的是沒有考慮到台灣五十的股息收入和再投入，不然情況可能會差很多。大家可以自行調整進場和出場的信號分數，多玩幾次就會發現其實正如怪老子所說的，這個指標是否有效有待時間的驗證，但是如果從台灣五十上市以來每年平均都至少5%的殖利率，可能從一開始就買進，持有不動，每年收到股利馬上再投入，那麼六年多以來的年化報酬率其實也已經逼近10%了！而如果每次景氣信號低於16分或更低，就再投入一筆資金，那麼在拉低平均持有成本的情況下，報酬率會更好看。
2010年3月16日 星期二
15檔 現金股息、殖利率 概念股
【經濟日報╱記者王皓正】
台積電、華碩等大廠陸續公布股利政策，揮別金融海嘯後，企業營運谷底反彈，多數電子廠發放現金股息不手軟。市場推估，今年上市櫃公司配發的整體現金股息，將達5,000億到7,000億，現金股息資金潮與現金股息殖利率題材值得關注。
根據統計，在國內1,200多家上市櫃公司中，包括台積電、華碩、力成、瑞軒、洋華、景碩、神腦等主要電子廠，已相繼公告股利發放情況。
晶圓龍頭台積電今年將配發現金股息3元，已連續四年配發股利超過3元，換算殖利率4.93%。華碩董事會上周決定每股將派發股利2.1元，全部為現金股息，殖利率3.66%。
鴻海董事長郭台銘曾表示，鴻海去年獲利優於前年。鴻海將在4月28日召開董事會討論去年財報、並決定股利，受市場關注。
法人指出，分析近年上市櫃公司現金股息發放總額，大致呈逐年成長狀況，僅去年因受金融海嘯衝擊下滑，但自去年下半年起，企業營運回穩，市場預估今年配發的股息可望回復往昔水準。
在已公布股利水準的上市櫃公司中，以台積電擬配發出777.02億元現金股息，奪下「現金王」寶座，華碩約89.18億元、力成23.43億元、瑞軒14.84億元、洋華13.2億元、景碩10.26億元等，股息配發金額都相當可觀。現金殖利率部分，以上周五股價推算，以凡甲7.42%最高。
台積電、華碩等大廠陸續公布股利政策，揮別金融海嘯後，企業營運谷底反彈，多數電子廠發放現金股息不手軟。市場推估，今年上市櫃公司配發的整體現金股息，將達5,000億到7,000億，現金股息資金潮與現金股息殖利率題材值得關注。
根據統計，在國內1,200多家上市櫃公司中，包括台積電、華碩、力成、瑞軒、洋華、景碩、神腦等主要電子廠，已相繼公告股利發放情況。
晶圓龍頭台積電今年將配發現金股息3元，已連續四年配發股利超過3元，換算殖利率4.93%。華碩董事會上周決定每股將派發股利2.1元，全部為現金股息，殖利率3.66%。
鴻海董事長郭台銘曾表示，鴻海去年獲利優於前年。鴻海將在4月28日召開董事會討論去年財報、並決定股利，受市場關注。
法人指出，分析近年上市櫃公司現金股息發放總額，大致呈逐年成長狀況，僅去年因受金融海嘯衝擊下滑，但自去年下半年起，企業營運回穩，市場預估今年配發的股息可望回復往昔水準。
在已公布股利水準的上市櫃公司中，以台積電擬配發出777.02億元現金股息，奪下「現金王」寶座，華碩約89.18億元、力成23.43億元、瑞軒14.84億元、洋華13.2億元、景碩10.26億元等，股息配發金額都相當可觀。現金殖利率部分，以上周五股價推算，以凡甲7.42%最高。
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