2012-04-18 00:56 工商時報 【記者張國仁／台北報導】
財政部的證券及期貨交易所得方案沒有提到個人投資「公開募集基金」，要否列入課徵範圍，引起市場疑慮。財政部昨（17）日明確指出，基金的資本利得屬於投資人，而投資人購買基金的資本利得免課證所稅，但仍須列入個人最低稅負制。
財政部官員說，投信發行受益憑證，向投資人募資而來的基金，為投信與投資人信託關係所來的資金，投信本身只賺取手續費，基金因投資股市所獲得的資本利得，為全體基金受益人所有，與投信無關，投信不會因此產生「資本利得」而有課稅問題。
不過，官員指出，投信若以公司「自有資金」進行證券、期貨及選擇權的買賣而產生資本利得，均須依營利事業最低稅負制度予以課稅，這部分財版證所及期所課稅方案是維持現行制度，並無擴大範圍。
公募基金的投資標的諸如，投信業者募集的共同基金、不動產投資基金（REIT's）、股票指數型基金（ETF）)如台灣50股票型基金等封閉式基金。
公募基金（Public Offering of Fund）是受政府主管部門監管的，向非特定投資者公開發行受益憑證的證券投資基金，這些基金在法律嚴格監管下，相關訊息必須披露、利潤分配，運行限制等行業規範。
財政部官員指出，日前公布開徵證券及期貨交易所得方案，在個人部分，明確規範僅有四種課稅標的，包括上市櫃與興櫃股票、未上市櫃股票、私募基金的受益憑證及在我國境內期貨交易所交易的期貨及選擇權。
官員表示，公募基金在財版證所及期所課稅方案排除，財政部是基于鼓勵一般個人，不要將退休金等資金直接投入股市，而交由專業的基金經理人進行投資理財，以保障退休生活，因此決定不予列入課稅範圍。不過財版方案送交行政院後，會否有變數，不是財政部能夠作決定的。
財版方案中此次將境內期貨及選擇權交易所得列入課稅，也引起期貨界反彈聲音，但財部官員表示，現在資本市場已與20多年前的市場大不同，很多投資在股市現貨與期貨市場同時交易，目的是為了避險。
官員舉例說，投資人在現貨市場買多，在期貨市場賣空以避險，投資人報稅時，是將現貨市場買賣與期貨市場買賣的所得合併計算出真正損益後，再看有無超過300萬元淨所得的免稅門檻，超過扣除額300萬元的淨所得，才分離課稅20％。因此，如果不同時對期貨交易所得課稅，必然形成稅制漏洞，並不公平，這是現貨與期貨交易所得需要同時課徵的主要理由。
如果有人在現貨市場作多，在期貨市場也作多，官員分析，這種人賭性很大，賺到賺到飽、賠也賠到底，這類投資行為風險過大，財政部設計稅制時並不鼓勵，自應是該列入課稅的對象。
至於期交稅問題，財政部長劉憶如昨天表示，期交稅的課徵，國際競爭力的問題，仍有討論空間。
官員表示，期交稅的確有市場比較的國際競爭力問題，如果行政院政策開徵期所稅時，不課期交稅，俾與新加坡等國際市場競爭，不需要修法，只要政策決定不課即可執行。
2012年4月17日 星期二
2012年2月27日 星期一
投信基金退佣3億？投資人分不到
2012-02-27 中國時報 林上祚／台北報導
國內投信投資台股金額高達一．五兆元，而投信拿民眾的錢下單，還可以拿券商的退佣。業界保守估計，投信去年退佣金額三億元，業者透過交換單方式，巧妙地將上億元退傭藏到帳上，基金投資人一杯羹也分不到。
國內投信基金一月底總受益人數近二百萬人，業者拿投資人的錢買股票，如果事後有券商退佣，理應全數返還基金交易帳戶。最近金管會金檢投信卻發現，部分投信付給前五大券商的手續費明顯偏高。
金管會官員表示，業者每年進入股市以億元為單位，但部分投信與前五大券商下單手續費千分之一．四，與一般民眾下單支付的千分之一．四二五幾乎沒有差別。金管會認為，投信業是股市大戶，居然拿不到任何手續費折扣，很違背常理，最近金檢時要求相關業者提出具體說明。
根據投信投顧公會網站，國內三十九家投信逐月、季、年公告的基金費用率，聯邦、華南永昌、安多利等投信與主要券商下單手續費均為千分之一．四，其他投信在千分之一．一到一．三之間。
券商主管表示，投信下單手續費應有能力談到千分之○．九，甚至更低。摩根投信與主要券商因部分採電腦化自動交易，手續費只有千分之○．八，成立沒多久的合庫巴黎投信雖然只有一檔台股基金，手續費也只有千分之一。外資投信可以砍到這麼低，本國投信沒有理由不行。
由於金管會懷疑部分投信業隱匿退佣不報，金管會檢查局最近在金檢投信業者時，要求投信業下單手續費與政府四大基金下單的千分之○．五看齊，否則將給予記點等處分，影響日後新基金申設進度。
國內投信投資台股金額高達一．五兆元，而投信拿民眾的錢下單，還可以拿券商的退佣。業界保守估計，投信去年退佣金額三億元，業者透過交換單方式，巧妙地將上億元退傭藏到帳上，基金投資人一杯羹也分不到。
國內投信基金一月底總受益人數近二百萬人，業者拿投資人的錢買股票，如果事後有券商退佣，理應全數返還基金交易帳戶。最近金管會金檢投信卻發現，部分投信付給前五大券商的手續費明顯偏高。
金管會官員表示，業者每年進入股市以億元為單位，但部分投信與前五大券商下單手續費千分之一．四，與一般民眾下單支付的千分之一．四二五幾乎沒有差別。金管會認為，投信業是股市大戶，居然拿不到任何手續費折扣，很違背常理，最近金檢時要求相關業者提出具體說明。
根據投信投顧公會網站，國內三十九家投信逐月、季、年公告的基金費用率，聯邦、華南永昌、安多利等投信與主要券商下單手續費均為千分之一．四，其他投信在千分之一．一到一．三之間。
券商主管表示，投信下單手續費應有能力談到千分之○．九，甚至更低。摩根投信與主要券商因部分採電腦化自動交易，手續費只有千分之○．八，成立沒多久的合庫巴黎投信雖然只有一檔台股基金，手續費也只有千分之一。外資投信可以砍到這麼低，本國投信沒有理由不行。
由於金管會懷疑部分投信業隱匿退佣不報，金管會檢查局最近在金檢投信業者時，要求投信業下單手續費與政府四大基金下單的千分之○．五看齊，否則將給予記點等處分，影響日後新基金申設進度。
2011年12月20日 星期二
國安基金啟動 最快明天進場
（中央社記者馮昭台北2011年12月20日電）國家金融安定基金管理委員會今天宣布授權動用資金，執行市場安定任務。根據設置條例，最高可動用資金新台幣5000億元，最快明天可以開始進場。
國安基金管理委員會執行秘書曾銘宗表示，由於股市跌幅大、交易量萎縮、北韓領導人金正日逝世，出席委員一致同意授權動用資金，執行市場安定任務。
據法人指出，台股從今年1月至今跌26%；8月初美債信用評等調降，從8月4日至今，台股已跌20%。
國安基金委員會是在下午收盤後開會，會議結論未明定授權期限。但依據慣例，國安基金應每季召開例會，明年1月中的例會應報告進場執行情況，是否繼續授權或退場，也可能在例會中討論。
另外，財政部官員表示，公股行庫近日已陸續進場股市，公股行庫是在銀行法規範下進行短期投資，政府樂觀其成。
補充八月的新聞：
國安基金 救世主？劫貧濟富？
2011-8-8 自由時報
〔記者盧冠誠／台北報導〕台股上週五大跌四六四點，跌幅五．五八％，居全球主要股市之冠，如今美國主權債信評等又喪失「三Ａ」資格，國際金融恐更加動盪，國安基金是否進場、何時進場？成為市場矚目焦點。
國安基金的誕生，是為了怕股市非理性下跌、股民財富大幅縮水，以及讓政府顏面無存下的產物；對於國安基金的定位，行政院副院長兼國安基金主任委員陳冲曾以「滅火器」比喻，說明存在的必要性。
但也有人抨擊，質疑啟動國安基金是在「劫貧濟富」，因為受股價下跌影響最大者，通常都是高資產族群；另一方面，不排除會給予掌管數千億元基金規模的官員，有內線交易的可乘之機。
國安基金成立於二○○○年三月，可動用資金五千億元，資金來源為向銀行及四大基金借用，過去曾四次進場護盤，前三次護盤買進持股一千七百多億元，獲利六十一億元，第四次護盤買進持股近六百億元，獲利三三七億元。
四次護盤 豐收出場
回顧過去國安基金啟動時機，二○○○年三月，因總統大選前夕，中國總理朱鎔基強硬放話警告，加上台灣首次政黨輪替，加權指數短短一個月內從萬點大關，急挫至八六○○點，國安基金首度授權啟動。
之後陸續因政府宣布核四停建、二○○四年總統大選「兩顆子彈事件」、二○○八年全球金融海嘯，國安基金三次進場護盤。
去年國安基金透過公開市場拋售方式，出清金融海嘯期間護盤的持股，近六百億元的投入成本，獲利三三七億元，投資報酬率達五十六％，是過去四次動用以來操作績效最好的一次。
國安基金管理委員會執行秘書曾銘宗表示，由於股市跌幅大、交易量萎縮、北韓領導人金正日逝世，出席委員一致同意授權動用資金，執行市場安定任務。
據法人指出，台股從今年1月至今跌26%；8月初美債信用評等調降，從8月4日至今，台股已跌20%。
國安基金委員會是在下午收盤後開會，會議結論未明定授權期限。但依據慣例，國安基金應每季召開例會，明年1月中的例會應報告進場執行情況，是否繼續授權或退場，也可能在例會中討論。
另外，財政部官員表示，公股行庫近日已陸續進場股市，公股行庫是在銀行法規範下進行短期投資，政府樂觀其成。
補充八月的新聞：
國安基金 救世主？劫貧濟富？
2011-8-8 自由時報
〔記者盧冠誠／台北報導〕台股上週五大跌四六四點，跌幅五．五八％，居全球主要股市之冠，如今美國主權債信評等又喪失「三Ａ」資格，國際金融恐更加動盪，國安基金是否進場、何時進場？成為市場矚目焦點。
國安基金的誕生，是為了怕股市非理性下跌、股民財富大幅縮水，以及讓政府顏面無存下的產物；對於國安基金的定位，行政院副院長兼國安基金主任委員陳冲曾以「滅火器」比喻，說明存在的必要性。
但也有人抨擊，質疑啟動國安基金是在「劫貧濟富」，因為受股價下跌影響最大者，通常都是高資產族群；另一方面，不排除會給予掌管數千億元基金規模的官員，有內線交易的可乘之機。
國安基金成立於二○○○年三月，可動用資金五千億元，資金來源為向銀行及四大基金借用，過去曾四次進場護盤，前三次護盤買進持股一千七百多億元，獲利六十一億元，第四次護盤買進持股近六百億元，獲利三三七億元。
四次護盤 豐收出場
回顧過去國安基金啟動時機，二○○○年三月，因總統大選前夕，中國總理朱鎔基強硬放話警告，加上台灣首次政黨輪替，加權指數短短一個月內從萬點大關，急挫至八六○○點，國安基金首度授權啟動。
之後陸續因政府宣布核四停建、二○○四年總統大選「兩顆子彈事件」、二○○八年全球金融海嘯，國安基金三次進場護盤。
去年國安基金透過公開市場拋售方式，出清金融海嘯期間護盤的持股，近六百億元的投入成本，獲利三三七億元，投資報酬率達五十六％，是過去四次動用以來操作績效最好的一次。
2011年10月12日 星期三
金管會大開殺戒？ 「盈正案」讓投信圈人心惶惶
鉅亨網新聞中心 (來源：今周刊) 2011-10-12
股市就像大海，海裡有暗流、吃人的鯊魚，還有突如其來的瘋狗浪，狠狠一口就會把投資人吞噬。
如果大家不健忘，應該都還記得去年此時，一檔唐鋒股票在投顧老師「古董張」全力喊多之下，不到半年的時間，股價從二十元漲到二九九元，然後又在半年時間，股價重回原點二十元，但投資人呢？恐怕早就在暴起暴落的股海裡滅頂了。
資本市場不斷用一次又一次的教訓提醒投資人：所有的炒作都只是一時，只有基本面的支撐才是王道。
去年以來，又有一檔股票在股海裡掀起驚濤駭浪，在近期國內投信圈引發一股山雨欲來的凝重氣氛，人人自危。市場傳言主管機關的調查已經到最後階段，隨時準備出重手，甚至直指有明星級基金經理人可能因此被處以「停牌五年」的處分。如果傳言成真，恐怕將是台灣投信史上最嚴厲的一次懲戒，而引發這個恐怖氣氛的個股，就是「盈正豫順」。
■在外籌碼一半都在投信手上 盈正上櫃後不到兩個月股價腰斬
盈正去年九月九日從興櫃轉上櫃，是一家股本只有四．五億元的小型公司，當時掛牌價是每股一八五元，掛牌第一天的收盤價就直衝上五○五元。五個交易日之後，九月十五日就創下了歷史天價五六二元，當天，盈正的成交量才七○六張，但光是投信法人就大幅買超二一一張，占成交量三成，當天所有投信加起來，共持有盈正二一二三張，占盈正持股四．七％；如果以這次公開承銷共三七三三張計算，等於流通在外超過一半的籌碼都在投信手上，顯然來自投信的買單，是促成盈正這波「五百元行情」的要角。
更奇特的是，盈正並沒有像一般新掛牌公司一樣，在掛牌前舉辦法人說明會，說明未來產業趨勢，對外界而言，盈正像蒙上一層神祕面紗；反而是在盈正掛牌之後，股價還在五百多元的高檔盤桓之際，當時的董事長陳友安（陳友安在今年六月股東會後離職）與總經理許文，透過媒體發表對去年下半年，甚至是今年全年一片看好的展望。
許文去年九月十六日還在媒體上表示，「下半年太陽能電力轉換器出貨量將是上半年的五倍」等非常樂觀的看法，當天盈正收盤價還在每股五二三元的高檔。
這個特殊的現象，當然引發外界高度關注，但更令人驚駭的是，緊接著盈正的股價就像玩高空彈跳一樣，飛快地往下掉，到了去年九月底，股價只剩三六七元；又過了半個多月，股價只剩二六○元，已經不到高點的一半。
這個從一掛牌，股價像瘋狗浪一樣暴起暴跌的情形，立刻引發金管會介入調查，市場傳言四起。
由於投信法人的買盤在這波行情中扮演要角，立刻成為調查的重點。去年十月二十日前後，金管會私下約談了好幾位基金經理人與代操操盤人，據了解，其中甚至包括好幾名得獎無數的明星級基金經理人，金管會罕見的大動作，立刻引發投信圈譁然。
有一說是，有基金經理人在盈正還在興櫃時，即透過私人相關帳戶先行購買，等到一轉上櫃，立刻以五百多元高價倒給基金承接，股價隨即快速崩跌，倒楣的，當然是基金投資人。也有另一說法指稱，好幾位基金經理人透過管道，從承銷商以承銷價一八五元，輾轉拿到不少「份額」，上櫃後配合股價拉抬，隨即在市場上高價賣出，迅速獲利落袋為安。
■基金經理人私下購買 上櫃前大買、上櫃後高價賣 中飽私囊
但基金經理人手捧投資人的血汗錢，應該誠惶誠恐、謹守分際才對，如果真有經理人不遵守職業道德，還把基金拿來作為自己賺取報酬的工具，不但嚴重瀆職，連帶賠上了整個投信產業的信譽，甚至可能觸犯背信罪。
根據現行法令規定，如果基金經理人或操盤人利用自己職務之便，配合公司派炒作或拉抬，致使基金投資人權益受損，可能違反背信罪，最高可處以五年以下有期徒刑。
然而，主管機關隨之而來的大動作，等於已經間接證實「盈正案」情節重大。
首先是櫃買中心隨即在去年十月二十九日，對承銷商富邦證祭出記點五點的「重懲」，處分理由是「評估報告或相關資料有缺失」，這也是去年一整年櫃買中心唯一對證券商祭出懲罰條款。
緊接著，金管會接棒出手。今年三月，金管會接連對德盛安聯、ＩＮＧ安泰等投信，以「投資分析報告未具體敘明估算營收、買進價格之計算依據、合理基礎及根據」為由，做出處分，裁處書中雖未載明是哪一檔股票，但知情人士都直指，「就是盈正沒錯」。
Comments：台灣的基金投資環境惡劣到這種地步，散戶的錢被投信公司拿去亂搞，而且不是後段基金經理人鋌而走險，反而是明星級的經理人自甘墮落。投資人應該要有自覺，別再投資共同基金了。
股市就像大海，海裡有暗流、吃人的鯊魚，還有突如其來的瘋狗浪，狠狠一口就會把投資人吞噬。
如果大家不健忘，應該都還記得去年此時，一檔唐鋒股票在投顧老師「古董張」全力喊多之下，不到半年的時間，股價從二十元漲到二九九元，然後又在半年時間，股價重回原點二十元，但投資人呢？恐怕早就在暴起暴落的股海裡滅頂了。
資本市場不斷用一次又一次的教訓提醒投資人：所有的炒作都只是一時，只有基本面的支撐才是王道。
去年以來，又有一檔股票在股海裡掀起驚濤駭浪，在近期國內投信圈引發一股山雨欲來的凝重氣氛，人人自危。市場傳言主管機關的調查已經到最後階段，隨時準備出重手，甚至直指有明星級基金經理人可能因此被處以「停牌五年」的處分。如果傳言成真，恐怕將是台灣投信史上最嚴厲的一次懲戒，而引發這個恐怖氣氛的個股，就是「盈正豫順」。
■在外籌碼一半都在投信手上 盈正上櫃後不到兩個月股價腰斬
盈正去年九月九日從興櫃轉上櫃，是一家股本只有四．五億元的小型公司，當時掛牌價是每股一八五元，掛牌第一天的收盤價就直衝上五○五元。五個交易日之後，九月十五日就創下了歷史天價五六二元，當天，盈正的成交量才七○六張，但光是投信法人就大幅買超二一一張，占成交量三成，當天所有投信加起來，共持有盈正二一二三張，占盈正持股四．七％；如果以這次公開承銷共三七三三張計算，等於流通在外超過一半的籌碼都在投信手上，顯然來自投信的買單，是促成盈正這波「五百元行情」的要角。
更奇特的是，盈正並沒有像一般新掛牌公司一樣，在掛牌前舉辦法人說明會，說明未來產業趨勢，對外界而言，盈正像蒙上一層神祕面紗；反而是在盈正掛牌之後，股價還在五百多元的高檔盤桓之際，當時的董事長陳友安（陳友安在今年六月股東會後離職）與總經理許文，透過媒體發表對去年下半年，甚至是今年全年一片看好的展望。
許文去年九月十六日還在媒體上表示，「下半年太陽能電力轉換器出貨量將是上半年的五倍」等非常樂觀的看法，當天盈正收盤價還在每股五二三元的高檔。
這個特殊的現象，當然引發外界高度關注，但更令人驚駭的是，緊接著盈正的股價就像玩高空彈跳一樣，飛快地往下掉，到了去年九月底，股價只剩三六七元；又過了半個多月，股價只剩二六○元，已經不到高點的一半。
這個從一掛牌，股價像瘋狗浪一樣暴起暴跌的情形，立刻引發金管會介入調查，市場傳言四起。
由於投信法人的買盤在這波行情中扮演要角，立刻成為調查的重點。去年十月二十日前後，金管會私下約談了好幾位基金經理人與代操操盤人，據了解，其中甚至包括好幾名得獎無數的明星級基金經理人，金管會罕見的大動作，立刻引發投信圈譁然。
有一說是，有基金經理人在盈正還在興櫃時，即透過私人相關帳戶先行購買，等到一轉上櫃，立刻以五百多元高價倒給基金承接，股價隨即快速崩跌，倒楣的，當然是基金投資人。也有另一說法指稱，好幾位基金經理人透過管道，從承銷商以承銷價一八五元，輾轉拿到不少「份額」，上櫃後配合股價拉抬，隨即在市場上高價賣出，迅速獲利落袋為安。
■基金經理人私下購買 上櫃前大買、上櫃後高價賣 中飽私囊
但基金經理人手捧投資人的血汗錢，應該誠惶誠恐、謹守分際才對，如果真有經理人不遵守職業道德，還把基金拿來作為自己賺取報酬的工具，不但嚴重瀆職，連帶賠上了整個投信產業的信譽，甚至可能觸犯背信罪。
根據現行法令規定，如果基金經理人或操盤人利用自己職務之便，配合公司派炒作或拉抬，致使基金投資人權益受損，可能違反背信罪，最高可處以五年以下有期徒刑。
然而，主管機關隨之而來的大動作，等於已經間接證實「盈正案」情節重大。
首先是櫃買中心隨即在去年十月二十九日，對承銷商富邦證祭出記點五點的「重懲」，處分理由是「評估報告或相關資料有缺失」，這也是去年一整年櫃買中心唯一對證券商祭出懲罰條款。
緊接著，金管會接棒出手。今年三月，金管會接連對德盛安聯、ＩＮＧ安泰等投信，以「投資分析報告未具體敘明估算營收、買進價格之計算依據、合理基礎及根據」為由，做出處分，裁處書中雖未載明是哪一檔股票，但知情人士都直指，「就是盈正沒錯」。
Comments：台灣的基金投資環境惡劣到這種地步，散戶的錢被投信公司拿去亂搞，而且不是後段基金經理人鋌而走險，反而是明星級的經理人自甘墮落。投資人應該要有自覺，別再投資共同基金了。
2011年8月17日 星期三
投信資產管理 衝破3兆元
【經濟日報╱記者高佳菁／台北報導】
投信投顧公會統計，7月底，國內投信公司資產管理規模正式宣告跨越新台幣3兆元，其中，公募基金1.95兆、私募基金183億元、全權委託投資業務逾1兆元，投信投顧公會表示，這是民國93年初國內資產管理規模短暫突破3兆新台幣後，再次突破3兆元的重要里程碑。
值得歡欣與鼓舞的是，相較93年債券型基金（現為類貨幣型基金）規模高達2兆5,000億元的資產組成結構，此次的規模成長明顯兼具了基金產品多元化、投資全球化與集團策略性發展的健全趨勢。
在投資組合方面，股債以及國內外投資比例上產生了結構性調整。
93年6月以前，境內基金投資以國內為主，並且主要為債券型基金，93年6月後，海外投資比重逐步成長，跨國投資商品的比重從5.3%一路成長到100年7月的35%，主要分布在跨國投資股票型、跨國投資一般債券型、高收益債券型及跨國投資組合型基金，顯示國內投信公司管理資產不再集中於台股及債券型基金，產品發展趨於多元與健全。
另在全權委託業務方面，除持續來自政府四大基金的委外業務挹注外，在金控集團策略性的發展與支持下，也有了大幅成長。顯示在金控集團的多方業務中，資產管理領域逐漸受到重視，進一步提升集團內投信公司的重要性。
投信投顧公會統計，7月底，國內投信公司資產管理規模正式宣告跨越新台幣3兆元，其中，公募基金1.95兆、私募基金183億元、全權委託投資業務逾1兆元，投信投顧公會表示，這是民國93年初國內資產管理規模短暫突破3兆新台幣後，再次突破3兆元的重要里程碑。
值得歡欣與鼓舞的是，相較93年債券型基金（現為類貨幣型基金）規模高達2兆5,000億元的資產組成結構，此次的規模成長明顯兼具了基金產品多元化、投資全球化與集團策略性發展的健全趨勢。
在投資組合方面，股債以及國內外投資比例上產生了結構性調整。
93年6月以前，境內基金投資以國內為主，並且主要為債券型基金，93年6月後，海外投資比重逐步成長，跨國投資商品的比重從5.3%一路成長到100年7月的35%，主要分布在跨國投資股票型、跨國投資一般債券型、高收益債券型及跨國投資組合型基金，顯示國內投信公司管理資產不再集中於台股及債券型基金，產品發展趨於多元與健全。
另在全權委託業務方面，除持續來自政府四大基金的委外業務挹注外，在金控集團策略性的發展與支持下，也有了大幅成長。顯示在金控集團的多方業務中，資產管理領域逐漸受到重視，進一步提升集團內投信公司的重要性。
2011年7月17日 星期日
境內基金規模 慢性失血
2011-07-17
工商時報
【記者黃惠聆／台北報導】
最新一期「亞洲資產管理雜誌」報導指出，台灣投信基金在今年「上半年每5天就募集一檔新基金」，然而，國內投信基金規模不增反降，去年底投信基金的規模是1兆8,957億元，今年6月底的規模卻下降至1兆8,936億元。
「亞洲資產管理雜誌」撰稿者─碁石智庫總經理陳蘭會指出，今年新基金募集情況比去年每6天就募一檔更密集，今年上半年有38檔新基金募集，也就是不到5天就有一檔新基金募集，但是國內投信基金規模卻不增反降。
上述情況並非今年才發生，而且已持續一段時間。陳蘭會說，去年也有60檔新基金募集，在IPO期間共募集1,960億台幣，但2010年投信公募基金規模由1兆9,750億減少793億至1兆8,958億，全年基金淨贖回金額為1,754億台幣，顯見並無新錢申購。
從去年至今年上半年，國內投信規模就停留在1.8兆至1.9兆元間，國內投信的資金就不斷地乾坤大挪移，從舊基金轉到新基金、從績效差的基金轉到績效佳的基金而已。
反觀境外基金，基金檔數下降、規模持續成長並且月月創歷史新高。去年底的境外基金檔數是1,022檔，規模2兆4,394億元，至今年5月底，雖有幾檔基金下架，檔數減為1,016檔，然而境外基金規模卻成長至2兆5,334億元，總計5個月間，境外基金規模就增加了940億元。
一位剛被調到台灣的外籍投信總經理每看到銷售數字就不斷地下降，就問他的行銷主管，為何投入那麼多人力、物力以及行銷費用，新基金為何募集情況那麼不理想？為什麼成立不久的基金留不住投資人的錢？這一家投信今年募集了幾檔基金，上半年新基金規模已掉了3~4成。
大家都想知道，基金規模每下愈況，國內投信為何留不住錢？金管會同樣看到這個情況，並已經指示投信投顧公會想想辦法、提出因應之道。
工商時報
【記者黃惠聆／台北報導】
最新一期「亞洲資產管理雜誌」報導指出，台灣投信基金在今年「上半年每5天就募集一檔新基金」，然而，國內投信基金規模不增反降，去年底投信基金的規模是1兆8,957億元，今年6月底的規模卻下降至1兆8,936億元。
「亞洲資產管理雜誌」撰稿者─碁石智庫總經理陳蘭會指出，今年新基金募集情況比去年每6天就募一檔更密集，今年上半年有38檔新基金募集，也就是不到5天就有一檔新基金募集，但是國內投信基金規模卻不增反降。
上述情況並非今年才發生，而且已持續一段時間。陳蘭會說，去年也有60檔新基金募集，在IPO期間共募集1,960億台幣，但2010年投信公募基金規模由1兆9,750億減少793億至1兆8,958億，全年基金淨贖回金額為1,754億台幣，顯見並無新錢申購。
從去年至今年上半年，國內投信規模就停留在1.8兆至1.9兆元間，國內投信的資金就不斷地乾坤大挪移，從舊基金轉到新基金、從績效差的基金轉到績效佳的基金而已。
反觀境外基金，基金檔數下降、規模持續成長並且月月創歷史新高。去年底的境外基金檔數是1,022檔，規模2兆4,394億元，至今年5月底，雖有幾檔基金下架，檔數減為1,016檔，然而境外基金規模卻成長至2兆5,334億元，總計5個月間，境外基金規模就增加了940億元。
一位剛被調到台灣的外籍投信總經理每看到銷售數字就不斷地下降，就問他的行銷主管，為何投入那麼多人力、物力以及行銷費用，新基金為何募集情況那麼不理想？為什麼成立不久的基金留不住投資人的錢？這一家投信今年募集了幾檔基金，上半年新基金規模已掉了3~4成。
大家都想知道，基金規模每下愈況，國內投信為何留不住錢？金管會同樣看到這個情況，並已經指示投信投顧公會想想辦法、提出因應之道。
Comments：就當是國內投信有1.8兆的規模好了，以六百檔基金來算，平均1.5%的經理費，總共270億的經理費收入，發行一檔基金平均是賺4500萬。可以理解，績效好壞不是重點，重點是募集多少總資金，越多越賺，舊基金績效差，就募新的。
而境外基金的的2.5兆，經理費平均1.8%，賺更多，達到450億，不過因為總數達一千檔，所以平均一檔基金也剛好是4500萬的經理費收入。
而境外基金的的2.5兆，經理費平均1.8%，賺更多，達到450億，不過因為總數達一千檔，所以平均一檔基金也剛好是4500萬的經理費收入。
2011年2月2日 星期三
基金佣金 下月全都露
【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】
投資人買基金權益更有保障了。金管會日前核准投信投顧公會提報的基金銷售通路報酬揭露規範，將從3月3日起生效，銀行等銷售通路都須適用，可避免因報酬多寡影響銷售中立性，損及投資人利益。
金管會去年發布規定，要求在台銷售的境外基金及國內投信發行的基金，必須全面揭露「通路服務費」，也就是銷售機構從投信公司、境外基金總代理公司所拿到的佣金報酬。
為落實這項規定，金管會日前也核定投信投顧公會提報的「銷售機構基金通路報酬揭露施行要點」，新規定預計從3月3日起實施。
這項規定可以讓投資人更了解銷售機構收了多少佣金，並約束銷售機構，不會因為佣金較高就強力推銷某檔基金，對投資人比較有保障。
為促使金融機構確實執行，金管會今年更將此項目列為金檢重點，包括查核基金通路收取報酬、費用及其他利益的揭露情形等。
投信業者表示，在金管會指示下，投信投顧公會訂定執行要點，以利境外基金機構、總代理人、投信事業及基金銷售機構辦理，重點包括明訂各項須揭露的報酬項目，如申購手續費分成、經理費分成及銷售獎勵金等。
還有最重要的通知投資人方式及內容，包括通路報酬揭露書面，可以單張說明或併申購申請書或其他文件方式辦理。
網路電子交易、語音或其他電子方式申購，可以公司網路頁面、播放或任何得使投資人了解的方式揭露。
投資人必須簽名或蓋章，以確認已閱讀及了解通路報酬揭露書面。
如果是透過網路、語音或其他電子方式申購，投資人可提供身分證字號或出生年月日，或登入密碼等個人識別資訊以確認是本人，本人仍應透過網路頁面或口頭同意等方式，確認知悉。
基金銷售機構應就投資人持有的基金別，按月以對帳單或其他相當文件，或投資人同意的方式，敘明經理費費率及其分成費率。
揭露的內容有變動時，也應通知投資人，而且應在變動後一個月內，就應通知投資人。
投資人買基金權益更有保障了。金管會日前核准投信投顧公會提報的基金銷售通路報酬揭露規範，將從3月3日起生效，銀行等銷售通路都須適用，可避免因報酬多寡影響銷售中立性，損及投資人利益。
金管會去年發布規定，要求在台銷售的境外基金及國內投信發行的基金，必須全面揭露「通路服務費」，也就是銷售機構從投信公司、境外基金總代理公司所拿到的佣金報酬。
為落實這項規定，金管會日前也核定投信投顧公會提報的「銷售機構基金通路報酬揭露施行要點」，新規定預計從3月3日起實施。
這項規定可以讓投資人更了解銷售機構收了多少佣金，並約束銷售機構，不會因為佣金較高就強力推銷某檔基金，對投資人比較有保障。
為促使金融機構確實執行，金管會今年更將此項目列為金檢重點，包括查核基金通路收取報酬、費用及其他利益的揭露情形等。
投信業者表示，在金管會指示下，投信投顧公會訂定執行要點，以利境外基金機構、總代理人、投信事業及基金銷售機構辦理，重點包括明訂各項須揭露的報酬項目，如申購手續費分成、經理費分成及銷售獎勵金等。
還有最重要的通知投資人方式及內容，包括通路報酬揭露書面，可以單張說明或併申購申請書或其他文件方式辦理。
網路電子交易、語音或其他電子方式申購，可以公司網路頁面、播放或任何得使投資人了解的方式揭露。
投資人必須簽名或蓋章，以確認已閱讀及了解通路報酬揭露書面。
如果是透過網路、語音或其他電子方式申購，投資人可提供身分證字號或出生年月日，或登入密碼等個人識別資訊以確認是本人，本人仍應透過網路頁面或口頭同意等方式，確認知悉。
基金銷售機構應就投資人持有的基金別，按月以對帳單或其他相當文件，或投資人同意的方式，敘明經理費費率及其分成費率。
揭露的內容有變動時，也應通知投資人，而且應在變動後一個月內，就應通知投資人。
2011年1月13日 星期四
中信銀統計客戶報酬率 去年投資基金 人均賺9.55％
* 2011-01-12
* 工商時報
* 【記者孫彬訓、高佳菁／台北報導】
2011年美國啟動第二波量化寬鬆管理，中信金控旗下的中國信託商銀，統計客戶的基金投資情形，從2010年初至今，投資人平均每人獲利9.55％，最低是-70.7％、最高87％，其中，逾80％的獲利卻只集中在1.3％的投資人。
中信銀理財規劃部協理黃培直指出，獲利最高的87％的投資人，是一位50多歲的中小企業主，是一位女士，原先在金融海嘯前投資本金為900萬元，經過海嘯後的一年，本金回升到500多萬元，還沒回本，但2010年她堅持投資，從賠47％到賺87％，投資了礦業、金屬、新興歐洲、天然資源、東南亞、中國，堅持抱到底，因此獲利豐碩，這也可以當作投資人的一個投資參考。
此外，中國信託投顧中心發表最新研究報告指出，2011年為「股市優於債市」的格局，將呈現股市多頭年、債市分歧年、匯市震盪年。
寶來投信總經理劉宗聖表示，全球景氣在2010年稍事停頓後，2011年將持續正向成長，但在低利率、通膨、歐債等事件干擾下，投資原則宜持謹慎樂觀，不要一窩蜂殺進。
他分析指出，成熟國家股市可能僅為中期空頭市場反彈，因主要經濟體皆已得重病，如歐債事件讓歐洲得癌症，並擴散到北歐、南歐、東歐，而美國已中風，需要長期的復健，至於日本則已被投資客玩死了，現得老年癡呆症，需等待奇蹟。
而新興國家在總體經濟支持下，將持續為多頭市場，不過，新興國家在縱慾過度，要珍重身體（熱錢），多留意風險，而台灣則營養不良，靠補藥強身，還好有 ECFA可扳回一城，至於中國在高速成長，與年輕人口旺盛下，中國正處於肝火過旺階段，需要中藥調理，因此，整體來說，今年投資宜持謹慎樂觀。
在投資上，由於進場時點尚未到來，因此，建議手中最好握有20％現金，等待投資機會，且在股債雙漲之際，應做好分散，不要過度集中，原則上只要跌深的市場，就可單筆進場，而不斷創新高可透過定期定額布局。
至於近期走勢強勁的台幣，則有利美元資產布局，他指出，今年是台灣關鍵的20年，可能會變的很好，但壞也不會差到那兒去，在美元長線看弱，只要美元向下，跌深就可買，他說，近期他就增加不少美元資產部位。
在投資建議上，中國信託投顧中心指出，股市全年趨勢向上，下半年強於上半年，震盪加劇，要掌握危機入市時點，其中，新興市場優於成熟市場、景氣循環產業優於非景氣循環產業。
債市則是第一季逢高出脫成熟國家政府債，新興市場債著重資本利得與匯兌收益，可利用第二季升息時逢低承接，至於高收益債，則因享有配息優勢，要以中長期角度投資。
匯市部分，由於第一季歐債風暴再起，建議出脫歐元、轉入美元，另一方面，景氣轉趨樂觀削減美元避險功能，所以建議第二季將美元轉入熱錢追捧的新興市場貨幣或商品貨幣。
在個別投資類別中，黃培直指出，產業方面看好黃金、能源、基本金屬、科技；地區看好拉美、俄羅斯；貨幣上看好澳幣、紐幣、加幣、瑞朗，這些看好的部分，預計全年有15％到25％的收益可以期待。
* 工商時報
* 【記者孫彬訓、高佳菁／台北報導】
2011年美國啟動第二波量化寬鬆管理，中信金控旗下的中國信託商銀，統計客戶的基金投資情形，從2010年初至今，投資人平均每人獲利9.55％，最低是-70.7％、最高87％，其中，逾80％的獲利卻只集中在1.3％的投資人。
中信銀理財規劃部協理黃培直指出，獲利最高的87％的投資人，是一位50多歲的中小企業主，是一位女士，原先在金融海嘯前投資本金為900萬元，經過海嘯後的一年，本金回升到500多萬元，還沒回本，但2010年她堅持投資，從賠47％到賺87％，投資了礦業、金屬、新興歐洲、天然資源、東南亞、中國，堅持抱到底，因此獲利豐碩，這也可以當作投資人的一個投資參考。
此外，中國信託投顧中心發表最新研究報告指出，2011年為「股市優於債市」的格局，將呈現股市多頭年、債市分歧年、匯市震盪年。
寶來投信總經理劉宗聖表示，全球景氣在2010年稍事停頓後，2011年將持續正向成長，但在低利率、通膨、歐債等事件干擾下，投資原則宜持謹慎樂觀，不要一窩蜂殺進。
他分析指出，成熟國家股市可能僅為中期空頭市場反彈，因主要經濟體皆已得重病，如歐債事件讓歐洲得癌症，並擴散到北歐、南歐、東歐，而美國已中風，需要長期的復健，至於日本則已被投資客玩死了，現得老年癡呆症，需等待奇蹟。
而新興國家在總體經濟支持下，將持續為多頭市場，不過，新興國家在縱慾過度，要珍重身體（熱錢），多留意風險，而台灣則營養不良，靠補藥強身，還好有 ECFA可扳回一城，至於中國在高速成長，與年輕人口旺盛下，中國正處於肝火過旺階段，需要中藥調理，因此，整體來說，今年投資宜持謹慎樂觀。
在投資上，由於進場時點尚未到來，因此，建議手中最好握有20％現金，等待投資機會，且在股債雙漲之際，應做好分散，不要過度集中，原則上只要跌深的市場，就可單筆進場，而不斷創新高可透過定期定額布局。
至於近期走勢強勁的台幣，則有利美元資產布局，他指出，今年是台灣關鍵的20年，可能會變的很好，但壞也不會差到那兒去，在美元長線看弱，只要美元向下，跌深就可買，他說，近期他就增加不少美元資產部位。
在投資建議上，中國信託投顧中心指出，股市全年趨勢向上，下半年強於上半年，震盪加劇，要掌握危機入市時點，其中，新興市場優於成熟市場、景氣循環產業優於非景氣循環產業。
債市則是第一季逢高出脫成熟國家政府債，新興市場債著重資本利得與匯兌收益，可利用第二季升息時逢低承接，至於高收益債，則因享有配息優勢，要以中長期角度投資。
匯市部分，由於第一季歐債風暴再起，建議出脫歐元、轉入美元，另一方面，景氣轉趨樂觀削減美元避險功能，所以建議第二季將美元轉入熱錢追捧的新興市場貨幣或商品貨幣。
在個別投資類別中，黃培直指出，產業方面看好黃金、能源、基本金屬、科技；地區看好拉美、俄羅斯；貨幣上看好澳幣、紐幣、加幣、瑞朗，這些看好的部分，預計全年有15％到25％的收益可以期待。
2010年10月28日 星期四
境外基金審核管理 變嚴了
【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】
金管會研議對境外基金採取一連串加強管理措施，包括要求境外基金投資台股部位須在台設立操作平台，增加在台聘僱人力，並縮減境外基金送審檔數，從一次五檔減為一次一到三檔，以衡平境內外基金管理。
官員表示，目前大部分境外基金投資台股的操作平台，都是設在香港，一旦操作平台設在台灣，相關市場研究分析部門，也會設在台灣，不論對就業、投資人服務等，都會有助益。
審核從嚴後，可能使境外基金新商品的上市變慢，影響投資人可買到的基金商品種類，但對投資人權益相對更有保障。
根據投信投顧公會最新統計，到8月底止，境外基金在台銷售共1,024檔，總規模2.3兆元，超越國內投信發行542檔基金的1.8兆元。
投信業者向金管會反映指出，金管會對境外基金的管理相對寬鬆，對境內基金的管理較為嚴格，境外基金享有「超國民待遇」。
為衡平境內外基金的管理，金管會最近分批約談投信業者，讓業者了解未來改革方向，也聽聽業者意見。
據了解，繼將國人投資境外基金比重從九成降為七成後，金管會接著將從審查機制、管理面、廣告及銷售通路等層面，採取強化管理措施，以維護境外基金投資人權益。
金管會初步研議方向，在審查機制方面，對境外基金的送審檔數，將從過去的一次五檔，改為一次一到三檔。
境內基金除傘型基金外，一次只能送審一檔，此舉可將境內、境外基金差異拉近。
金管會官員表示，過去對境外基金審核較寬是因境外基金已由國外主管機關審核過，且已成立一年。
但國人投資境外基金相當多，未來對境外基金產品內容、銷售文件及風險告知等，有必要嚴審。
另外，境外基金在台投入的人力少，對國內資產管理品質的提升及貢獻度不如境內基金，審查制度有必要作調整。
在管理面，金管會也將加強對境外基金的管理，包括要求增加在台僱用的人力，將要求必須有適足的業務人員，以強化處理國內投資人的投資說明、糾紛等。
此外，對於境外基金總代理人的資格條件，也擬從嚴規範，對於基金銷售，未來證期局也將與銀行局合作，透過理專登錄的管理等，加強規範，以確保投資人權益。
金管會研議對境外基金採取一連串加強管理措施，包括要求境外基金投資台股部位須在台設立操作平台，增加在台聘僱人力，並縮減境外基金送審檔數，從一次五檔減為一次一到三檔，以衡平境內外基金管理。
官員表示，目前大部分境外基金投資台股的操作平台，都是設在香港，一旦操作平台設在台灣，相關市場研究分析部門，也會設在台灣，不論對就業、投資人服務等，都會有助益。
審核從嚴後，可能使境外基金新商品的上市變慢，影響投資人可買到的基金商品種類，但對投資人權益相對更有保障。
根據投信投顧公會最新統計，到8月底止，境外基金在台銷售共1,024檔，總規模2.3兆元，超越國內投信發行542檔基金的1.8兆元。
投信業者向金管會反映指出，金管會對境外基金的管理相對寬鬆，對境內基金的管理較為嚴格，境外基金享有「超國民待遇」。
為衡平境內外基金的管理，金管會最近分批約談投信業者，讓業者了解未來改革方向，也聽聽業者意見。
據了解，繼將國人投資境外基金比重從九成降為七成後，金管會接著將從審查機制、管理面、廣告及銷售通路等層面，採取強化管理措施，以維護境外基金投資人權益。
金管會初步研議方向，在審查機制方面，對境外基金的送審檔數，將從過去的一次五檔，改為一次一到三檔。
境內基金除傘型基金外，一次只能送審一檔，此舉可將境內、境外基金差異拉近。
金管會官員表示，過去對境外基金審核較寬是因境外基金已由國外主管機關審核過，且已成立一年。
但國人投資境外基金相當多，未來對境外基金產品內容、銷售文件及風險告知等，有必要嚴審。
另外，境外基金在台投入的人力少，對國內資產管理品質的提升及貢獻度不如境內基金，審查制度有必要作調整。
在管理面，金管會也將加強對境外基金的管理，包括要求增加在台僱用的人力，將要求必須有適足的業務人員，以強化處理國內投資人的投資說明、糾紛等。
此外，對於境外基金總代理人的資格條件，也擬從嚴規範，對於基金銷售，未來證期局也將與銀行局合作，透過理專登錄的管理等，加強規範，以確保投資人權益。
2010年10月25日 星期一
盈正股價暴漲暴跌 金管會傳約談基金經理人
【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】
2010.10.21 03:02 pm
以不斷電系統設備為主力業務的盈正(3628)，今天傳出金檢局傳訊在高價大量買進盈正的投信法人，要求這些基金經理人提出相關買進報告，同時須附帶經理人二等親內，有在股市開戶的相關名單，清查是否有不肖基金操盤人涉及不法情事。
掛牌第6天 飆565元天價
今年9月9日以每股185元掛牌上櫃的盈正，第一天股票掛牌交易，股價就大漲至505元收市，漲幅173%，且在掛牌第六天即飆上565元天價，但是，飆漲的風光日子卻相當短暫，在飆上天價後，股價連續12天重挫，且在本周二(19日)創下258元的低價，股價腰斬一半，換言之，盈正在股票上櫃交易短短一個半月內，能突而飆新高，又迅即破新低，這其中是否有不當的人為操作，引來金管會金檢局的主動調查。
據悉，金管會金檢局已針對盈正公司股票上櫃後迄今，任何有買進盈正股票的投信基金經理人，尤其是在高檔不斷加碼買進者，清查這些投信操盤人，利用向外界募集而來的基金資金，有無在高檔亂買股票，且是否有涉及與特定關係人間，有不當的利益輸送等不法情事。
法人圈中常傳一句名言，投信基金的錢是大眾的錢，輸再多，也是輸在大眾 (別人)的身上，一點痛都不痛；但自營商的錢，是券商老闆的錢，只要輸一點點，老闆就會心痛，也會立即叫你提報告，警告你的投資報酬率很差。因此，一些不肖投信基金操盤人，很容易在「利誘」下，出現失當行為，與大股東、主力、其他法人等特定人士，共謀不法操作，用大眾資金工具換取個人龐大利益。
盈正：沒炒作 盼還公司清白
【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】
2010.10.21 03:02 pm
PV inverter(太陽能逆變器)廠商盈正(3628)掛牌前後股價的暴漲暴跌引起金管會注目，今日市場傳出金管會約談部分基金經理人，調查有關盈正股價是否有刻意炒作，讓股價暴漲到9月16日的565元後，又腰斬至10月19日的258元。對此，盈正表示，市場的任何傳言公司相當「無奈」，甚至有人說公司刻意炒作，但公司強調股價都是由市場來決定，希望藉由金管會的釐清、調查可以還公司清白。
盈正今年受到PV inverter市況火熱，激勵業績強勁成長，也讓公司股價掛牌後一路衝高到565元，但好景不長，在投信法人推升到最高點後，股價卻一路重挫腰斬，引發金管會的關注。對此，公司表示希望藉由釐清，可以還給公司「炒作」股票的清白。
而觀察其基本面，盈正表示，由於第四季進入傳統淡季，因此會隨景氣波動受到影響，法人估營收季減率約一成左右。而該公司日前已提前公布第三季稅前自結獲利，單季稅前盈餘為4.04億元，較第二季大幅成長40.76%，超越上半年獲利，以目前股本計算，每股獲利為8.97元：累計前三季營業淨利為4.58億元，稅前盈餘為6.92億元，以目前股本計算每股稅前為15.37元。
冷眼集╱盈正跌倒 宸鴻走另條路？
【聯合晚報╱記者楊曉芳/特稿】
2010.10.21 03:02 pm
繼唐鋒 (4609)事件挑戰櫃買中心監管上櫃公司能力之後，店頭股后盈正(3628)是否涉及投信基金經理人擬不法交易再給櫃買中心一大考。盈正交易方面的負面傳言一出，主管機關已展開交易分析調查，櫃買中心甫提請主管機關的唐鋒條款看來將再見擴大加強版本。如何監管股本小易成為炒作手不當交易標的，正成了櫃買中心董事長陳樹上任一周年最大考驗。
盈正未上櫃前即傳出挑戰上櫃股王傳言，面臨市場高度期待，盈正竟選擇上櫃前不召開業績說明會，亦無召開記者會向大眾介紹公司的優劣，僅以公開說明書揭露公司，神秘態度讓市場期待氣氛持續高漲，但這一切卻符合上櫃條款，上櫃公司可選擇辦不辦上櫃前法說、記者說明會。
相較於目前市場正期待的台股股王宸鴻，盈正上櫃前確實依法選擇了一條極具神秘感的路線。據瞭解宸鴻將盛大舉行召開上市前記者會及法說會，場地規格可說極具蘋果色彩，其公司經營團隊將與蘋果賈伯斯一樣，以龐大的舞台及顯示螢幕說明介紹「宸鴻」是個什麼樣的公司，也將正面回應所有具挑戰性的問題。股王呼聲讓宸鴻更想讓大眾看清自己，從基本面的優、劣、機會、挑戰來決定宸鴻的本益比。
2010.10.21 03:02 pm
以不斷電系統設備為主力業務的盈正(3628)，今天傳出金檢局傳訊在高價大量買進盈正的投信法人，要求這些基金經理人提出相關買進報告，同時須附帶經理人二等親內，有在股市開戶的相關名單，清查是否有不肖基金操盤人涉及不法情事。
掛牌第6天 飆565元天價
今年9月9日以每股185元掛牌上櫃的盈正，第一天股票掛牌交易，股價就大漲至505元收市，漲幅173%，且在掛牌第六天即飆上565元天價，但是，飆漲的風光日子卻相當短暫，在飆上天價後，股價連續12天重挫，且在本周二(19日)創下258元的低價，股價腰斬一半，換言之，盈正在股票上櫃交易短短一個半月內，能突而飆新高，又迅即破新低，這其中是否有不當的人為操作，引來金管會金檢局的主動調查。
據悉，金管會金檢局已針對盈正公司股票上櫃後迄今，任何有買進盈正股票的投信基金經理人，尤其是在高檔不斷加碼買進者，清查這些投信操盤人，利用向外界募集而來的基金資金，有無在高檔亂買股票，且是否有涉及與特定關係人間，有不當的利益輸送等不法情事。
法人圈中常傳一句名言，投信基金的錢是大眾的錢，輸再多，也是輸在大眾 (別人)的身上，一點痛都不痛；但自營商的錢，是券商老闆的錢，只要輸一點點，老闆就會心痛，也會立即叫你提報告，警告你的投資報酬率很差。因此，一些不肖投信基金操盤人，很容易在「利誘」下，出現失當行為，與大股東、主力、其他法人等特定人士，共謀不法操作，用大眾資金工具換取個人龐大利益。
盈正：沒炒作 盼還公司清白
【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】
2010.10.21 03:02 pm
PV inverter(太陽能逆變器)廠商盈正(3628)掛牌前後股價的暴漲暴跌引起金管會注目，今日市場傳出金管會約談部分基金經理人，調查有關盈正股價是否有刻意炒作，讓股價暴漲到9月16日的565元後，又腰斬至10月19日的258元。對此，盈正表示，市場的任何傳言公司相當「無奈」，甚至有人說公司刻意炒作，但公司強調股價都是由市場來決定，希望藉由金管會的釐清、調查可以還公司清白。
盈正今年受到PV inverter市況火熱，激勵業績強勁成長，也讓公司股價掛牌後一路衝高到565元，但好景不長，在投信法人推升到最高點後，股價卻一路重挫腰斬，引發金管會的關注。對此，公司表示希望藉由釐清，可以還給公司「炒作」股票的清白。
而觀察其基本面，盈正表示，由於第四季進入傳統淡季，因此會隨景氣波動受到影響，法人估營收季減率約一成左右。而該公司日前已提前公布第三季稅前自結獲利，單季稅前盈餘為4.04億元，較第二季大幅成長40.76%，超越上半年獲利，以目前股本計算，每股獲利為8.97元：累計前三季營業淨利為4.58億元，稅前盈餘為6.92億元，以目前股本計算每股稅前為15.37元。
冷眼集╱盈正跌倒 宸鴻走另條路？
【聯合晚報╱記者楊曉芳/特稿】
2010.10.21 03:02 pm
繼唐鋒 (4609)事件挑戰櫃買中心監管上櫃公司能力之後，店頭股后盈正(3628)是否涉及投信基金經理人擬不法交易再給櫃買中心一大考。盈正交易方面的負面傳言一出，主管機關已展開交易分析調查，櫃買中心甫提請主管機關的唐鋒條款看來將再見擴大加強版本。如何監管股本小易成為炒作手不當交易標的，正成了櫃買中心董事長陳樹上任一周年最大考驗。
盈正未上櫃前即傳出挑戰上櫃股王傳言，面臨市場高度期待，盈正竟選擇上櫃前不召開業績說明會，亦無召開記者會向大眾介紹公司的優劣，僅以公開說明書揭露公司，神秘態度讓市場期待氣氛持續高漲，但這一切卻符合上櫃條款，上櫃公司可選擇辦不辦上櫃前法說、記者說明會。
相較於目前市場正期待的台股股王宸鴻，盈正上櫃前確實依法選擇了一條極具神秘感的路線。據瞭解宸鴻將盛大舉行召開上市前記者會及法說會，場地規格可說極具蘋果色彩，其公司經營團隊將與蘋果賈伯斯一樣，以龐大的舞台及顯示螢幕說明介紹「宸鴻」是個什麼樣的公司，也將正面回應所有具挑戰性的問題。股王呼聲讓宸鴻更想讓大眾看清自己，從基本面的優、劣、機會、挑戰來決定宸鴻的本益比。
2010年10月5日 星期二
國安基金 出清千億持股
【經濟日報╱記者洪凱音、邱金蘭／台北報導】
2010.10.04 04:13 am
國安基金下周將召開委員會議，據了解，國安基金手中近千億元持股已全部出清，獲利300多億元，除了有更多銀彈因應未來可能需求，市場相關賣壓也宣告解除。
有關官員昨（3）日表示，國安基金這波護盤買進的上市股票最近已全部出售，為穩定金融市場，國安基金不會解散，因為國安基金設立目的就是安定股市，將繼續扮演這個角色。
國安基金預定下周召開例行委員會議，討論國安基金第三季財報，據了解，國安基金為因應全球金融海嘯衝擊而啟動護盤機制，共投入成本599億元，買進股票帳面價值最高曾達近千億元。
財政部官員對國安基金是否已出清持股不願多作回應，只強調國安基金最新財報必須等委員會議開完才能公布。根據國安基金第二季財報，尚未出售的股票只剩23億元，據了解，由於剩下的上市股票在這段期間表現不是很理想，國安基金因應「限價限量」的釋股原則，處分動作變慢，這幾天才出清所有持股。
國安基金持股多以台灣50成分股等大型權值股為主，隨著國安基金出清持股，包括日月光、兆豐金、鴻海、聯電、友達、台塑、中鋼、宏碁等重量級權值股，可望擺脫國安基金釋股的影響。
為避免影響股市，國安基金釋股作業相當謹慎，並訂有很嚴格的釋股條件。相關官員指出，國安基金民國89年設立以來，共四次投入資金護盤，這次是投入護盤金額最少、被套牢時間最短的一次，很快就順利退場並實現獲利。
【2010/10/04 經濟日報】
2010.10.04 04:13 am
國安基金下周將召開委員會議，據了解，國安基金手中近千億元持股已全部出清，獲利300多億元，除了有更多銀彈因應未來可能需求，市場相關賣壓也宣告解除。
有關官員昨（3）日表示，國安基金這波護盤買進的上市股票最近已全部出售，為穩定金融市場，國安基金不會解散，因為國安基金設立目的就是安定股市，將繼續扮演這個角色。
國安基金預定下周召開例行委員會議，討論國安基金第三季財報，據了解，國安基金為因應全球金融海嘯衝擊而啟動護盤機制，共投入成本599億元，買進股票帳面價值最高曾達近千億元。
財政部官員對國安基金是否已出清持股不願多作回應，只強調國安基金最新財報必須等委員會議開完才能公布。根據國安基金第二季財報，尚未出售的股票只剩23億元，據了解，由於剩下的上市股票在這段期間表現不是很理想，國安基金因應「限價限量」的釋股原則，處分動作變慢，這幾天才出清所有持股。
國安基金持股多以台灣50成分股等大型權值股為主，隨著國安基金出清持股，包括日月光、兆豐金、鴻海、聯電、友達、台塑、中鋼、宏碁等重量級權值股，可望擺脫國安基金釋股的影響。
為避免影響股市，國安基金釋股作業相當謹慎，並訂有很嚴格的釋股條件。相關官員指出，國安基金民國89年設立以來，共四次投入資金護盤，這次是投入護盤金額最少、被套牢時間最短的一次，很快就順利退場並實現獲利。
【2010/10/04 經濟日報】
2010年9月23日 星期四
怪！基金變多…規模變小
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
國內公募基金規模8月再度下滑，不論是類貨幣基金或非債基金規模，皆比去年12月底的規模減少。根據投信投顧公會統計，截至8月底止，國內公募基金檔數已達542檔，但基金規模卻減少至1.82兆元，呈現「基金檔數增加、基金規模卻減少」的警訊。
7月底時，國內公募基金規模雖也呈現衰退，但非債基金尚有成長；未料到了8月底，卻出現類貨幣基金及非債基金同步衰退情形，導致公募基金規模進一步縮減。
投信業者指出，其實，投信業今年趁著景氣好轉積極發行新基金，不論是股票型或債券型基金，總計募了47檔新基金，從市場吸金1,300多億元，可是另依投信投顧公會統計，在今年1到8月間，國內現有公募基金就被投資人贖回了2,157億元，一進一出，公募基金規模從去年底的1.97兆元減少至1.82兆元。
以前十大投信基金規模來看，復華投信規模居第一，且是前十大投信中，唯一一家類貨幣基金及非債基金規模同時成長者；其餘投信業者的基金規模，或多或少皆有減少現象。
投信業者解釋，這主要是類貨幣基金資金持續撤出，非債基金則因7月股市反彈，投資人逢高獲利了結，使資金亦出現流失現象。
摩根富林明投信投資研究部協理洪胤傑表示，今年類貨幣基金大舉流出，最主要原因就是「零利率」。
因為零利率，利息太微薄，導致市場資金紛紛尋找有收益的標的，股票和債券成為主要轉駐標的。
回憶2008年金融風暴時的情況，洪胤傑指出，當時人人自危，資金瘋狂湧進類貨幣型基金停泊，不求報酬率，只求不倒閉，那一年除了抱著現金或投資美債外，其餘投資標的一片慘綠。
隨總體環境改善，投信業者認為，資金大舉撤離類貨幣型基金，並不令人意外。統計至9月20日止，MSCI世界指數已經翻揚為正報酬0.94%、摩根全球公債指數上漲5.56%、MSCI新興市場指數也上漲5.53%，股、債指數皆上揚，預期資金將持續流向風險偏好度高的標的。
群益投信表示，8月全球籠罩在經濟是否陷入二次衰退的疑慮中，導致市場出現恐慌賣壓，但時序進入9月，新經濟數據陸續出籠，經濟並未如預期般差，也撫平了投資人疑慮，加上歐債問題逐漸鈍化，讓股市再度走強。
群益投信指出，國內基金到8月為止的總規模衰退，但從淨申購額來看，統計至8為止，海外基金淨申購額比去年底增加了556億元，國內方面則因類貨幣基金贖回了1,746億元，成為整體規模減少的最大原因。
股市投資吸引力增加，致使資金撤出類貨幣市場。但台股基金也被贖回369億元，為贖回金額第二大的國內基金類型。除了投信發行投資海外的基金申購金額增加，境外基金規模今年來以來也持續成長，統計至7月底止，境外基金規模增加了5,705億元，已達2.3兆元，顯示海外市場仍是國人最喜愛的市場。
國內公募基金規模8月再度下滑，不論是類貨幣基金或非債基金規模，皆比去年12月底的規模減少。根據投信投顧公會統計，截至8月底止，國內公募基金檔數已達542檔，但基金規模卻減少至1.82兆元，呈現「基金檔數增加、基金規模卻減少」的警訊。
7月底時，國內公募基金規模雖也呈現衰退，但非債基金尚有成長；未料到了8月底，卻出現類貨幣基金及非債基金同步衰退情形，導致公募基金規模進一步縮減。
投信業者指出，其實，投信業今年趁著景氣好轉積極發行新基金，不論是股票型或債券型基金，總計募了47檔新基金，從市場吸金1,300多億元，可是另依投信投顧公會統計，在今年1到8月間，國內現有公募基金就被投資人贖回了2,157億元，一進一出，公募基金規模從去年底的1.97兆元減少至1.82兆元。
以前十大投信基金規模來看，復華投信規模居第一，且是前十大投信中，唯一一家類貨幣基金及非債基金規模同時成長者；其餘投信業者的基金規模，或多或少皆有減少現象。
投信業者解釋，這主要是類貨幣基金資金持續撤出，非債基金則因7月股市反彈，投資人逢高獲利了結，使資金亦出現流失現象。
摩根富林明投信投資研究部協理洪胤傑表示，今年類貨幣基金大舉流出，最主要原因就是「零利率」。
因為零利率，利息太微薄，導致市場資金紛紛尋找有收益的標的，股票和債券成為主要轉駐標的。
回憶2008年金融風暴時的情況，洪胤傑指出，當時人人自危，資金瘋狂湧進類貨幣型基金停泊，不求報酬率，只求不倒閉，那一年除了抱著現金或投資美債外，其餘投資標的一片慘綠。
隨總體環境改善，投信業者認為，資金大舉撤離類貨幣型基金，並不令人意外。統計至9月20日止，MSCI世界指數已經翻揚為正報酬0.94%、摩根全球公債指數上漲5.56%、MSCI新興市場指數也上漲5.53%，股、債指數皆上揚，預期資金將持續流向風險偏好度高的標的。
群益投信表示，8月全球籠罩在經濟是否陷入二次衰退的疑慮中，導致市場出現恐慌賣壓，但時序進入9月，新經濟數據陸續出籠，經濟並未如預期般差，也撫平了投資人疑慮，加上歐債問題逐漸鈍化，讓股市再度走強。
群益投信指出，國內基金到8月為止的總規模衰退，但從淨申購額來看，統計至8為止，海外基金淨申購額比去年底增加了556億元，國內方面則因類貨幣基金贖回了1,746億元，成為整體規模減少的最大原因。
股市投資吸引力增加，致使資金撤出類貨幣市場。但台股基金也被贖回369億元，為贖回金額第二大的國內基金類型。除了投信發行投資海外的基金申購金額增加，境外基金規模今年來以來也持續成長，統計至7月底止，境外基金規模增加了5,705億元，已達2.3兆元，顯示海外市場仍是國人最喜愛的市場。
2010年9月19日 星期日
投信業 獲利涼涼的
【經濟日報╱記者曹佳琪、黃俊苔、李娟萍／台北報導】
揮別結構債陰影，國內投信業經營漸入佳境，在去年獲利創下高峰後，今年上半年已公布獲利的三家投信中，國泰投信每股稅後純益（EPS）還能較去年同期成長四成，預期在不景氣聲中，部分投信業者仍能衝出一片天。
國內投信業者均不是上市櫃公司，且大部分不是公開發行公司，因此，不需公布半年報，但金控相關的三家投信業者，包括國泰、富邦、建弘，仍按照時程表，公布半年報。根據證交所資料顯示，國泰投信上半年EPS是5.41元，較去年同期的3.85元，成長逾四成。國泰投信去年EPS10.3元，是去年投信獲利第三名。
建弘投信上半年稅後純益7,760萬元，每股稅後純益1.29元，較去年同期衰退二成以上；該公司總經理劉達表示，今年新基金募集狀況不佳，舊基金買氣也不甚理想，導致獲利較去年更差，尤其第三季買氣更冷，預計下半年獲利表現將較上半年更不樂觀。
富邦集團旗下的富邦投信，上半年因減持債券損失，大幅虧損4.59億元，上半年每股虧損14.62元，虧損超過一個資本額，不過由於第一季辦理減資再增資，每股淨值仍有10元以上，不影響經營。
富邦投信總經理林弘立指出，受到去年次貸影響，減持的債券表現不佳，今年第一季認賠、一次賣斷，導致大幅虧損，不過這將是最後一次，下半年雖然仍有分攤結構債導致的利息支出，但不會再虧這麼多。
國內資產管理規模最大的摩根富林明投信，雖沒有公布上半年的EPS，但摩根富林明資產管理旗下包含投信、投顧與證券三間公司。其中境外基金代理收益的部分，納入摩根富林明證券計算，上半年EPS為10.54元，雖較去年同期的13.92元遜色，仍屬高獲利公司。摩根富明林投信未公布半年報，去年的EPS為5.71元。
去年獲利分居第一、第二名獲利王的德盛安聯、群益投信，未公布上半年獲利，依照兩公司的基金規模推估，營收應仍能按既定目標順利達成。德盛安聯去年EPS達21.94元、群益投信EPS亦有14.39元。
國泰投信總經理張錫指出，去年是投信業經營最好的一年，今年在次貸、通膨的衝擊下，市場信心不足，投資人今年買的商品，多沒有賺錢，以致於新基金募集的情形並不理想，下半年必須要更努力衝刺，開源節流，才能達到年度目標。
摩根富林明投信則表示，今年的營運確實不如去年，上半年所發行的二檔新基金募集狀況，皆不如預期。不過，相較於其他投信，摩根富林明投信的基金業務以股票型基金占多數，收取的管理費用與手續費較ETF或固定收益型基金來的高，加上客戶以散戶居多，獲利來源較為分散，也較為穩定。
摩根富林明投信說，公司內部已因為市況不佳，而加強成本控制，但組織並沒有調整的計畫，在人事上，目前暫時遇缺不補。
【2008/09/04 經濟日報】
揮別結構債陰影，國內投信業經營漸入佳境，在去年獲利創下高峰後，今年上半年已公布獲利的三家投信中，國泰投信每股稅後純益（EPS）還能較去年同期成長四成，預期在不景氣聲中，部分投信業者仍能衝出一片天。
國內投信業者均不是上市櫃公司，且大部分不是公開發行公司，因此，不需公布半年報，但金控相關的三家投信業者，包括國泰、富邦、建弘，仍按照時程表，公布半年報。根據證交所資料顯示，國泰投信上半年EPS是5.41元，較去年同期的3.85元，成長逾四成。國泰投信去年EPS10.3元，是去年投信獲利第三名。
建弘投信上半年稅後純益7,760萬元，每股稅後純益1.29元，較去年同期衰退二成以上；該公司總經理劉達表示，今年新基金募集狀況不佳，舊基金買氣也不甚理想，導致獲利較去年更差，尤其第三季買氣更冷，預計下半年獲利表現將較上半年更不樂觀。
富邦集團旗下的富邦投信，上半年因減持債券損失，大幅虧損4.59億元，上半年每股虧損14.62元，虧損超過一個資本額，不過由於第一季辦理減資再增資，每股淨值仍有10元以上，不影響經營。
富邦投信總經理林弘立指出，受到去年次貸影響，減持的債券表現不佳，今年第一季認賠、一次賣斷，導致大幅虧損，不過這將是最後一次，下半年雖然仍有分攤結構債導致的利息支出，但不會再虧這麼多。
國內資產管理規模最大的摩根富林明投信，雖沒有公布上半年的EPS，但摩根富林明資產管理旗下包含投信、投顧與證券三間公司。其中境外基金代理收益的部分，納入摩根富林明證券計算，上半年EPS為10.54元，雖較去年同期的13.92元遜色，仍屬高獲利公司。摩根富明林投信未公布半年報，去年的EPS為5.71元。
去年獲利分居第一、第二名獲利王的德盛安聯、群益投信，未公布上半年獲利，依照兩公司的基金規模推估，營收應仍能按既定目標順利達成。德盛安聯去年EPS達21.94元、群益投信EPS亦有14.39元。
國泰投信總經理張錫指出，去年是投信業經營最好的一年，今年在次貸、通膨的衝擊下，市場信心不足，投資人今年買的商品，多沒有賺錢，以致於新基金募集的情形並不理想，下半年必須要更努力衝刺，開源節流，才能達到年度目標。
摩根富林明投信則表示，今年的營運確實不如去年，上半年所發行的二檔新基金募集狀況，皆不如預期。不過，相較於其他投信，摩根富林明投信的基金業務以股票型基金占多數，收取的管理費用與手續費較ETF或固定收益型基金來的高，加上客戶以散戶居多，獲利來源較為分散，也較為穩定。
摩根富林明投信說，公司內部已因為市況不佳，而加強成本控制，但組織並沒有調整的計畫，在人事上，目前暫時遇缺不補。
【2008/09/04 經濟日報】
2010年9月15日 星期三
定期定額人數 海嘯來新高
【經濟日報╱記者葉慧心／台北報導】
國內基金定期定額投資人數增至57.86萬人，創下金融海嘯以來新高，投信法人認為，股票型基金定期扣款熱度轉高，顯示景氣翻揚帶動交投熱絡，若以經濟成長率較高或本益比偏低的區域為布局參考，建議先選擇新興亞洲、大中華及東歐地區。
根據投信投顧公會統計，8月定期定額參加國內投信基金扣款人數為57.86萬人。8月全球股市回檔整理，國內投信基金定期定額扣款人數反而大增，投信業者認為，這顯示在全球景氣向上趨勢下，即使行情震盪整理或暫時有大波動，投資人反而善用定期定額逢低布局。
基金規模變化方面，隨著國際利空逐漸鈍化，今年至8月底止，投信發行的國內股票型基金及跨國股票型基金已回升至較高水位，二者合計市占率近38%；國內組合型基金規模則持續創新高至1,452億餘元。
法人分析，全球仍處於低利率環境，市場資金輪動快速，組合基金簡單投資概念，因而持續吸引投資人，8月底市占率因而攀升至7.9%。
法人認為，台股獨有兩岸經濟合作協議（ECFA）題材，引發的資金潮尚未發酵，加上主計處調升今年經濟成長預估值至8.24%，優於南韓與香港，目前是不錯的布局時機。
至於新興市場整體本益比約12倍，處於長期平均合理區間，但因企業明年獲利持續成長，2011年預估本益比將降至十倍左右，可為股市提供上漲動能，法人表示，新興市場可望維持高經濟成長，企業長期獲利前景可期。
國內基金定期定額投資人數增至57.86萬人，創下金融海嘯以來新高，投信法人認為，股票型基金定期扣款熱度轉高，顯示景氣翻揚帶動交投熱絡，若以經濟成長率較高或本益比偏低的區域為布局參考，建議先選擇新興亞洲、大中華及東歐地區。
根據投信投顧公會統計，8月定期定額參加國內投信基金扣款人數為57.86萬人。8月全球股市回檔整理，國內投信基金定期定額扣款人數反而大增，投信業者認為，這顯示在全球景氣向上趨勢下，即使行情震盪整理或暫時有大波動，投資人反而善用定期定額逢低布局。
基金規模變化方面，隨著國際利空逐漸鈍化，今年至8月底止，投信發行的國內股票型基金及跨國股票型基金已回升至較高水位，二者合計市占率近38%；國內組合型基金規模則持續創新高至1,452億餘元。
法人分析，全球仍處於低利率環境，市場資金輪動快速，組合基金簡單投資概念，因而持續吸引投資人，8月底市占率因而攀升至7.9%。
法人認為，台股獨有兩岸經濟合作協議（ECFA）題材，引發的資金潮尚未發酵，加上主計處調升今年經濟成長預估值至8.24%，優於南韓與香港，目前是不錯的布局時機。
至於新興市場整體本益比約12倍，處於長期平均合理區間，但因企業明年獲利持續成長，2011年預估本益比將降至十倍左右，可為股市提供上漲動能，法人表示，新興市場可望維持高經濟成長，企業長期獲利前景可期。
2010年8月6日 星期五
勞保基金10大持股 你抱了嗎
【聯合晚報╱記者陳素玲/台北報導】
2010.08.05 02:40 pm
勞保基金國內持股近千億元
四大基金之一的勞保基金，最青睞的股票是什麼? 勞保局公布勞保基金今年上半年前十大持股，結果與去年相同，被視為穩健的權值股的中鋼還是穩坐榜首，持股比率9.42%，其次是台積電，去年第三的友達滑落到第九名，廣達躍居第三。最近遭六輕事件波及的台塑則掉到10名以外。總計勞保基金國內持股金額約近千億元。
為了讓政府相關基金資訊更透明，勞保及勞退基金自去年起開始每半年公布前十大持股及債券，最近勞保基金公布到今年6月底為止，勞保基金持股前十大名單。與去年底前十大持股名單相較，前兩名沒有變動，中鋼還是穩坐第一，且持股比率由8.6%增加到9.42%；第二名是台積電，持股比率從去年的7.39%，略降為6.56%。
聯發科、中華電大躍進
第三名起變化較大，今年第三名由廣達取代友達；第四名聯發科，第五名中華電，去年都不在前十大持股之列；第六名國泰金與去年相同；第七名中信金 (去年第八名)；第八名聯強也是首次進榜；第九名友達，從去年第三名大幅滑落；第十名則是仁寶，也是從去年第五名大幅往後。
總體觀察，去年還在前十大的日月光、台塑、緯創，今年都掉到10名以外；巧合的是，台塑剛好最近受六輕事件波及，股價略有影響，勞保基金持股顯然也有減碼，致其排名滑落。
勞保基金目前國內投資股票，自營部位約468.8億元，委外代操約529餘餘億元，總計約998億元，佔基金比率30.92%。勞保局表示，上半年持股排名與去年底有一些落差，主要當然是配合股價做必要調節，有些獲利就了結，逢低再買進，因此持股比率與排名都有變化，但總體而言，仍以大型權值股為主要持股對象。
債券部分 國泰金拔得頭籌
至於前十大債券，則由國泰金拔得頭籌，比率19.76%，其次分別是台新金94年期金融債券、中央債券、台新銀99-1 (B 券)、富邦金98-1、陽信銀96-1(A券)、陽信銀96-1(B券)、台新銀99-1(A券)、玉山銀98-5、安泰銀95-1。
【2010/08/05 聯合晚報】
2010.08.05 02:40 pm
勞保基金國內持股近千億元
四大基金之一的勞保基金，最青睞的股票是什麼? 勞保局公布勞保基金今年上半年前十大持股，結果與去年相同，被視為穩健的權值股的中鋼還是穩坐榜首，持股比率9.42%，其次是台積電，去年第三的友達滑落到第九名，廣達躍居第三。最近遭六輕事件波及的台塑則掉到10名以外。總計勞保基金國內持股金額約近千億元。
為了讓政府相關基金資訊更透明，勞保及勞退基金自去年起開始每半年公布前十大持股及債券，最近勞保基金公布到今年6月底為止，勞保基金持股前十大名單。與去年底前十大持股名單相較，前兩名沒有變動，中鋼還是穩坐第一，且持股比率由8.6%增加到9.42%；第二名是台積電，持股比率從去年的7.39%，略降為6.56%。
聯發科、中華電大躍進
第三名起變化較大，今年第三名由廣達取代友達；第四名聯發科，第五名中華電，去年都不在前十大持股之列；第六名國泰金與去年相同；第七名中信金 (去年第八名)；第八名聯強也是首次進榜；第九名友達，從去年第三名大幅滑落；第十名則是仁寶，也是從去年第五名大幅往後。
總體觀察，去年還在前十大的日月光、台塑、緯創，今年都掉到10名以外；巧合的是，台塑剛好最近受六輕事件波及，股價略有影響，勞保基金持股顯然也有減碼，致其排名滑落。
勞保基金目前國內投資股票，自營部位約468.8億元，委外代操約529餘餘億元，總計約998億元，佔基金比率30.92%。勞保局表示，上半年持股排名與去年底有一些落差，主要當然是配合股價做必要調節，有些獲利就了結，逢低再買進，因此持股比率與排名都有變化，但總體而言，仍以大型權值股為主要持股對象。
債券部分 國泰金拔得頭籌
至於前十大債券，則由國泰金拔得頭籌，比率19.76%，其次分別是台新金94年期金融債券、中央債券、台新銀99-1 (B 券)、富邦金98-1、陽信銀96-1(A券)、陽信銀96-1(B券)、台新銀99-1(A券)、玉山銀98-5、安泰銀95-1。
【2010/08/05 聯合晚報】
3大勞工基金 上半年虧500億
2010-07-31 中國時報 【唐鎮宇、王宗彤／台北報導】
勞保、新制勞退與舊制勞退基金今年上半年的投資績效出爐，三大勞工基金全部虧損，其中勞保虧損一一三億、舊制勞退虧損一七二億、新制勞退二一八億，合計虧損超過五百億。
而對此表現，市場人士說：不意外，因為台股上半年跌幅逾十％，這些基金要「獨善其身」很難。不過，投信操盤手認為，像這種勞工勞保基金都追求中長期投資，也看中配股配息收益，短線的波動只是帳面虧損，反而是大多頭時期，有不錯報酬率才會獲利了結，但這也表示股市的高點已到。
審計部日前才提出報告，指勞保基金餘額將在二○二六年後破產，今年上半年勞保基金的投資又傳出壞消息。截止六月底，勞保基金報酬率為負三．六七％，虧損金額近一一三億，其中國外約八十九億，國內約廿三億。
勞保局副總經理段繼明解釋，今年國內外股市不如去年想像的強勁，歐洲債信危機、各國紛紛緊縮金融業管理，以及中國大陸的打房政策等，使得全球總體經濟表現趨緩，由於擔心「二次衰退」而信心不足，使得今年操作難度增加不少。
勞退監理會副主委李瑞珠表示，股市常領先景氣半年反應，去年高峰過後，到現在這個時間點「動盪」程度較高，從上半年全球股價指數（MSCI）下跌一○．四九％，台股也下跌一○．八八％就可得知。但不論勞保、勞退七月份已開始「收復失土」，目前虧損雙雙縮小在負一％至負二％之間。
勞保、新制勞退與舊制勞退基金今年上半年的投資績效出爐，三大勞工基金全部虧損，其中勞保虧損一一三億、舊制勞退虧損一七二億、新制勞退二一八億，合計虧損超過五百億。
而對此表現，市場人士說：不意外，因為台股上半年跌幅逾十％，這些基金要「獨善其身」很難。不過，投信操盤手認為，像這種勞工勞保基金都追求中長期投資，也看中配股配息收益，短線的波動只是帳面虧損，反而是大多頭時期，有不錯報酬率才會獲利了結，但這也表示股市的高點已到。
審計部日前才提出報告，指勞保基金餘額將在二○二六年後破產，今年上半年勞保基金的投資又傳出壞消息。截止六月底，勞保基金報酬率為負三．六七％，虧損金額近一一三億，其中國外約八十九億，國內約廿三億。
勞保局副總經理段繼明解釋，今年國內外股市不如去年想像的強勁，歐洲債信危機、各國紛紛緊縮金融業管理，以及中國大陸的打房政策等，使得全球總體經濟表現趨緩，由於擔心「二次衰退」而信心不足，使得今年操作難度增加不少。
勞退監理會副主委李瑞珠表示，股市常領先景氣半年反應，去年高峰過後，到現在這個時間點「動盪」程度較高，從上半年全球股價指數（MSCI）下跌一○．四九％，台股也下跌一○．八八％就可得知。但不論勞保、勞退七月份已開始「收復失土」，目前虧損雙雙縮小在負一％至負二％之間。
2010年8月2日 星期一
ETF組合基金 布局全球
【經濟日報╱記者／張瀞文】
一般基金透過投資許多個股分散風險，投資由一籃子指數股票型基金（ETF）組合成的基金，可進一步分散風險，輕鬆掌握全球投資趨勢。
全球ETF有上千檔，有些基金更投資ETF，讓投資人可輕鬆掌握全球股債、另類資產的投資契機。
ETF英文是exchange traded fund，在台灣通常翻譯為「指數股票型基金」，但ETF稱為「交易所掛牌基金」更貼切。
因為連結的指數未必全都是股票，也會連結固定收益、黃金或不動產等指數，共同點則是在交易所掛牌，買賣方式與股票相同。
ETF在美歐盛行，主要訴求是手續與管理費低、透明度高，投資人買賣很容易。
全球金融市場瞬息萬變，在低利率環境下，資金在各類資產裡輪轉，尋覓投資契機，鎖定全球型股票指數單一ETF未必是最好選擇，ETF組合基金因此出現，希望減輕投資人負擔。
ETF近來也成為投信業者發行組合基金連結標的，台灣第一檔新台幣計價季配息多元資產組合基金去年出現。
基金經理人認為，單靠經理人膽識和經驗或押注單一ETF，很難掌握全球投資契機，但透過組合基金連結目前發行千檔的ETF，更能掌握資金輪轉下的各種投資契機。
【2010/07/29 經濟日報】
Comments：這種基金就是把ETF當成股票，經理人進行選股和配置以及操作，但ETF本身會收取0.5%左右的費用，基金又收取1.5%左右的費用，也就是投資這種基金，本來每年就會有2.0%以上的費用損失，所以除非報酬真的很好，否則光是費用上的損失就很可觀了。而就算經理人很厲害，可以創造一年20%的績效，但是其中2%是故定要支出的基金費用，那就高達一成了！不過這一則新聞是少數真的理解ETF是什麼的，大多數新聞都還是把ETF和指數型基金劃上等號，其實錯得很離譜。
一般基金透過投資許多個股分散風險，投資由一籃子指數股票型基金（ETF）組合成的基金，可進一步分散風險，輕鬆掌握全球投資趨勢。
全球ETF有上千檔，有些基金更投資ETF，讓投資人可輕鬆掌握全球股債、另類資產的投資契機。
ETF英文是exchange traded fund，在台灣通常翻譯為「指數股票型基金」，但ETF稱為「交易所掛牌基金」更貼切。
因為連結的指數未必全都是股票，也會連結固定收益、黃金或不動產等指數，共同點則是在交易所掛牌，買賣方式與股票相同。
ETF在美歐盛行，主要訴求是手續與管理費低、透明度高，投資人買賣很容易。
全球金融市場瞬息萬變，在低利率環境下，資金在各類資產裡輪轉，尋覓投資契機，鎖定全球型股票指數單一ETF未必是最好選擇，ETF組合基金因此出現，希望減輕投資人負擔。
ETF近來也成為投信業者發行組合基金連結標的，台灣第一檔新台幣計價季配息多元資產組合基金去年出現。
基金經理人認為，單靠經理人膽識和經驗或押注單一ETF，很難掌握全球投資契機，但透過組合基金連結目前發行千檔的ETF，更能掌握資金輪轉下的各種投資契機。
【2010/07/29 經濟日報】
2010年7月28日 星期三
長青型基金 定期定額族最愛
2010-07-23 01:14 工商時報 記者陳欣文／台北報導
元大投信分析，今年以來台股至7月21日為止是下跌約6％，定期定額扣款人數前10名基金績效表現也有4檔表現相對大盤抗跌，而7月以來台股加權指數上漲5.07％，這些基金也大部份表現優於大盤。
這些長青基金今年來以保德信高成長基金表現最佳，跌幅在3％以內。保德信高成長基金經理人葉獻文指出，歐洲近期陸續公布的經濟數據多數不如預期，使國際股市呈現大格局的區間震盪，但在兩岸簽訂ECFA的題材發酵之下，台股表現仍相對國際股市穩定。
歐債危機雖未落幕，但西班牙與義大利國債發行順利，有利於短線投資信心，惟仍應留意本周歐洲銀行壓力測試及美國財報公布情形，預料加權指數將持續在7,000～8,000點區間震盪，後續需待總經基本面疑慮淡化，方可跳脫盤整區間。
元大投信指出，根據經驗台股第3季跌多漲少，是進場定期定額的最佳時機，且過去15年第3季進場定期定額一年平均績效為6.6％，是4季中績效表現最好的1季，建議可佈局較能掌握類股輪漲之一般股票型基金。
另據統計，以台股為例，從雷曼事件發生開始進場定期定額投資，持續扣款，僅需7個月就開始轉虧為盈，若單筆投資則要11個月；若以2000年科技泡沫高點開始定期定額扣款，持續扣款，則只要20個月就能轉虧為盈，但若單筆投資，則至目前為止指數尚未回到當時高點。
Comments：其實看一下十年績效就知道，定期定額，長期持有，選擇又是這些長壽的明星基金，但是也是有可能敗給定存的！
定期定額扣款人數前10名台股基金
元大投信分析，今年以來台股至7月21日為止是下跌約6％，定期定額扣款人數前10名基金績效表現也有4檔表現相對大盤抗跌，而7月以來台股加權指數上漲5.07％，這些基金也大部份表現優於大盤。
這些長青基金今年來以保德信高成長基金表現最佳，跌幅在3％以內。保德信高成長基金經理人葉獻文指出，歐洲近期陸續公布的經濟數據多數不如預期，使國際股市呈現大格局的區間震盪，但在兩岸簽訂ECFA的題材發酵之下，台股表現仍相對國際股市穩定。
歐債危機雖未落幕，但西班牙與義大利國債發行順利，有利於短線投資信心，惟仍應留意本周歐洲銀行壓力測試及美國財報公布情形，預料加權指數將持續在7,000～8,000點區間震盪，後續需待總經基本面疑慮淡化，方可跳脫盤整區間。
元大投信指出，根據經驗台股第3季跌多漲少，是進場定期定額的最佳時機，且過去15年第3季進場定期定額一年平均績效為6.6％，是4季中績效表現最好的1季，建議可佈局較能掌握類股輪漲之一般股票型基金。
另據統計，以台股為例，從雷曼事件發生開始進場定期定額投資，持續扣款，僅需7個月就開始轉虧為盈，若單筆投資則要11個月；若以2000年科技泡沫高點開始定期定額扣款，持續扣款，則只要20個月就能轉虧為盈，但若單筆投資，則至目前為止指數尚未回到當時高點。
Comments：其實看一下十年績效就知道，定期定額，長期持有，選擇又是這些長壽的明星基金，但是也是有可能敗給定存的！
2010年7月13日 星期二
公務人員退休撫卹基金之績效
公務人員退休撫卹基金管理委員會國內委託經營業務，受託經營滿1年後按季進行檢討結果
公務人員退休撫卹基金管理委員會國內委託經營業務，受託經營滿1年後按季進行檢討結果，其中第8批次辦理之98年度國內委託經營之匯豐中華證券投資信託股份有限公司（投資經理人林東明）、復華證券投資信託股份有限公司（投資經理人黃國彰）、富邦證券投資信託股份有限公司（投資經理人許鴻鈞）、國泰證券投資信託股份有限公司（投資經理人江智德）、永豐證券投資信託股份有限公司（投資經理人葉思賢）及安泰證券投資信託股份有限公司（投資經理人黃媺芸）等 6家受託機構，操作績效未能逹到目標報酬率且低於同期間大盤報酬率，特此公告。
公務人員退休撫卹基金管理委員會（以下簡稱基金管理會）有關國內委託經營業務，為期提升各受託機構投資經理人之操作績效，自98年1月起，對於受託經營滿1年後按季進行檢討時，操作績效未能逹到目標報酬率且低於台股大盤報酬率之受託機構，將予公布受託機構公司名稱及投資經理人姓名。
本次經基金管理會績效評定結果，第8批次辦理之98年度國內委託經營之匯豐中華證券投資信託股份有限公司、復華證券投資信託股份有限公司、富邦證券投資信託股份有限公司、國泰證券投資信託股份有限公司、安泰證券投資信託股份有限公司及永豐證券投資信託股份有限公司等6家受託機構，操作績效自98年6月8日委託日起至99年6月底止，收益率分別為3.78%、2.68%、 1.61%、0.27%、-1.04%及-7.21%， 6家受託機構之收益率均未達該委託案所訂目標收益率（8.436%），亦均低於同期間大盤報酬率（6.89%），特此公告。
公務人員退休撫卹基金管理委員會國內委託經營業務，受託經營滿1年後按季進行檢討結果，其中第8批次辦理之98年度國內委託經營之匯豐中華證券投資信託股份有限公司（投資經理人林東明）、復華證券投資信託股份有限公司（投資經理人黃國彰）、富邦證券投資信託股份有限公司（投資經理人許鴻鈞）、國泰證券投資信託股份有限公司（投資經理人江智德）、永豐證券投資信託股份有限公司（投資經理人葉思賢）及安泰證券投資信託股份有限公司（投資經理人黃媺芸）等 6家受託機構，操作績效未能逹到目標報酬率且低於同期間大盤報酬率，特此公告。
公務人員退休撫卹基金管理委員會（以下簡稱基金管理會）有關國內委託經營業務，為期提升各受託機構投資經理人之操作績效，自98年1月起，對於受託經營滿1年後按季進行檢討時，操作績效未能逹到目標報酬率且低於台股大盤報酬率之受託機構，將予公布受託機構公司名稱及投資經理人姓名。
本次經基金管理會績效評定結果，第8批次辦理之98年度國內委託經營之匯豐中華證券投資信託股份有限公司、復華證券投資信託股份有限公司、富邦證券投資信託股份有限公司、國泰證券投資信託股份有限公司、安泰證券投資信託股份有限公司及永豐證券投資信託股份有限公司等6家受託機構，操作績效自98年6月8日委託日起至99年6月底止，收益率分別為3.78%、2.68%、 1.61%、0.27%、-1.04%及-7.21%， 6家受託機構之收益率均未達該委託案所訂目標收益率（8.436%），亦均低於同期間大盤報酬率（6.89%），特此公告。
2010年4月23日 星期五
定時定額投資人突破56萬 創海嘯後新高
【聯合晚報╱記者楊曉芳╱台北報導】
根據投信投顧公會統計，今年3月定時定額投資人數正式突破56萬人大關，創下2008年9月以來新高，如果從2008年9月開始扣款定時定額投資，俄羅斯基金表現最佳，平均有69%的報酬率。
今年定時定額扣款人數在2月終止連6漲，1月原本突破55萬人數大關，2月回落至53萬人，3月定時定額基民突破56萬人，再改寫金融海嘯以來的新高。目前有56萬人採取定時定額投資，但哪些基金適合持續定時定額投資？匯豐中華投信執行副總孫煌正認為，定時定額建議尋找「震盪向上」的投資標的，以過去經驗來看，金磚國家股市、新興市場股市，都是適合長期佈局的標的，另外，在下半年通膨可能重返的疑慮下，此時也應適度佈局資源、黃金基金。
根據Lipper統計，如果在金融海嘯發生後開始定時定額投資，統計至3月底止俄羅斯基金平均報酬率近7成，泰國基金平均48.68%、印度基金平均46.96%，都是績效名列前茅的基金類型。
匯豐環球投資管理（香港）投資長高禮行（Leon Goldfeld）表示，雖然市場干擾因素似乎有逐漸增加的趨勢，如經濟數據未達預期、許多國家貨幣緊縮政策提早出籠，新興市場股市上半年呈現盤整的機率頗高，但下半年可望重啟上漲動能，建議投資人可把握震盪期間逢低扣款。
匯豐俄羅斯基金經理人道格拉斯．海佛爾表示，俄羅斯股市自去年低點以來已經上漲逾200%，反彈幅度相當驚人，不過跟金融海嘯前的高點相比，至今收復幅度僅六成左右，未來發展空間仍相當大，若分別就評價面與獲利能力來看，目前俄羅斯12個月預期本益比尚低於過去歷史平均，股票評價相對便宜。
【2010/04/16 聯合晚報】
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