記者 張家嘯 報導 2012/03/12
彭淮南：熱錢將使新興國家「水花四濺」影響金融穩定
中央銀行總裁彭淮南今(12)日赴立法院進行業務報告時指出，外資匯入後，沒有投入股市的資金為1,700億元，其中有1,200億元的正常水位，意指動向不明的熱錢大約有500億元。
彭淮南表示，熱錢就像大白鯊跳入小池塘，造成新興國家「水花四濺」，會影響金融穩定，央行將會密切關注資金流向。
業務報告顯示，央行持有黃金，從過去的1,362萬盎司，下滑至1,358萬盎司，減少4萬盎司。目前每盎司黃金報價約1,700美元，4萬盎司黃金價值6,800萬美元，折合新台幣超過20億元，可以購買10棟台北市的知名豪宅，因此引發外界「出售黃金拼盈餘」疑慮。
央行官員連忙解釋，減少的黃金是用來製作520總統就職紀念金幣。彭淮南說明，97年央行購進600多公斤的黃金，就是為了製作總統紀念金幣，買進時金價為每盎司800美元，現在市價飆上1,700美元，大幅上漲一倍。不過，黃金也可能會跌價，同時沒有孳息收入，要獲利只能靠黃金價格上漲。
根據央行長期分析，黃金價格波動度遠高於美國公債，但持有黃金報酬率低於美國報酬率，暗示央行外匯存底運用寧可投資美債，也不會加碼黃金。
另外，政府打炒房政策奏效，房市交易量縮，今(101)年元月因適逢過年，全國建物買賣移轉登記棟數年增率降為-56.6%，而房價也出現鬆動跡象。去年第四季成屋價格(信義房價指數)較第二季下跌8.4%，較99年同季下跌7.4%。至於新推案價格(國泰房價指數)在第三季創新高後，第四季較第三季回跌3.4%，年增率由第二季的14.6%降為5.8%。
在銀行房貸占總放款比重部分，從99年6月的27.6%，下滑至今年元月的26.34%，同一期間內，特定地區新增房貸占全體新承做房貸比重，由64.37%下滑至50.96%，且房貸成數下降、利率上漲，顯示打炒房政策奏效。
2012年3月12日 星期一
2010年10月27日 星期三
央行：台股與匯市兩者並無直接因果關係
中央銀行10月26日公布
10月26日某媒體報導「歷史經驗，匯市與台股高度正關聯」，事實上兩者間並無直接的因果關係，茲說明如下：
1.我國資本帳開放後，外資可以自由買賣台股。外資投資台股，須先將美金換成新台幣，造成外匯市場美金供過於求，推升新台幣匯價；之後外資再以台幣買進台股，也造成股市上漲。
2.上述交易過程顯示股市與匯市高度相關，係受同一因素影響(外資)所致；事實上兩者間並無直接的因果關係，勿以為新台幣升值，台股就會上漲。
匯市驚驚漲 台股波波高
2010-10-26 01:11 工商時報 記者曾萃芝／台北報導
新台幣大升值引爆台股昨（25）日價量齊揚，以歷史經驗來看，匯市與台股具高度正關聯。法人表示，目前新台幣升值仍在進行，後續台股能漲到哪裡？新台幣升值到哪裡，是重要關鍵。此次新台幣波段升值4.49％，比今年前3波升幅還大，台股漲幅空間可期。
25日新台幣盤中再度呈明顯升值，最高來到30.595元兌一美元，再度刷新10月15日的30.653收盤新高，若從這波新台幣從9月1日的收盤32.034元，升值至25日高點30.595元，共升值4.49％，為今年出現三波段較大的升息走勢中最大者。
國泰證券研究部經理簡伯儀說，觀察最近幾年指數與台幣升值關係來看，2002年以來台幣約有20次出現較明顯升幅，過去20次平均升值幅度為3.97％，這波的升幅，已明顯超過過去20次平均。
觀察匯市與股市指數變化來看，2002年以來台幣一旦出現升值走勢，通常指數上漲機會很高，20次中僅有2002年4月12日與2008年5月14日當時台幣在處於升值狀態中指數卻是呈下跌外，其餘均是呈上漲。台幣升值反映在台股上漲機率高達9成，顯示台幣的升值對於台股上漲有明顯幫助。
簡伯儀說，此次新台幣升值達4.49％，但台股若從今年9月1日的7,668點起算，至昨日收盤8,306點，漲幅約8.32％，若相較於今年前面三次台幣波段升值平均2.2％，台股平均漲幅9.78％來看，這次滿足點似尚未到達，台股還有高點可期。後續台幣升值趨勢若無法持續，則台股短線高點已近，投資人操作上宜保守，但若持續保持升值趨勢，台股仍有新高點。
10月26日某媒體報導「歷史經驗，匯市與台股高度正關聯」，事實上兩者間並無直接的因果關係，茲說明如下：
1.我國資本帳開放後，外資可以自由買賣台股。外資投資台股，須先將美金換成新台幣，造成外匯市場美金供過於求，推升新台幣匯價；之後外資再以台幣買進台股，也造成股市上漲。
2.上述交易過程顯示股市與匯市高度相關，係受同一因素影響(外資)所致；事實上兩者間並無直接的因果關係，勿以為新台幣升值，台股就會上漲。
匯市驚驚漲 台股波波高
2010-10-26 01:11 工商時報 記者曾萃芝／台北報導
近期台幣升值與指數變化比較
新台幣大升值引爆台股昨（25）日價量齊揚，以歷史經驗來看，匯市與台股具高度正關聯。法人表示，目前新台幣升值仍在進行，後續台股能漲到哪裡？新台幣升值到哪裡，是重要關鍵。此次新台幣波段升值4.49％，比今年前3波升幅還大，台股漲幅空間可期。
25日新台幣盤中再度呈明顯升值，最高來到30.595元兌一美元，再度刷新10月15日的30.653收盤新高，若從這波新台幣從9月1日的收盤32.034元，升值至25日高點30.595元，共升值4.49％，為今年出現三波段較大的升息走勢中最大者。
國泰證券研究部經理簡伯儀說，觀察最近幾年指數與台幣升值關係來看，2002年以來台幣約有20次出現較明顯升幅，過去20次平均升值幅度為3.97％，這波的升幅，已明顯超過過去20次平均。
觀察匯市與股市指數變化來看，2002年以來台幣一旦出現升值走勢，通常指數上漲機會很高，20次中僅有2002年4月12日與2008年5月14日當時台幣在處於升值狀態中指數卻是呈下跌外，其餘均是呈上漲。台幣升值反映在台股上漲機率高達9成，顯示台幣的升值對於台股上漲有明顯幫助。
簡伯儀說，此次新台幣升值達4.49％，但台股若從今年9月1日的7,668點起算，至昨日收盤8,306點，漲幅約8.32％，若相較於今年前面三次台幣波段升值平均2.2％，台股平均漲幅9.78％來看，這次滿足點似尚未到達，台股還有高點可期。後續台幣升值趨勢若無法持續，則台股短線高點已近，投資人操作上宜保守，但若持續保持升值趨勢，台股仍有新高點。
2010年10月19日 星期二
不生孩子也怪匯率？ 央行總裁頭大
【文／林文義】
對於外界連日來的批評，央行總裁彭淮南說他都曾仔細看，但有些人將一些表面的假象都與新台幣匯率聯想在一起，甚至連國內少子化，大家不想生小孩的現象，也扯到匯率，彭淮南說，這讓他非常困惑。
央行最近面臨的抨擊愈來愈嚴厲，主要集中在下列觀點，例如，有金融業者在雜誌撰文指出，央行長期使新台幣匯率維持弱勢，獨厚出口的電子業，這一方面使得以新台幣持有的資產縮水，也使新台幣因購買力下降，無法聘請優秀人才，導致台灣薪資難以上漲；央行前副總裁許嘉棟也曾指責，央行為維持弱勢匯率決策，不斷購買美元、放出新台幣，導致市場游資氾濫，有助長國內資產泡沫的隱憂；另外，對於近來亞洲各國央行為防堵熱錢，而採取阻升策略，台大財經系教授沈中華在接受訪問時也指出，對於匯率浮動不應過度干預，應讓匯價符合市場，不必過度管制。
這些批評，其實不僅針對彭淮南的決策，也牽涉到各界對國內往後經濟發展方向的不同看法，因此，有必要更清楚的解讀央行政策。本刊特地針對外界關切的匯率與利率八大疑問，蒐集彭淮南的答覆，提供讀者判斷各界爭論的依據。
爭議一：近半個月來，亞洲與其他新興市場國家貨幣大幅升值，新台幣也不例外，全球會有匯率大戰嗎？台灣如何因應？
彭淮南：目前看到的國際匯市情況，其實是美國印了太多鈔票所致，而美國利率又太低，導致這些多出來的資金，在全世界各地流竄形成熱錢 （hot money），這也造成最近亞洲與新興國家的貨幣匯率走勢，大都朝著阻止本國貨幣對美元大幅升值的方向。
亞洲貨幣匯率往同一方向走的共同因素，就是熱錢，而這些短期的熱錢流入，常會扭曲本國的經濟情況，央行必須確保匯率能反映我國經濟基本面，如果匯率有偏離基本面，央行就會出面維持穩定（編按：外界稱此為干預）。
爭議二：熱錢進入台灣的狀況如何，央行管制得了嗎？
彭淮南：熱錢的動向無法預測，如果能夠預測進出方向的資金，那就不叫熱錢了。
央行統計，國內經常有資金進出的約有七千家，其中約有二十家業者進出的金額就高達四○％，這些就是熱錢，這些錢是從哪兒來的，我也都知道，但我不想說得太明白。不過這些錢央行沒有辦法禁止匯入，因為我國的資本帳已經開放了。
另外，央行到目前為止，並不想對熱錢實施資本管制，央行最大的目標是不能讓熱錢短線進出，讓匯率偏離基本面太多（overshooting），否則會對實質經濟傷害很大。這種熱錢短期頻繁進出，對於規模大的國家影響小，但對像台灣這種小型開放經濟體影響太大。
爭議三：最近央行大舉干預新台幣匯率是否有必要？目標為何？
彭淮南：央行的匯率政策是讓匯率反映我國經濟基本面，這包括對內和對外的穩定，所謂對內就是指維持國內物價穩定，而對外就是要使新台幣匯率維持市場動態穩定。
央行於十月七日發出新聞稿，引用美國學者史迪格里茲（Joseph Stiglitz）的說法，認為美國央行（Ｆｅｄ）與歐洲央行（ＥＣＢ）採用超級寬鬆的貨幣政策，使得貨幣流動性氾濫，大量流竄的美元跑到新興國家，迫使新興市場國家採取抑制本國貨幣升值（即市場所指的阻升），這是必要的。史迪格里茲說，「因為他們不能一味放手讓匯率升值，否則將造成出口產業受到傷害，這種作法很自然。」
【更多精采內容詳見《財訊》357期】
對於外界連日來的批評，央行總裁彭淮南說他都曾仔細看，但有些人將一些表面的假象都與新台幣匯率聯想在一起，甚至連國內少子化，大家不想生小孩的現象，也扯到匯率，彭淮南說，這讓他非常困惑。
央行最近面臨的抨擊愈來愈嚴厲，主要集中在下列觀點，例如，有金融業者在雜誌撰文指出，央行長期使新台幣匯率維持弱勢，獨厚出口的電子業，這一方面使得以新台幣持有的資產縮水，也使新台幣因購買力下降，無法聘請優秀人才，導致台灣薪資難以上漲；央行前副總裁許嘉棟也曾指責，央行為維持弱勢匯率決策，不斷購買美元、放出新台幣，導致市場游資氾濫，有助長國內資產泡沫的隱憂；另外，對於近來亞洲各國央行為防堵熱錢，而採取阻升策略，台大財經系教授沈中華在接受訪問時也指出，對於匯率浮動不應過度干預，應讓匯價符合市場，不必過度管制。
這些批評，其實不僅針對彭淮南的決策，也牽涉到各界對國內往後經濟發展方向的不同看法，因此，有必要更清楚的解讀央行政策。本刊特地針對外界關切的匯率與利率八大疑問，蒐集彭淮南的答覆，提供讀者判斷各界爭論的依據。
爭議一：近半個月來，亞洲與其他新興市場國家貨幣大幅升值，新台幣也不例外，全球會有匯率大戰嗎？台灣如何因應？
彭淮南：目前看到的國際匯市情況，其實是美國印了太多鈔票所致，而美國利率又太低，導致這些多出來的資金，在全世界各地流竄形成熱錢 （hot money），這也造成最近亞洲與新興國家的貨幣匯率走勢，大都朝著阻止本國貨幣對美元大幅升值的方向。
亞洲貨幣匯率往同一方向走的共同因素，就是熱錢，而這些短期的熱錢流入，常會扭曲本國的經濟情況，央行必須確保匯率能反映我國經濟基本面，如果匯率有偏離基本面，央行就會出面維持穩定（編按：外界稱此為干預）。
爭議二：熱錢進入台灣的狀況如何，央行管制得了嗎？
彭淮南：熱錢的動向無法預測，如果能夠預測進出方向的資金，那就不叫熱錢了。
央行統計，國內經常有資金進出的約有七千家，其中約有二十家業者進出的金額就高達四○％，這些就是熱錢，這些錢是從哪兒來的，我也都知道，但我不想說得太明白。不過這些錢央行沒有辦法禁止匯入，因為我國的資本帳已經開放了。
另外，央行到目前為止，並不想對熱錢實施資本管制，央行最大的目標是不能讓熱錢短線進出，讓匯率偏離基本面太多（overshooting），否則會對實質經濟傷害很大。這種熱錢短期頻繁進出，對於規模大的國家影響小，但對像台灣這種小型開放經濟體影響太大。
爭議三：最近央行大舉干預新台幣匯率是否有必要？目標為何？
彭淮南：央行的匯率政策是讓匯率反映我國經濟基本面，這包括對內和對外的穩定，所謂對內就是指維持國內物價穩定，而對外就是要使新台幣匯率維持市場動態穩定。
央行於十月七日發出新聞稿，引用美國學者史迪格里茲（Joseph Stiglitz）的說法，認為美國央行（Ｆｅｄ）與歐洲央行（ＥＣＢ）採用超級寬鬆的貨幣政策，使得貨幣流動性氾濫，大量流竄的美元跑到新興國家，迫使新興市場國家採取抑制本國貨幣升值（即市場所指的阻升），這是必要的。史迪格里茲說，「因為他們不能一味放手讓匯率升值，否則將造成出口產業受到傷害，這種作法很自然。」
【更多精采內容詳見《財訊》357期】
央行暗示：新台幣升幅夠了
【經濟日報╱記者藍鈞達、楊毅／台北報導】
2010.10.20 08:41 am
中央銀行總裁彭淮南今（20）日將至立法院業務報告，央行在提供立委的書面資料中強調，目前「新台幣匯率走勢有助國內總體經濟穩定」，並指從1985年廣場協議開始，新台幣對美元、韓元及泰銖分別升值2.41%，44.46%及61.15%。市場解讀，央行是透過和韓元等貨幣比較，強調「新台幣升夠了」，顯示央行不樂見新台幣再大幅升值 。
中國人民銀行19日宣布今起調高存貸利率各0.25個百分點，立委對彭淮南今天報告的質詢重點也將聚焦匯率和利率。財委會委員表示，已準備好熱錢、匯率、房市、升息及明年度盈餘繳庫預算等五大議題，準備考驗「7A級彭總裁」如何接招。
民進黨籍立委、財委會召委高志鵬表示，他將詢問彭淮南對課徵「熱錢稅」看法。國民黨籍立委賴士葆則指出，他的質詢重點將擺在央行如何因應熱錢的對策，以及是否將會與亞洲其他國家合作，共同面對國際熱錢。
國民黨籍立委林德福認為，台灣以出口為導向，若新台幣持續升值，將不利外銷，因此他將詢問彭淮南，央行是否有設下新台幣續升的停損點，以及如何堅守「彭總裁防線」或「馬英九防線」；也將詢問央行的利率政策及近期是否可能升息。彭淮南對立委可能質詢方向顯然也有所準備，央行書面報告列舉出美國次貸危機以來等三階段，指新台幣對主要貨幣均呈升值走勢，並沒有特別弱勢，且貨幣升值有助於舒緩進口物價上漲壓力。匯銀主管認為，央行提出相關數據佐證，是要告訴熱錢：新台幣沒有補升行情。
彭淮南更在報告中直指，投資台灣股市的外資約6,000戶，其中僅20戶進出頻繁，但其匯出入金額占全體外資匯出入的比重達40%。銀行解讀，彭淮南意在警告外資，如果有炒匯嫌疑，央行一定抓得到，除非人民幣猛烈升值，新台幣這波漲勢可能就此打住。
2010.10.20 08:41 am
中央銀行總裁彭淮南今（20）日將至立法院業務報告，央行在提供立委的書面資料中強調，目前「新台幣匯率走勢有助國內總體經濟穩定」，並指從1985年廣場協議開始，新台幣對美元、韓元及泰銖分別升值2.41%，44.46%及61.15%。市場解讀，央行是透過和韓元等貨幣比較，強調「新台幣升夠了」，顯示央行不樂見新台幣再大幅升值 。
中國人民銀行19日宣布今起調高存貸利率各0.25個百分點，立委對彭淮南今天報告的質詢重點也將聚焦匯率和利率。財委會委員表示，已準備好熱錢、匯率、房市、升息及明年度盈餘繳庫預算等五大議題，準備考驗「7A級彭總裁」如何接招。
民進黨籍立委、財委會召委高志鵬表示，他將詢問彭淮南對課徵「熱錢稅」看法。國民黨籍立委賴士葆則指出，他的質詢重點將擺在央行如何因應熱錢的對策，以及是否將會與亞洲其他國家合作，共同面對國際熱錢。
經濟日報／提供
經濟日報／提供
國民黨籍立委林德福認為，台灣以出口為導向，若新台幣持續升值，將不利外銷，因此他將詢問彭淮南，央行是否有設下新台幣續升的停損點，以及如何堅守「彭總裁防線」或「馬英九防線」；也將詢問央行的利率政策及近期是否可能升息。彭淮南對立委可能質詢方向顯然也有所準備，央行書面報告列舉出美國次貸危機以來等三階段，指新台幣對主要貨幣均呈升值走勢，並沒有特別弱勢，且貨幣升值有助於舒緩進口物價上漲壓力。匯銀主管認為，央行提出相關數據佐證，是要告訴熱錢：新台幣沒有補升行情。
彭淮南更在報告中直指，投資台灣股市的外資約6,000戶，其中僅20戶進出頻繁，但其匯出入金額占全體外資匯出入的比重達40%。銀行解讀，彭淮南意在警告外資，如果有炒匯嫌疑，央行一定抓得到，除非人民幣猛烈升值，新台幣這波漲勢可能就此打住。
2010年10月17日 星期日
周小川﹕要按已公佈的浮動區間調節匯率
2010年10月15日 華爾街日報
中國央行行長周小川表示﹐要按照已公佈的人民幣匯率浮動區間對匯率進行管理和調節。
這似乎意味著中國官方目前無意擴大人民幣匯率浮動區間。
周小川在最新一期央行主管的《中國金融》雜誌上撰文指出﹐未來金融改革發展工作的重點之一是按照已公佈的外匯市場匯率浮動區間﹐對人民幣匯率浮動進行動態管理和調節。
他同時表示﹐未來要進一步推進人民幣匯率形成機制改革﹐實行有管理的浮動匯率制度。保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。繼續支持跨境貿易人民幣結算。
他還表示﹐人民幣匯率要根據經常項目主要是貿易平衡狀況﹐動態調節匯率浮動幅度。
周小川稱﹐主要根據經常項目收支情況﹐並結合資本項目收支和本國經濟主體跨境收支的幣種結構﹐選取與本國經濟往來密切的國家和地區的貨幣﹐以及經濟交往中使用頻繁的貨幣作為籃子貨幣。
他還表示﹐未來要提高經濟主體對貨幣政策的敏感性﹐貨幣政策要把握好實現幣值穩定、經濟增長、充分就業、國際收支平衡四大目標之間的平衡點。
此外﹐周小川還表示﹐要進一步推進銀行間債券市場發展。
目前﹐中國官方設定的人民幣兌美元匯率浮動區間為在官方中間價上下0.5%的範圍內﹔而人民幣兌非美元貨幣匯率的浮動區間則為在官方中間價上下3%的範圍內。
近期﹐國際上要求人民幣升值的壓力越來越大。
美國官員表示﹐美國總統奧巴馬(Barack Obama)9月份在和中國國務院總理溫家寶會晤時表示﹐最近幾個月人民幣匯率一直沒有大幅升值﹐美國對此感到失望。
而溫家寶9月份則在公開場合表示﹐如果人民幣照美國政府的要求升值20%到40%﹐到時不知會有多少中國企業破產﹐多少中國工人下崗﹐多少民工失業返鄉﹐中國社會將出現劇烈動蕩。
中國央行行長周小川表示﹐要按照已公佈的人民幣匯率浮動區間對匯率進行管理和調節。
這似乎意味著中國官方目前無意擴大人民幣匯率浮動區間。
周小川在最新一期央行主管的《中國金融》雜誌上撰文指出﹐未來金融改革發展工作的重點之一是按照已公佈的外匯市場匯率浮動區間﹐對人民幣匯率浮動進行動態管理和調節。
他同時表示﹐未來要進一步推進人民幣匯率形成機制改革﹐實行有管理的浮動匯率制度。保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。繼續支持跨境貿易人民幣結算。
他還表示﹐人民幣匯率要根據經常項目主要是貿易平衡狀況﹐動態調節匯率浮動幅度。
周小川稱﹐主要根據經常項目收支情況﹐並結合資本項目收支和本國經濟主體跨境收支的幣種結構﹐選取與本國經濟往來密切的國家和地區的貨幣﹐以及經濟交往中使用頻繁的貨幣作為籃子貨幣。
他還表示﹐未來要提高經濟主體對貨幣政策的敏感性﹐貨幣政策要把握好實現幣值穩定、經濟增長、充分就業、國際收支平衡四大目標之間的平衡點。
此外﹐周小川還表示﹐要進一步推進銀行間債券市場發展。
目前﹐中國官方設定的人民幣兌美元匯率浮動區間為在官方中間價上下0.5%的範圍內﹔而人民幣兌非美元貨幣匯率的浮動區間則為在官方中間價上下3%的範圍內。
近期﹐國際上要求人民幣升值的壓力越來越大。
美國官員表示﹐美國總統奧巴馬(Barack Obama)9月份在和中國國務院總理溫家寶會晤時表示﹐最近幾個月人民幣匯率一直沒有大幅升值﹐美國對此感到失望。
而溫家寶9月份則在公開場合表示﹐如果人民幣照美國政府的要求升值20%到40%﹐到時不知會有多少中國企業破產﹐多少中國工人下崗﹐多少民工失業返鄉﹐中國社會將出現劇烈動蕩。
2010年10月10日 星期日
決戰熱錢 央行祭出3不1沒有
2010/10/11 02:59 黃琮淵／台北報導
中國時報【黃琮淵／台北報導】
決戰熱錢，央行「三不一沒有」重砲上膛！今起央行將嚴格要求國銀海外ＮＤＦ（無本金交割遠期外匯）不准做、美元空單不准留過夜、最後一盤不准掛單等「三不」；及沒有交易憑證，不准幫出口商操作遠匯的「一沒有」政策，違者金檢伺候。
對於外資匯入，央行決策官員昨重申，除「被動」要求外資依申報用途使用資金外，也會透過大額結匯通報系統，追蹤匯入款的動向；若真的嚴重犯規，就會「主動」執行專案金檢。
美歐超寬鬆貨幣政策釀災，熱錢灌進亞洲，造成亞幣暴衝。包括日圓、泰銖、星元、馬元、菲律賓披索等，今年的升值幅度都已經超過了五％；韓元雖然升勢落後，但近期也已經快速走升，上周更創下了近五個月新高。
新台幣部分，雖央行守得緊，但仍感受得到熱錢步步進逼，上周盤間多次暴衝超過四角，是央行尾盤出手，才守住三十一元防線。即便如此，上周五台幣以三一.○九五元作收，單周升值二.五一角，升勢仍舊猛烈。
熱錢並未死心，且距三十一元防線仍近，本周預料將是場激戰，央行今起除拉高備戰等級外，也要求國銀「共赴國難」，按央行指示護盤。
資深匯銀主管分析，海外ＮＤＦ不許做，是澆熄台幣升值預期；美元空單不准留過夜，是「沒收」國銀的炒作工具；最後一盤不准掛單，則是讓匯市全面淨空，利於央行或指定匯銀做價，目的是由外而內嚴控匯市，以穩定盤勢。
此外，針對廠商、銀行可能「假避險之名、行炒匯之實」，央行上周也再次「提醒」多間銀行，沒有實質單據的話，遠匯都不准做；好話說盡後，本周除加強查核相關單據，若銀行屢勸不聽，就會隨時啟動專案金檢。
交易室主管表示，過去熱錢炒匯，央行偶爾還「睜一隻眼、閉一隻眼」，保留彈性空間。但這回完全沒得談，改採緊迫盯人策略，遇有大額交易或不尋常之交易，「不用等到收盤、直接傳交易單據進央行」，就是要杜絕銀行趁機作亂。
對於近日央行屢殺尾盤，有銀行搭順風車賺到了干預財。央行官員昨天也「建議」，匯率變化莫測，這回僥倖賺錢，下回則未必，「不要那麼投機」。
中國時報【黃琮淵／台北報導】
決戰熱錢，央行「三不一沒有」重砲上膛！今起央行將嚴格要求國銀海外ＮＤＦ（無本金交割遠期外匯）不准做、美元空單不准留過夜、最後一盤不准掛單等「三不」；及沒有交易憑證，不准幫出口商操作遠匯的「一沒有」政策，違者金檢伺候。
對於外資匯入，央行決策官員昨重申，除「被動」要求外資依申報用途使用資金外，也會透過大額結匯通報系統，追蹤匯入款的動向；若真的嚴重犯規，就會「主動」執行專案金檢。
美歐超寬鬆貨幣政策釀災，熱錢灌進亞洲，造成亞幣暴衝。包括日圓、泰銖、星元、馬元、菲律賓披索等，今年的升值幅度都已經超過了五％；韓元雖然升勢落後，但近期也已經快速走升，上周更創下了近五個月新高。
新台幣部分，雖央行守得緊，但仍感受得到熱錢步步進逼，上周盤間多次暴衝超過四角，是央行尾盤出手，才守住三十一元防線。即便如此，上周五台幣以三一.○九五元作收，單周升值二.五一角，升勢仍舊猛烈。
熱錢並未死心，且距三十一元防線仍近，本周預料將是場激戰，央行今起除拉高備戰等級外，也要求國銀「共赴國難」，按央行指示護盤。
資深匯銀主管分析，海外ＮＤＦ不許做，是澆熄台幣升值預期；美元空單不准留過夜，是「沒收」國銀的炒作工具；最後一盤不准掛單，則是讓匯市全面淨空，利於央行或指定匯銀做價，目的是由外而內嚴控匯市，以穩定盤勢。
此外，針對廠商、銀行可能「假避險之名、行炒匯之實」，央行上周也再次「提醒」多間銀行，沒有實質單據的話，遠匯都不准做；好話說盡後，本周除加強查核相關單據，若銀行屢勸不聽，就會隨時啟動專案金檢。
交易室主管表示，過去熱錢炒匯，央行偶爾還「睜一隻眼、閉一隻眼」，保留彈性空間。但這回完全沒得談，改採緊迫盯人策略，遇有大額交易或不尋常之交易，「不用等到收盤、直接傳交易單據進央行」，就是要杜絕銀行趁機作亂。
對於近日央行屢殺尾盤，有銀行搭順風車賺到了干預財。央行官員昨天也「建議」，匯率變化莫測，這回僥倖賺錢，下回則未必，「不要那麼投機」。
2010年6月6日 星期日
央行打熱錢 查3,000萬美元炒匯大戶
【經濟日報╱記者藍鈞達／台北報導】
2010.06.04 09:01 am
新台幣連續兩天盤中暴衝，中央銀行嗅到不尋常氣氛，動手查炒匯，據了解，只要單日交易量超過30支（3,000萬美元），必須提前申報並檢附單據。
此外，為避免廠商分進合擊，如果同一時段有不尋常大額需求，央行也會立刻要求補件說明。
6月以來，新台幣除1日回貶至32.418元，2日、3日連續兩天升值，盤中都逼近32元，昨（3）日受到韓元升破1,200元關卡激勵，新台幣盤中一度升值2.34角，挑戰32元關卡。但央行尾盤出重手調節，新台幣升幅縮小，終場僅小升4分，收在32.275元，兩大外匯經紀公司總成交量11.13億美元。匯銀主管坦言，新台幣盤中暴升，逼得央行不得不動手，保守估計至少買進超過1億美元。
匯銀主管透露，最近國際情勢動盪不安，匯市波動也大，央行對炒匯的敏感度超高，有些廠商前一天做不到1支（100萬美元），隔天卻可以做超過5支，這些廠商就是央行緊盯的對象。
為了避免廠商用不實單據大賺炒匯財，央行現在除要求銀行及企業要把單據留存備查外，更通令各大行庫，只要廠商單日有超過3,000萬美元的交易需求，必須先提出交易單據等憑證，否則視同炒匯。
匯銀指出，一般來說，只要是中大型企業，單日需求可能都超過3,000萬美元，如果一一報央行，也是一筆業務負擔，不過，在央行對炒匯特別謹慎的當下，銀行也只好照作。
5月開始，央行清查廠商外幣借款流向，已經先堵住企業透過借錢炒匯的管道，現在更嚴控企業交易量，希望能減少任何干擾新台幣匯價穩定的可能因素。
【2010/06/04 經濟日報】
2010.06.04 09:01 am
新台幣連續兩天盤中暴衝，中央銀行嗅到不尋常氣氛，動手查炒匯，據了解，只要單日交易量超過30支（3,000萬美元），必須提前申報並檢附單據。
此外，為避免廠商分進合擊，如果同一時段有不尋常大額需求，央行也會立刻要求補件說明。
6月以來，新台幣除1日回貶至32.418元，2日、3日連續兩天升值，盤中都逼近32元，昨（3）日受到韓元升破1,200元關卡激勵，新台幣盤中一度升值2.34角，挑戰32元關卡。但央行尾盤出重手調節，新台幣升幅縮小，終場僅小升4分，收在32.275元，兩大外匯經紀公司總成交量11.13億美元。匯銀主管坦言，新台幣盤中暴升，逼得央行不得不動手，保守估計至少買進超過1億美元。
匯銀主管透露，最近國際情勢動盪不安，匯市波動也大，央行對炒匯的敏感度超高，有些廠商前一天做不到1支（100萬美元），隔天卻可以做超過5支，這些廠商就是央行緊盯的對象。
為了避免廠商用不實單據大賺炒匯財，央行現在除要求銀行及企業要把單據留存備查外，更通令各大行庫，只要廠商單日有超過3,000萬美元的交易需求，必須先提出交易單據等憑證，否則視同炒匯。
匯銀指出，一般來說，只要是中大型企業，單日需求可能都超過3,000萬美元，如果一一報央行，也是一筆業務負擔，不過，在央行對炒匯特別謹慎的當下，銀行也只好照作。
5月開始，央行清查廠商外幣借款流向，已經先堵住企業透過借錢炒匯的管道，現在更嚴控企業交易量，希望能減少任何干擾新台幣匯價穩定的可能因素。
【2010/06/04 經濟日報】
2010年3月28日 星期日
人行軟化 將放手民幣升值
恢復「有管理的浮動匯率制度」 防突發性升值重創出口
2010年03月27日蘋果日報
【邱柏達╱綜合外電報導】中國對人民幣匯率政策立場軟化，中國人民銀行官員包括行長周小川、貨幣政策委員會委員樊剛及2位副行長接續表態，在確定經濟回穩後，將重新採取「有管理的浮動匯率制度」作為退場機制的一部份，同步向國際釋出人民幣將重啟升值訊息。
釋出善意
人行表達放任人民幣升值意願，激勵近期走勢受壓抑的人民幣1年期無本金交割遠期外匯（Non-Delivery Forward，NDF）反彈，昨一度小漲0.08%至6.6695。
學者：下季起漸進升值
路透最新調查顯示，經濟學家預估，人民幣將於第2季重啟漸進升值步伐，3個月內兌美元即期匯率可望升抵6.80，1年後估可達6.6，但1年升幅將限制在3%內。
中國人民銀行（人行）行長周小川在美洲開發銀行（Inter-American Development Bank，IADB）年會上表示，中國因應金融危機祭出的緊急振興經濟措施遲早會退場，其中包括人民幣自2008年緊盯美元的作法。
周小川說：「若政府看到經濟復甦持續跡象或統計數據，確定經濟不會出現W型復甦，那麼部分振興經濟措施或可逐步退出市場，不過，退出措施需先後有序。」
人行貨幣政策委員會委員樊剛也投書澳洲媒體《時代報》（The Age）指出，中國可能重新採行「有管理的浮動匯率制度」，以免突發性升值重創出口。樊剛投書媒體直言：「如果金融危機後、整體經濟不確定性減弱的話，倘若整體危機後的經濟不確定性消失，中國可能恢復管理浮動匯率制度，而人民幣匯率調整如果來得突然，中國企業恐將驟失競爭力，不再有能力出口，中國政府在考量此政策時，或將針對中國對國際社會責任及保護主義或貿易戰的潛在危險。」
本周回收資金創新高
中國人行副行長胡曉煉昨也在北京表示：「中國適度寬鬆貨幣政策立場，正由去年的寬鬆轉向適度，中國今年將管理好通膨，引導信貸資金流向適當領域，以實踐更均衡的信貸成長。」
國際投資名人羅傑斯（Jim Rogers）表示，未來數十年人民幣升勢銳不可擋，升值幅度可達1倍、2倍甚至3倍，投資人應該盡力買入人民幣。
另據《中國證券報》報導指出，中國3月上旬新增信貸規模達2000億人民幣（9320億元台幣），全月估為0.8~1兆人民幣（3.73~4.66兆元台幣），仍有增無減。人行持續擴大回收游資力道，本周淨回籠資金達2180億人民幣（1.02兆元台幣），續創近2年來新高紀錄。
2010年03月27日蘋果日報
【邱柏達╱綜合外電報導】中國對人民幣匯率政策立場軟化，中國人民銀行官員包括行長周小川、貨幣政策委員會委員樊剛及2位副行長接續表態，在確定經濟回穩後，將重新採取「有管理的浮動匯率制度」作為退場機制的一部份，同步向國際釋出人民幣將重啟升值訊息。
釋出善意
人行表達放任人民幣升值意願，激勵近期走勢受壓抑的人民幣1年期無本金交割遠期外匯（Non-Delivery Forward，NDF）反彈，昨一度小漲0.08%至6.6695。
學者：下季起漸進升值
路透最新調查顯示，經濟學家預估，人民幣將於第2季重啟漸進升值步伐，3個月內兌美元即期匯率可望升抵6.80，1年後估可達6.6，但1年升幅將限制在3%內。
中國人民銀行（人行）行長周小川在美洲開發銀行（Inter-American Development Bank，IADB）年會上表示，中國因應金融危機祭出的緊急振興經濟措施遲早會退場，其中包括人民幣自2008年緊盯美元的作法。
周小川說：「若政府看到經濟復甦持續跡象或統計數據，確定經濟不會出現W型復甦，那麼部分振興經濟措施或可逐步退出市場，不過，退出措施需先後有序。」
人行貨幣政策委員會委員樊剛也投書澳洲媒體《時代報》（The Age）指出，中國可能重新採行「有管理的浮動匯率制度」，以免突發性升值重創出口。樊剛投書媒體直言：「如果金融危機後、整體經濟不確定性減弱的話，倘若整體危機後的經濟不確定性消失，中國可能恢復管理浮動匯率制度，而人民幣匯率調整如果來得突然，中國企業恐將驟失競爭力，不再有能力出口，中國政府在考量此政策時，或將針對中國對國際社會責任及保護主義或貿易戰的潛在危險。」
本周回收資金創新高
中國人行副行長胡曉煉昨也在北京表示：「中國適度寬鬆貨幣政策立場，正由去年的寬鬆轉向適度，中國今年將管理好通膨，引導信貸資金流向適當領域，以實踐更均衡的信貸成長。」
國際投資名人羅傑斯（Jim Rogers）表示，未來數十年人民幣升勢銳不可擋，升值幅度可達1倍、2倍甚至3倍，投資人應該盡力買入人民幣。
另據《中國證券報》報導指出，中國3月上旬新增信貸規模達2000億人民幣（9320億元台幣），全月估為0.8~1兆人民幣（3.73~4.66兆元台幣），仍有增無減。人行持續擴大回收游資力道，本周淨回籠資金達2180億人民幣（1.02兆元台幣），續創近2年來新高紀錄。
2010年3月25日 星期四
美國指台灣操控匯率 彭淮南火大
2010-03-25 中國時報 【中廣新聞／張雅惠】
美國經濟學家「柏格斯坦」出席美國聽証會時，不但點名中國，也把台灣等亞洲國家，列入貨幣操控國家和地區。央行總裁彭淮南很火大！馬上寫好一封信要給「柏格斯坦」，強調目前的新台幣兌美元匯率比去年大幅升值一成，兌歐元、兌韓元的升幅更大；包括美國在內的G7國家，去年曾經做出一份公報，匯率過度波動，將損害國家的經濟成長。
面對來自美國華府指控，台灣央行也是匯率操控國之一，彭淮南有備而來！他說，台灣出口到美國、占台灣總出口的比例，2000年是百分之二十三點四，但是去年只剩下十一點六，少了一半；台灣對美國貿易出超，2000年是一百零三億美元，但是去年只剩下五十四億美元；去年一、二月份，對美國貿易出超十三億美元，今年一、二月只剩下四億多美元，大幅減少六成七。
目前的新台幣兌美元匯率，比去年三月份大幅升值一成三；目前的新台幣兌歐元匯率，也比去年年底大幅升值一成四；新台幣兌韓元更比去年年底升值兩成四。
彭淮南說，他已經寫好一封信要給美國華府智庫的經濟學家，他和這些經濟學家也很熟！美國最近頻頻指控人民幣匯率低估，彭淮南沒發表他對人民幣匯率的看法，只說，不同機構的預測不同，有不同的聲音。
美中人民幣大戰 台港星馬捲入暴風圈
【聯合晚報╱華盛頓特派員林寶慶/24日電】
歐新社美國經濟專家24日都主張美國將中國列為「貨幣操縱國家」，但他們並不主張美國就中國貨幣操縱貨幣立法。
美國國會眾院歲出入委員會，24日針對人民幣匯率舉行聽證會。出席作證的華府智庫彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）主任伯格斯坦 、哈佛大學商學院教授佛格森以及「經濟策略研究所」所長裴責維茲，都作此主張。
歲出入委員會委員會代理主席李文說，中國故意低估人民幣，這個現狀不能接受。但他並未表示美國應否將中國列為「貨幣操縱國家」。他認為美國府會應共同研究處理方式。
美國財政部半年度的匯率報告，預定4月15日出爐。各界對人民幣升值的壓力也越來越大。中國總理溫家寶不久前指人民幣匯率沒有低估，更引起美國國會強烈不滿，威脅提出法案。
柏格斯坦說，應讓人民幣兌美元的匯率升值25%至40%。柏格斯坦強調人民幣升值，是對中國本身經濟永續發展有利。他並主張美國同時訴諸世界貿易組織（WTO）及國際貨幣基金（IMF），並與其他國家合作。
柏格斯坦建議人民幣現在可先升值8%至10%，之後每年再升一點，最後浮動匯率。他並指出，整個大中華經濟圈都有問題。如果美國同時點名台灣、香港、新加坡及馬來西亞，中國就比較不會認為美國只是故意針對中國。不過他也表示，如果人民幣升值，亞洲其他貨幣也會跟著升。
他說，如果美國財政部這次不將中國列為「貨幣操縱國家」，就是不遵守自身的法律，那又如何能要求別人。而美國的貿易赤字及失業率還將繼續上升。
佛格森也強烈主張將中國列為「貨幣操縱國家」。他說，如果不點名中國，其他國家會將認為美國沒信用。但他希望美中不要打貨幣戰。由於中國國家主席胡錦濤即將訪美，一般不認為美國財政部會在半年度的匯率報告，點名中國為「貨幣操縱國家」。
柏格斯坦說，財政部也有可能等胡錦濤離開後，才公布匯率報告。
【2010/03/25 聯合晚報】
Comments：針對同一件新聞，中國時報的處理手法就有點過當了，而聯合晚報的報導其實是比較接近事實。其實聯合晚報的報導另一個優點是資訊很充足，讀者就算有疑問，也能夠從文章中去獲得資訊，進而搜尋到更原始的資料。我就是根據報導的Peterson Institute for International Economics，找到了C. Fred Bergsten的演講稿，其實這能不能代表"美國"看法是個問題，應該算是智庫提建議，反正就是美國想要RMB升值，但是怕逼太緊反而事與願違，所以乾脆建議把香港、馬來西亞、新加坡和台灣都一起列進去匯率操控國，這樣中國比較不會孤單。
而就我個人的觀點，美國貿易赤字與失業率是自己的內政問題，牽扯到別的國家的匯率控制實在是太過流氓了，而且美國不斷說別人是貨幣操縱國家，但是美國自己也是，而且不但操縱自己的貨幣，以這個新聞為例，擺明了也要操縱別的國家的貨幣，這並不是合理的作為。
美國經濟學家「柏格斯坦」出席美國聽証會時，不但點名中國，也把台灣等亞洲國家，列入貨幣操控國家和地區。央行總裁彭淮南很火大！馬上寫好一封信要給「柏格斯坦」，強調目前的新台幣兌美元匯率比去年大幅升值一成，兌歐元、兌韓元的升幅更大；包括美國在內的G7國家，去年曾經做出一份公報，匯率過度波動，將損害國家的經濟成長。
面對來自美國華府指控，台灣央行也是匯率操控國之一，彭淮南有備而來！他說，台灣出口到美國、占台灣總出口的比例，2000年是百分之二十三點四，但是去年只剩下十一點六，少了一半；台灣對美國貿易出超，2000年是一百零三億美元，但是去年只剩下五十四億美元；去年一、二月份，對美國貿易出超十三億美元，今年一、二月只剩下四億多美元，大幅減少六成七。
目前的新台幣兌美元匯率，比去年三月份大幅升值一成三；目前的新台幣兌歐元匯率，也比去年年底大幅升值一成四；新台幣兌韓元更比去年年底升值兩成四。
彭淮南說，他已經寫好一封信要給美國華府智庫的經濟學家，他和這些經濟學家也很熟！美國最近頻頻指控人民幣匯率低估，彭淮南沒發表他對人民幣匯率的看法，只說，不同機構的預測不同，有不同的聲音。
美中人民幣大戰 台港星馬捲入暴風圈
【聯合晚報╱華盛頓特派員林寶慶/24日電】
歐新社美國經濟專家24日都主張美國將中國列為「貨幣操縱國家」，但他們並不主張美國就中國貨幣操縱貨幣立法。
美國國會眾院歲出入委員會，24日針對人民幣匯率舉行聽證會。出席作證的華府智庫彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）主任伯格斯坦 、哈佛大學商學院教授佛格森以及「經濟策略研究所」所長裴責維茲，都作此主張。
歲出入委員會委員會代理主席李文說，中國故意低估人民幣，這個現狀不能接受。但他並未表示美國應否將中國列為「貨幣操縱國家」。他認為美國府會應共同研究處理方式。
美國財政部半年度的匯率報告，預定4月15日出爐。各界對人民幣升值的壓力也越來越大。中國總理溫家寶不久前指人民幣匯率沒有低估，更引起美國國會強烈不滿，威脅提出法案。
柏格斯坦說，應讓人民幣兌美元的匯率升值25%至40%。柏格斯坦強調人民幣升值，是對中國本身經濟永續發展有利。他並主張美國同時訴諸世界貿易組織（WTO）及國際貨幣基金（IMF），並與其他國家合作。
柏格斯坦建議人民幣現在可先升值8%至10%，之後每年再升一點，最後浮動匯率。他並指出，整個大中華經濟圈都有問題。如果美國同時點名台灣、香港、新加坡及馬來西亞，中國就比較不會認為美國只是故意針對中國。不過他也表示，如果人民幣升值，亞洲其他貨幣也會跟著升。
他說，如果美國財政部這次不將中國列為「貨幣操縱國家」，就是不遵守自身的法律，那又如何能要求別人。而美國的貿易赤字及失業率還將繼續上升。
佛格森也強烈主張將中國列為「貨幣操縱國家」。他說，如果不點名中國，其他國家會將認為美國沒信用。但他希望美中不要打貨幣戰。由於中國國家主席胡錦濤即將訪美，一般不認為美國財政部會在半年度的匯率報告，點名中國為「貨幣操縱國家」。
柏格斯坦說，財政部也有可能等胡錦濤離開後，才公布匯率報告。
【2010/03/25 聯合晚報】
Comments：針對同一件新聞，中國時報的處理手法就有點過當了，而聯合晚報的報導其實是比較接近事實。其實聯合晚報的報導另一個優點是資訊很充足，讀者就算有疑問，也能夠從文章中去獲得資訊，進而搜尋到更原始的資料。我就是根據報導的Peterson Institute for International Economics，找到了C. Fred Bergsten的演講稿，其實這能不能代表"美國"看法是個問題，應該算是智庫提建議，反正就是美國想要RMB升值，但是怕逼太緊反而事與願違，所以乾脆建議把香港、馬來西亞、新加坡和台灣都一起列進去匯率操控國，這樣中國比較不會孤單。
而就我個人的觀點，美國貿易赤字與失業率是自己的內政問題，牽扯到別的國家的匯率控制實在是太過流氓了，而且美國不斷說別人是貨幣操縱國家，但是美國自己也是，而且不但操縱自己的貨幣，以這個新聞為例，擺明了也要操縱別的國家的貨幣，這並不是合理的作為。
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