【經濟日報╱記者蕭志忠／台北報導】
證券商本周重新以第二季權證標的股發行認購售權證，已激起權證搶發效應。權證成交值昨（2）日為5.82億元，在本周首度超越指數型股票基金（ETF）的4.21億元成交值。
台股非一般股票的三大商品，台灣存託憑證（TDR）、ETF及權證，由於權證屬單位發行價極低的高財務槓桿操作商品，在三種商品中一向都顯現成交量最大、成交值最小的特性。
不過，證交所本周重新篩選第二季權證標的股，券商本周四在重新發行新權證的首日，搶發高達97檔權證後，已激勵權證的搶發效應。權證成交值昨日首度以5.82億元超過ETF的4.21億元，也是近期首度超越ETF。
相對於ETF及權證，TDR在證交所為其舉辦法說會造勢的激勵下，TDR本周上演證交所的「法說造勢周」，不但參與法說會的友佳、越南控等多檔表現法說會飆漲行情，TDR類股族群的成交成值也多在10餘億元，大幅領先權證及ETF的成交值。
TDR法說會指標概念股的友佳，昨日持續再拉上漲停板，以上漲1.4元的21.95元收盤，另一檔法說概念的越南控也再度拉出15元的漲停板價。昨日唯一參與TDR法說會的歐聖，也以上漲0.6元的14.45元收盤，漲幅高達4.33%。
【2010/04/02 經濟日報】
2010年4月5日 星期一
2010年4月2日 星期五
國安基金 持有股票一覽表
長期沒影響 此刻...
國安基金近期賣股動作引發市場的不安，財政部長李述德今天表示要啟動自動退場機制，中長期將全部出脫持股。法人表示，國安基金退場影響不大，畢竟原本的功用就是穩定國內金融市場，如今台股健康，日成交量都超過千億元，且國安基金賣股不會把指數打跌，因此釋股只是心理因素；不過，台股即將挑戰8000點大關，國安基金此時的退場多少也將影響信心面。
華南永昌投顧董事長儲祥生表示，政府不要插手台股是件好事，且不可能一下子全部賣光光，而賣股票的時候也會小心不要把盤打跌，否則就失去「穩定市場」的原意，讓台股回歸到基本面才是初衷。
儲祥生表示，美股近期持續創新高，讓周遭股市和亞股都跟進上楊，包括日股、陸股都表現優異，相對的台股比較落後約6-7%左右，因此，一旦美股再向上攀升，台股將會進行補漲，國安基金只是市場的一筆資金，到時台股上漲過程中釋股也不會有感覺。
不過，台股越接近8000點大關，遇到大缺口壓力，就需要權值股和金融股來帶領挑戰，加上全世界的資金還是太多，因此後市要留意各國的貨幣政策。且若國安基金選擇此時再釋股，將拉扯台股向上攻的動力。
【記者楊美玲/台北報導】
國安基金究竟何時會退場，備受外界關注。財政部長李述德今中午表示，國安基金的進退場，絕對是來無影去無蹤，只是時間的問題；他強調「全部退場是目標」，但政府仍會保留調節機制。
李述德舉例說，國安基金就像「特效藥」，當股市動盪或金融波動過大時，就會進場調節，宛如人生病時要到醫院看病打針，但康復後，暫時沒有生病，但醫院仍有存在的必要，因為不知何時會有看病的需求，國安基金也是如此，手上的持股會陸續釋出，以全部退場為目標，但政府仍會保留調節的機制。
政府不干預 也好...
【記者林超熙/台北報導】
持有市值將近千億元股票的國安基金，在大盤指數尚未攻抵8000點上方，已悄悄展開釋股動作，雖未對市場造成大衝擊，但卻也引發市場一陣騷動與討論。國安基金相關成員表示，國安基金對台股後市依舊看漲，但國安基金角色是穩定股市，並非是「營利單位」，分散慢慢賣，讓賣壓轉化於無形，這樣才能讓市場運作更自然，沒有人為干預色彩在。
據透露，國安基金會在指數不到8千點前，即進行賣股作業，主要是顧慮到千億元股票能分散慢慢賣，儘可能不去影響市場波動。以扮演穩定股市的法人功能角色看，國安基金希望股市能愈賣愈高，絕對不會希望，國安基金賣完股票後，股市就開始下跌，這非國安基金法人所願。
國安基金相關人員表示，以目前兩岸關係平和，兩岸經濟協議(ECFA)極有可能在6月底前簽署，且這幾天ECFA 第二次會議即將展開，有關早收清單可望在這一次會議中定案，不少國內或國外法人機構均認為，只要ECFA能成功簽署，台股就有挑戰9千點、甚至萬點的潛力，台股長線走多是可以值得期待；由於國安基金非營利事業，不會等到9千點後才開始賣股；國安基金等到最高點才賣，豈不是淪於「與民爭利」，且把多數股票集中在一個定點上賣股，更會對市場造成較大衝擊。
國安基金近期賣股動作引發市場的不安，財政部長李述德今天表示要啟動自動退場機制，中長期將全部出脫持股。法人表示，國安基金退場影響不大，畢竟原本的功用就是穩定國內金融市場，如今台股健康，日成交量都超過千億元，且國安基金賣股不會把指數打跌，因此釋股只是心理因素；不過，台股即將挑戰8000點大關，國安基金此時的退場多少也將影響信心面。
華南永昌投顧董事長儲祥生表示，政府不要插手台股是件好事，且不可能一下子全部賣光光，而賣股票的時候也會小心不要把盤打跌，否則就失去「穩定市場」的原意，讓台股回歸到基本面才是初衷。
儲祥生表示，美股近期持續創新高，讓周遭股市和亞股都跟進上楊，包括日股、陸股都表現優異，相對的台股比較落後約6-7%左右，因此，一旦美股再向上攀升，台股將會進行補漲，國安基金只是市場的一筆資金，到時台股上漲過程中釋股也不會有感覺。
不過，台股越接近8000點大關，遇到大缺口壓力，就需要權值股和金融股來帶領挑戰，加上全世界的資金還是太多，因此後市要留意各國的貨幣政策。且若國安基金選擇此時再釋股，將拉扯台股向上攻的動力。
【記者楊美玲/台北報導】
國安基金究竟何時會退場，備受外界關注。財政部長李述德今中午表示，國安基金的進退場，絕對是來無影去無蹤，只是時間的問題；他強調「全部退場是目標」，但政府仍會保留調節機制。
李述德舉例說，國安基金就像「特效藥」，當股市動盪或金融波動過大時，就會進場調節，宛如人生病時要到醫院看病打針，但康復後，暫時沒有生病，但醫院仍有存在的必要，因為不知何時會有看病的需求，國安基金也是如此，手上的持股會陸續釋出，以全部退場為目標，但政府仍會保留調節的機制。
政府不干預 也好...
【記者林超熙/台北報導】
持有市值將近千億元股票的國安基金，在大盤指數尚未攻抵8000點上方，已悄悄展開釋股動作，雖未對市場造成大衝擊，但卻也引發市場一陣騷動與討論。國安基金相關成員表示，國安基金對台股後市依舊看漲，但國安基金角色是穩定股市，並非是「營利單位」，分散慢慢賣，讓賣壓轉化於無形，這樣才能讓市場運作更自然，沒有人為干預色彩在。
據透露，國安基金會在指數不到8千點前，即進行賣股作業，主要是顧慮到千億元股票能分散慢慢賣，儘可能不去影響市場波動。以扮演穩定股市的法人功能角色看，國安基金希望股市能愈賣愈高，絕對不會希望，國安基金賣完股票後，股市就開始下跌，這非國安基金法人所願。
國安基金相關人員表示，以目前兩岸關係平和，兩岸經濟協議(ECFA)極有可能在6月底前簽署，且這幾天ECFA 第二次會議即將展開，有關早收清單可望在這一次會議中定案，不少國內或國外法人機構均認為，只要ECFA能成功簽署，台股就有挑戰9千點、甚至萬點的潛力，台股長線走多是可以值得期待；由於國安基金非營利事業，不會等到9千點後才開始賣股；國安基金等到最高點才賣，豈不是淪於「與民爭利」，且把多數股票集中在一個定點上賣股，更會對市場造成較大衝擊。
2010年4月1日 星期四
「總幹事」黃國華的啟蒙老師 郭泰︰台股好買點還沒到
本文摘錄自《Money錢》2010年3月號 ● 撰文：龔招健
台股春節前在外資大幅賣超之下明顯拉回修正，接下來行情會怎麼走？去年在台股大賺4倍的《逮到底部，大膽進場》作者郭泰，有深入的剖析。
郭泰 小檔案
年齡：65歲 ／ 現職：作家 ／ 學歷：政大新聞系畢業
經歷：中國時報記者、世新大學講師、哈佛企管顧問公司副總經理
著作：《逮到底部， 大膽進場》、《股市實戰一百問》、《王永慶奮鬥傳奇》、《悟－松下幸之助的經營智慧》、《松下幸之助傳》等近30本
一般投資人也許不熟悉郭泰，但很多較資深的投資人都聽過或看過他寫的《股市實戰一百問》等暢銷書。博覽群書、品味挑剔的前大眾證券自營操盤主管、現為財經部落格作家「總幹事」黃國華就直言，郭泰是他在股市投資的啟蒙老師，並推崇他為投資界的清流和活水。
多年未出版股市投資新書的郭泰，最新力作是遠流出版的《逮到底部，大膽進場》，書中收錄他投資台股22 年來累積的大部分心血結晶。
長期寫作出書， 加上投資台股，讓郭泰在多年前就賺到在加拿大溫哥華的舒適退休生涯，年過6 旬的他既不想賤賣自己的心血結晶，又想藉由出書作一個總結，最後決定採取600 元的高定價，只賣給真正有緣的投資人。沒想到，新書上市首周，竟然擠入金石堂暢銷排行榜財經投資類第10 名。
兩岸和解 造就台股大行情
也許有人質疑，郭泰這本新書為何在台股指數大漲1倍之後才出版？其實，新書早在去年初就完稿，他當時即研判台股長線大底已浮現，因此建議出版社在去年第1季出版，但出版社考量當時市場充斥悲觀氣氛，擔心高單價的投資專書出版後泛人問津，因此拖到去年12月31日才推出。
台股去年從4000 點左右起漲，今年1 月19 日指數最高來到8395點，但他在1 月15 日接受本刊專訪時就透露，台股漲幅已「相當離譜」，從大盤周線來看，自去年初長線大底上來的第一波漲勢已走完，呈現指數創新高，但周成交量反而縮小的高檔價量背離現象，隨時會大幅拉回修正。
郭泰主要依據他精研多年的「艾略特波浪理論」，對台股行情作出上述研判。果不其然，台股在1 月19 日早盤見高點之後，就快速拉回修正，指數波段跌幅逾1000 點，並曾跌破7100 點，1 月月線收了一根大黑K，投資人所預期的元月行情正式告終。
郭泰表示， 他投資台股22 年來，從未遇到像去年那樣，長線大底確立之後的第1波（初升段）行情延續1年以上、大盤波段漲幅超過1倍，最大原因是兩岸關係邁入60 年來首度大和解、大開放，吸引大量台商及台灣人在海外的資金回流，加上全球採取空前寬鬆的貨幣政策，實施規模空前的經濟振興、救市方案。
但他也指出，去年初以來全球股市大漲，基本上屬於「資金行情」，因為從失業率等落後指標來看，景氣復甦的力道仍疲弱，但資金過度寬鬆造成熱錢流竄，資產價格飆高引發通膨壓力，因此各國開始陸續緊縮貨幣供應，經濟振興、救市方案也開始陸續退場，預期接下來的股市回檔修正幅度也會相當大，真正的買點還沒到！
堅持長線投資 只賺大波段
儘管郭泰預期台股會有一波大幅度拉回修正，但他並未賣出持股，最主要原因是持股成本都很低，全部在2009 年初春節封關前分批買進，帳面上平均獲利高達4、5 倍。另一方面，他堅守「底部區買進、頭部區賣出」的長線操作策略！
郭泰指出，底部區（例如去年第1季）買進的股票，除非意外出現財務疑慮，或當初買進的理由消失，否則持股要長抱1、2 年以上，等大波段漲升行情走完才分批出清。
「理論上， 在股票上漲過程中，投資人不斷的高出低進短線操作， 可以累積更多的價差獲利，但在實務上，幾乎沒有人可以長期準確抓住短線股價波動的高低點，反而因為頻繁買進賣出，增加手續費、證交稅等交易成本，甚至因為賣太早而錯失個股大波段漲升行情！」
他強調，每當股市長線大底、大頭部區浮現之際，都有相關訊號可以確認，投資人只要具體掌握這些訊號，就能買在底部區，賣在頭部區。
郭泰特別強調資金控管的重要性，他建議投資人在股市底部區以自有閒置資金的三分之一買股，其餘三分之一投資房地產，另外三分之一放銀行定存，「不論利率多低，仍至少要存三分之一在銀行，作為最後的保命錢，頂多是把投資房地產的三分之一挪去投資股市，畢竟股市投資的風險永遠存在！」
次低點進場 迎接主升段
「未來21 年，台股還有3 次大波段漲升行情，只要做好準備，你就有機會成為億萬富翁！」郭泰長期精研「艾特略波浪理論」，向投資人預告未來21 年在台股的致富良機。
他指出，台股正處在1987 年以來第4 個循環第1 波高點過後的拉回修正階段，也就是第2波位置，「之前在高檔買股的投資人一定要設停損，空手的投資人別輕舉妄動，耐心等待台股回到『次低點』（第2 波拉回的低點）附近再分批買進，可以特別留意金融及其他兩岸內需收成股。」
要如何研判台股「次低點」呢？「首先要搞懂艾略特波浪理論，從台股大盤的月K線去研判第 2 波拉回的低點。」郭泰表示，錯過去年至今年初第1波漲勢（初升段）的投資人，只要掌握到次低點，分批買進股票抱牢，還是有機會大賺，因次低點浮現後，接著進入第3 波漲勢（主升段），漲幅往往比第1波還大，而且漲勢也更持久。
但他也坦言，「次低點」比「最低點」難掌握，台股6000 點是否有撐仍待驗證，若跌到5000 點或更低則是絕佳買點，投資人如果沒把握，應更加耐心，可能要再等1、2 年以上，也就是等台股走完去年以來開始的第4個循環，再度重挫完成末跌段，長線最低點獲確認後再分批買進。
底部買、頭部賣 報酬率至少5倍
「根據歷史經驗法則，2008 年11 月至2030 年11 月的22 年間，除了3955 點之外，還會出現另外3 個大底。」郭泰說，大底出現的時間與景氣強弱有關，事先難預估，一旦出現則是絕佳買點！
他說，如果投資人逮到未來這3個底部區，並拿80 萬閒錢進場買股，21 年後（西元2030 年）就有機會成為億萬富翁，因為每次從「底部區買進、頭部區賣出」的平均報酬率至少有5 倍，所以第1次的80 萬會變成400 萬，第2 次的400 萬會變成2000 萬，第3 次的2000萬會變成1億元！
但他也強調，要每次確實做到「底部區買進、頭部區賣出」，投資人要以無比的耐心與毅力，逐一克服以下難關：
1.逮到每次的底部區。底部區通常都是投資人最害怕之處，要確實掌握關鍵訊號，在底部區浮現時及時加以確認。
2.逮到每次的主流股。要逮到每一波領漲的主流股，否則投資報酬率就達不到前述的5 倍，主流與非主流類股的漲幅「差很大」！
3.大膽分批買進。即便確認了底部區，也逮到了主流股，此時市場往往充斥各種利空消息，讓投資人裹足不前，分批買進有助於克服恐懼心理。
4.買進後抱牢持股。分批買進主流股之後要抱牢，直到長線大頭部區獲確認，才果斷地分批出清持股。這是最難度過的一關，大部分投資人禁不起股價上漲的刺激，往往只要漲一小段就輕易出脫，結果只賺到蠅頭小利，賺不到波段的大錢。
5.逮到頭部區。買了股票還要懂得何時該出脫，否則投資報酬率差很大！ 大頭部區一旦確認，就必須果斷地分批出清持股，更要懂得趁利多消息發布時賣出持股。
郭泰判斷股市落底、作頭的關鍵訊號
大底部區的6個關鍵訊號：
1.月K線走完艾略特波浪理論的8個波段，股價盤整不再破底，之後出現月紅K 線。
2.月成交量大幅萎縮至頭部區的8成以上；月KD值跌到20以下盤旋，形成黃金交叉。
3. 融資餘額跌幅大於大盤跌幅。
4. 日K線走完打底形態。
5. 股價超跌，本益比呈現物超所值的倍數。
6. 政府連串作多干預動作；股神巴菲特進場買股。
大頭部區的10個關鍵訊號：
1. 月成交量爆增，逼近或超過歷史天量，隨後出現價量背離。
2. 月K線走完艾略特波浪理論的前面5個波段；最大量月K線的低點被跌破。
3. 月KD在80附近形成死亡交叉。
4. 5月RSI呈現背離。
5. M1B與M2形成死亡交叉。
6. 股價跌破上升趨勢線。
7. 日K線形成作頭型態；股價漲幅過大，大盤本益比偏高。
8. 融資增加、融券減少。
9. 各類股輪漲完畢，形象欠佳的問題股領漲。
10. 政府連串干預動作冷卻市場。
台股春節前在外資大幅賣超之下明顯拉回修正，接下來行情會怎麼走？去年在台股大賺4倍的《逮到底部，大膽進場》作者郭泰，有深入的剖析。
郭泰 小檔案
年齡：65歲 ／ 現職：作家 ／ 學歷：政大新聞系畢業
經歷：中國時報記者、世新大學講師、哈佛企管顧問公司副總經理
著作：《逮到底部， 大膽進場》、《股市實戰一百問》、《王永慶奮鬥傳奇》、《悟－松下幸之助的經營智慧》、《松下幸之助傳》等近30本
一般投資人也許不熟悉郭泰，但很多較資深的投資人都聽過或看過他寫的《股市實戰一百問》等暢銷書。博覽群書、品味挑剔的前大眾證券自營操盤主管、現為財經部落格作家「總幹事」黃國華就直言，郭泰是他在股市投資的啟蒙老師，並推崇他為投資界的清流和活水。
多年未出版股市投資新書的郭泰，最新力作是遠流出版的《逮到底部，大膽進場》，書中收錄他投資台股22 年來累積的大部分心血結晶。
長期寫作出書， 加上投資台股，讓郭泰在多年前就賺到在加拿大溫哥華的舒適退休生涯，年過6 旬的他既不想賤賣自己的心血結晶，又想藉由出書作一個總結，最後決定採取600 元的高定價，只賣給真正有緣的投資人。沒想到，新書上市首周，竟然擠入金石堂暢銷排行榜財經投資類第10 名。
兩岸和解 造就台股大行情
也許有人質疑，郭泰這本新書為何在台股指數大漲1倍之後才出版？其實，新書早在去年初就完稿，他當時即研判台股長線大底已浮現，因此建議出版社在去年第1季出版，但出版社考量當時市場充斥悲觀氣氛，擔心高單價的投資專書出版後泛人問津，因此拖到去年12月31日才推出。
台股去年從4000 點左右起漲，今年1 月19 日指數最高來到8395點，但他在1 月15 日接受本刊專訪時就透露，台股漲幅已「相當離譜」，從大盤周線來看，自去年初長線大底上來的第一波漲勢已走完，呈現指數創新高，但周成交量反而縮小的高檔價量背離現象，隨時會大幅拉回修正。
郭泰主要依據他精研多年的「艾略特波浪理論」，對台股行情作出上述研判。果不其然，台股在1 月19 日早盤見高點之後，就快速拉回修正，指數波段跌幅逾1000 點，並曾跌破7100 點，1 月月線收了一根大黑K，投資人所預期的元月行情正式告終。
郭泰表示， 他投資台股22 年來，從未遇到像去年那樣，長線大底確立之後的第1波（初升段）行情延續1年以上、大盤波段漲幅超過1倍，最大原因是兩岸關係邁入60 年來首度大和解、大開放，吸引大量台商及台灣人在海外的資金回流，加上全球採取空前寬鬆的貨幣政策，實施規模空前的經濟振興、救市方案。
但他也指出，去年初以來全球股市大漲，基本上屬於「資金行情」，因為從失業率等落後指標來看，景氣復甦的力道仍疲弱，但資金過度寬鬆造成熱錢流竄，資產價格飆高引發通膨壓力，因此各國開始陸續緊縮貨幣供應，經濟振興、救市方案也開始陸續退場，預期接下來的股市回檔修正幅度也會相當大，真正的買點還沒到！
堅持長線投資 只賺大波段
儘管郭泰預期台股會有一波大幅度拉回修正，但他並未賣出持股，最主要原因是持股成本都很低，全部在2009 年初春節封關前分批買進，帳面上平均獲利高達4、5 倍。另一方面，他堅守「底部區買進、頭部區賣出」的長線操作策略！
郭泰指出，底部區（例如去年第1季）買進的股票，除非意外出現財務疑慮，或當初買進的理由消失，否則持股要長抱1、2 年以上，等大波段漲升行情走完才分批出清。
「理論上， 在股票上漲過程中，投資人不斷的高出低進短線操作， 可以累積更多的價差獲利，但在實務上，幾乎沒有人可以長期準確抓住短線股價波動的高低點，反而因為頻繁買進賣出，增加手續費、證交稅等交易成本，甚至因為賣太早而錯失個股大波段漲升行情！」
他強調，每當股市長線大底、大頭部區浮現之際，都有相關訊號可以確認，投資人只要具體掌握這些訊號，就能買在底部區，賣在頭部區。
郭泰特別強調資金控管的重要性，他建議投資人在股市底部區以自有閒置資金的三分之一買股，其餘三分之一投資房地產，另外三分之一放銀行定存，「不論利率多低，仍至少要存三分之一在銀行，作為最後的保命錢，頂多是把投資房地產的三分之一挪去投資股市，畢竟股市投資的風險永遠存在！」
次低點進場 迎接主升段
「未來21 年，台股還有3 次大波段漲升行情，只要做好準備，你就有機會成為億萬富翁！」郭泰長期精研「艾特略波浪理論」，向投資人預告未來21 年在台股的致富良機。
他指出，台股正處在1987 年以來第4 個循環第1 波高點過後的拉回修正階段，也就是第2波位置，「之前在高檔買股的投資人一定要設停損，空手的投資人別輕舉妄動，耐心等待台股回到『次低點』（第2 波拉回的低點）附近再分批買進，可以特別留意金融及其他兩岸內需收成股。」
要如何研判台股「次低點」呢？「首先要搞懂艾略特波浪理論，從台股大盤的月K線去研判第 2 波拉回的低點。」郭泰表示，錯過去年至今年初第1波漲勢（初升段）的投資人，只要掌握到次低點，分批買進股票抱牢，還是有機會大賺，因次低點浮現後，接著進入第3 波漲勢（主升段），漲幅往往比第1波還大，而且漲勢也更持久。
但他也坦言，「次低點」比「最低點」難掌握，台股6000 點是否有撐仍待驗證，若跌到5000 點或更低則是絕佳買點，投資人如果沒把握，應更加耐心，可能要再等1、2 年以上，也就是等台股走完去年以來開始的第4個循環，再度重挫完成末跌段，長線最低點獲確認後再分批買進。
底部買、頭部賣 報酬率至少5倍
「根據歷史經驗法則，2008 年11 月至2030 年11 月的22 年間，除了3955 點之外，還會出現另外3 個大底。」郭泰說，大底出現的時間與景氣強弱有關，事先難預估，一旦出現則是絕佳買點！
他說，如果投資人逮到未來這3個底部區，並拿80 萬閒錢進場買股，21 年後（西元2030 年）就有機會成為億萬富翁，因為每次從「底部區買進、頭部區賣出」的平均報酬率至少有5 倍，所以第1次的80 萬會變成400 萬，第2 次的400 萬會變成2000 萬，第3 次的2000萬會變成1億元！
但他也強調，要每次確實做到「底部區買進、頭部區賣出」，投資人要以無比的耐心與毅力，逐一克服以下難關：
1.逮到每次的底部區。底部區通常都是投資人最害怕之處，要確實掌握關鍵訊號，在底部區浮現時及時加以確認。
2.逮到每次的主流股。要逮到每一波領漲的主流股，否則投資報酬率就達不到前述的5 倍，主流與非主流類股的漲幅「差很大」！
3.大膽分批買進。即便確認了底部區，也逮到了主流股，此時市場往往充斥各種利空消息，讓投資人裹足不前，分批買進有助於克服恐懼心理。
4.買進後抱牢持股。分批買進主流股之後要抱牢，直到長線大頭部區獲確認，才果斷地分批出清持股。這是最難度過的一關，大部分投資人禁不起股價上漲的刺激，往往只要漲一小段就輕易出脫，結果只賺到蠅頭小利，賺不到波段的大錢。
5.逮到頭部區。買了股票還要懂得何時該出脫，否則投資報酬率差很大！ 大頭部區一旦確認，就必須果斷地分批出清持股，更要懂得趁利多消息發布時賣出持股。
郭泰判斷股市落底、作頭的關鍵訊號
大底部區的6個關鍵訊號：
1.月K線走完艾略特波浪理論的8個波段，股價盤整不再破底，之後出現月紅K 線。
2.月成交量大幅萎縮至頭部區的8成以上；月KD值跌到20以下盤旋，形成黃金交叉。
3. 融資餘額跌幅大於大盤跌幅。
4. 日K線走完打底形態。
5. 股價超跌，本益比呈現物超所值的倍數。
6. 政府連串作多干預動作；股神巴菲特進場買股。
大頭部區的10個關鍵訊號：
1. 月成交量爆增，逼近或超過歷史天量，隨後出現價量背離。
2. 月K線走完艾略特波浪理論的前面5個波段；最大量月K線的低點被跌破。
3. 月KD在80附近形成死亡交叉。
4. 5月RSI呈現背離。
5. M1B與M2形成死亡交叉。
6. 股價跌破上升趨勢線。
7. 日K線形成作頭型態；股價漲幅過大，大盤本益比偏高。
8. 融資增加、融券減少。
9. 各類股輪漲完畢，形象欠佳的問題股領漲。
10. 政府連串干預動作冷卻市場。
中華電 近四年資本支出、現金股利與減資金額
【經濟日報╱記者黃晶琳】
中華電信啟動歷來規模最大的現金減資，董事長呂學錦昨（30）日宣布現金減資二成，退還股東每股2元現金。法人推估，再加上股利，股東每股有機會拿到6元現金；同時資本額將大降至775.7億元，有助於拉高每股獲利能力突破5元水準。
電信三雄一直持續減資，在中華電股本大降後，可能會刺激對手台灣大及遠傳跟進。
中華電信表示，6月股東會通過減資案後，將送交國家通訊傳播委員會（NCC）查核，最快第三季通過，年底到明年初完成減資。昨天中華電信股價上漲0.8元，收在62.1元，成交量20,638張，由於減資題材吸引外資大買10,219張，名列外資買超第五名。
法人看好，過去中華電信盈餘分配約八到九成，今年中華電信現金股利達3.6元到4元，加上現金減資二成，股東未來可領回現金有機會上看6元。中華電信表示，股利政策則將於4月底董事會通過。
中華電同時宣布加碼投資光世代，資本支出將超過300億元，有機會上看320億元，年增近二成，顯示中華電並未因減資，而放緩投資計畫。
中華電信董事會也通過投資香港子公司東華電信，與新加坡電信、日本KDDI及中國電信攜手投資新海纜，總金額不超過4,500萬美元，折合新台幣約14.3億元，將增加台灣聯接日本及香港頻寬。
中華電信也計劃今年起到2010年將加碼投資土地開發，預估將投入45到50億元，完工後每年可增加6億元租金收入。中華電信自2007年起連續三年宣布由資本公積轉增資再減資，在隔年退還股東現金，累計三年來減資退還現金達385 億元。
呂學錦表示，董事會通過辦理第四次減資，與過去資本公積轉增資再減資不同，直接現金減資二成，減資金額193.93億元，每股將退還2元現金，股本從969.6億元降至775.7億元，主要考量現金減資可降低資本使用成本，並提升股東權益報酬率（ROE），同時簡化作業程序。
中華電信啟動歷來規模最大的現金減資，董事長呂學錦昨（30）日宣布現金減資二成，退還股東每股2元現金。法人推估，再加上股利，股東每股有機會拿到6元現金；同時資本額將大降至775.7億元，有助於拉高每股獲利能力突破5元水準。
電信三雄一直持續減資，在中華電股本大降後，可能會刺激對手台灣大及遠傳跟進。
中華電信表示，6月股東會通過減資案後，將送交國家通訊傳播委員會（NCC）查核，最快第三季通過，年底到明年初完成減資。昨天中華電信股價上漲0.8元，收在62.1元，成交量20,638張，由於減資題材吸引外資大買10,219張，名列外資買超第五名。
法人看好，過去中華電信盈餘分配約八到九成，今年中華電信現金股利達3.6元到4元，加上現金減資二成，股東未來可領回現金有機會上看6元。中華電信表示，股利政策則將於4月底董事會通過。
中華電同時宣布加碼投資光世代，資本支出將超過300億元，有機會上看320億元，年增近二成，顯示中華電並未因減資，而放緩投資計畫。
中華電信董事會也通過投資香港子公司東華電信，與新加坡電信、日本KDDI及中國電信攜手投資新海纜，總金額不超過4,500萬美元，折合新台幣約14.3億元，將增加台灣聯接日本及香港頻寬。
中華電信也計劃今年起到2010年將加碼投資土地開發，預估將投入45到50億元，完工後每年可增加6億元租金收入。中華電信自2007年起連續三年宣布由資本公積轉增資再減資，在隔年退還股東現金，累計三年來減資退還現金達385 億元。
呂學錦表示，董事會通過辦理第四次減資，與過去資本公積轉增資再減資不同，直接現金減資二成，減資金額193.93億元，每股將退還2元現金，股本從969.6億元降至775.7億元，主要考量現金減資可降低資本使用成本，並提升股東權益報酬率（ROE），同時簡化作業程序。
基金觀察家╱過去得獎≠未來獲利
【經濟日報╱趙靖宇】
3月的基金市場好熱鬧，接連舉行三場基金頒獎典禮，最近看到各基金公司猛打廣告，紛紛慶賀自家基金連獲大獎，但是投資人不見得高興。
一樣是挑得獎基金，為什麼都沒賺到錢？也勾起我對過去得獎基金的記憶。
2009年得獎基金不多，大多數在2008年陰溝裡翻船，我的朋友要挑一檔跌比較少的台股基金，選來選去，決定申購日盛上選基金，看上它過去十多年來常常得獎的紀錄。
沒想到日盛上選基金去年在台股基金中排名倒數第一，報酬率只有24.09%，當我朋友看到一樣是日盛投信公司出品的日盛小而美基金全年交出121%超優報酬，排名第一，怎不為之氣結？
2006至2008年最會得獎的基金首推保德信店頭市場基金，該基金自2005年布局太陽能產業而一炮而紅，電台的一位同事在2007年暑假相中這檔連年得獎的常勝軍，結果一進場就被套牢，隔年該基金報酬率是負49.08%，所幸2009年倒漲79%，扳回一城，同事感慨投資快三年，竟只是求解套而已。
跨國基金呢？我又得提陳年往事，1997至2000年可說是科技產業的全盛年代，國內有一檔中信全球科技基金（後已更名）當時也常得獎，一位老友從2000年該基金領完獎後進場至今，一直住在總統套房（買進時淨值逾30元，現在只有10元出頭），我的老友還在痴痴的等解套。
境外基金一樣也有故事，有一檔基金拿獎是家常便飯，那就是貝萊德環球資產配置基金，有朋友竟跟我抱怨，就是看它年年得獎，又強調會做資產配置和匯率避險，聽起來不賴，2008年3月進場到現在，截止2月份報酬率只有4%不到，只能偷笑至少報酬是正數，看別檔基金報酬都比自己的好，難道選錯得獎基金了？
我敢發誓，以上的故事都是千真萬確，被點名的基金也不要生氣，投資人心裡的氣不會比你們少。
回顧這些基金得獎史，是要再次告訴讀者，每一年基金獎頒的是去年的成績，當你知道基金得獎那一刻，新一年的第一季都已經過去，行情若是由空轉多，你要考慮的不是前一年度防禦有佳的基金，而是積極型的基金才對。
反之，行情由多轉空，或是基金漲幅過大時，就要倒過來想，像公元2000年不少得大獎的科技基金，進場兩年漲3倍，投資人就該有風險意識。至於像前述的貝萊德資產配置這類平衡基金不見得適用，因為這種基金比純股票型波動小，跌少漲也少，容易拿獎，不易賺大錢，投資人要想清楚自己要什麼才是。
看得獎基金好比看股王，絕對是參考的重要指標，我以金鑽獎13年的歷史來看，台股基金最會拿獎的首推保德信店頭市場、群益店頭市場和國泰中小成長，你會發現1997至2001年以及2005至2008年兩波循環都是這三檔基金得獎的天下。
所以我有兩結論，第一、買台股基金想賺大錢，一定要找店頭和中小基金，而且要找對時間點出手；第二、以前述兩段期間走勢來看，三檔基金常勝軍頻得獎時肯定行情正熱，拿不到獎時，代表進入空頭，在沒獎可拿時逢低進場，過一、兩年都會賺錢，不信你去翻翻基金得獎史就知了！（作者是知名基金理財作家）
【2010/04/01 經濟日報】
過去得獎≠未來獲利 投信怎麼說？
2010/04/01
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
日盛：調整節奏 拔劍再戰
日盛投信表示，該公司一向表現優異而穩健的日盛上選基金，在2009上半年腳步確實稍顯凌亂。但為勇於承擔投資人的期待，自民國99年10月起，已指派日盛小而美基金經理人周榮正，同時擔任日盛上選基金經理人。
日盛投信指出，周榮正學經歷豐富，具有十多年以上的台股研究投資資歷，對市場方向的掌握與瞭解至深，由日盛小而美基金勇奪2009台股基金冠軍，且報酬率創有史新高來看，顯示他對趨勢嗅覺敏銳。雖然周榮正接掌時間不久，但未來在他認真守護下，相信應可儘速調整步伐，回復以往的節奏。
貝萊德：即時收割 掌握績效
貝萊德指出，環球資產配置基金於2010年不僅連續第三年獲Smart智富基金獎，同時也獲理柏3年期、5年期、10年期基金獎的肯定。
貝萊德指出，懂得收割，在投資上總是知易行難。受到金融風暴影響，至今年2月底，全球股市十年漲幅僅達約5.3%，反觀貝萊德環球資產配置基金，於過去十年持續在股債貨幣間收割，為投資人累積投資的成果。
理柏資訊統計，美元計價，截至2010年2月26日為止，貝萊德環球資產配置基金在過去1、2、3、5、10年報酬率分別為31.6%、-7.1%、5.6%、29.8%、96.3%。
保德信：設停損停利 控風險
保德信投信詹千慧協理表示，店頭基金相較於其他基金，其基金屬性的波動性較大，投資人投資在波動性較大的基金時，建議投資宜採用分批買進或定時定額的方式，並設定停損停利，做好風險控管。
【2010/04/01 經濟日報】
3月的基金市場好熱鬧，接連舉行三場基金頒獎典禮，最近看到各基金公司猛打廣告，紛紛慶賀自家基金連獲大獎，但是投資人不見得高興。
一樣是挑得獎基金，為什麼都沒賺到錢？也勾起我對過去得獎基金的記憶。
2009年得獎基金不多，大多數在2008年陰溝裡翻船，我的朋友要挑一檔跌比較少的台股基金，選來選去，決定申購日盛上選基金，看上它過去十多年來常常得獎的紀錄。
沒想到日盛上選基金去年在台股基金中排名倒數第一，報酬率只有24.09%，當我朋友看到一樣是日盛投信公司出品的日盛小而美基金全年交出121%超優報酬，排名第一，怎不為之氣結？
2006至2008年最會得獎的基金首推保德信店頭市場基金，該基金自2005年布局太陽能產業而一炮而紅，電台的一位同事在2007年暑假相中這檔連年得獎的常勝軍，結果一進場就被套牢，隔年該基金報酬率是負49.08%，所幸2009年倒漲79%，扳回一城，同事感慨投資快三年，竟只是求解套而已。
跨國基金呢？我又得提陳年往事，1997至2000年可說是科技產業的全盛年代，國內有一檔中信全球科技基金（後已更名）當時也常得獎，一位老友從2000年該基金領完獎後進場至今，一直住在總統套房（買進時淨值逾30元，現在只有10元出頭），我的老友還在痴痴的等解套。
境外基金一樣也有故事，有一檔基金拿獎是家常便飯，那就是貝萊德環球資產配置基金，有朋友竟跟我抱怨，就是看它年年得獎，又強調會做資產配置和匯率避險，聽起來不賴，2008年3月進場到現在，截止2月份報酬率只有4%不到，只能偷笑至少報酬是正數，看別檔基金報酬都比自己的好，難道選錯得獎基金了？
我敢發誓，以上的故事都是千真萬確，被點名的基金也不要生氣，投資人心裡的氣不會比你們少。
回顧這些基金得獎史，是要再次告訴讀者，每一年基金獎頒的是去年的成績，當你知道基金得獎那一刻，新一年的第一季都已經過去，行情若是由空轉多，你要考慮的不是前一年度防禦有佳的基金，而是積極型的基金才對。
反之，行情由多轉空，或是基金漲幅過大時，就要倒過來想，像公元2000年不少得大獎的科技基金，進場兩年漲3倍，投資人就該有風險意識。至於像前述的貝萊德資產配置這類平衡基金不見得適用，因為這種基金比純股票型波動小，跌少漲也少，容易拿獎，不易賺大錢，投資人要想清楚自己要什麼才是。
看得獎基金好比看股王，絕對是參考的重要指標，我以金鑽獎13年的歷史來看，台股基金最會拿獎的首推保德信店頭市場、群益店頭市場和國泰中小成長，你會發現1997至2001年以及2005至2008年兩波循環都是這三檔基金得獎的天下。
所以我有兩結論，第一、買台股基金想賺大錢，一定要找店頭和中小基金，而且要找對時間點出手；第二、以前述兩段期間走勢來看，三檔基金常勝軍頻得獎時肯定行情正熱，拿不到獎時，代表進入空頭，在沒獎可拿時逢低進場，過一、兩年都會賺錢，不信你去翻翻基金得獎史就知了！（作者是知名基金理財作家）
【2010/04/01 經濟日報】
過去得獎≠未來獲利 投信怎麼說？
2010/04/01
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
日盛：調整節奏 拔劍再戰
日盛投信表示，該公司一向表現優異而穩健的日盛上選基金，在2009上半年腳步確實稍顯凌亂。但為勇於承擔投資人的期待，自民國99年10月起，已指派日盛小而美基金經理人周榮正，同時擔任日盛上選基金經理人。
日盛投信指出，周榮正學經歷豐富，具有十多年以上的台股研究投資資歷，對市場方向的掌握與瞭解至深，由日盛小而美基金勇奪2009台股基金冠軍，且報酬率創有史新高來看，顯示他對趨勢嗅覺敏銳。雖然周榮正接掌時間不久，但未來在他認真守護下，相信應可儘速調整步伐，回復以往的節奏。
貝萊德：即時收割 掌握績效
貝萊德指出，環球資產配置基金於2010年不僅連續第三年獲Smart智富基金獎，同時也獲理柏3年期、5年期、10年期基金獎的肯定。
貝萊德指出，懂得收割，在投資上總是知易行難。受到金融風暴影響，至今年2月底，全球股市十年漲幅僅達約5.3%，反觀貝萊德環球資產配置基金，於過去十年持續在股債貨幣間收割，為投資人累積投資的成果。
理柏資訊統計，美元計價，截至2010年2月26日為止，貝萊德環球資產配置基金在過去1、2、3、5、10年報酬率分別為31.6%、-7.1%、5.6%、29.8%、96.3%。
保德信：設停損停利 控風險
保德信投信詹千慧協理表示，店頭基金相較於其他基金，其基金屬性的波動性較大，投資人投資在波動性較大的基金時，建議投資宜採用分批買進或定時定額的方式，並設定停損停利，做好風險控管。
【2010/04/01 經濟日報】
Comments：其實投信自己也不知道基金為什麼表現不好，所以只好換經理人。然後你如果認真問投信那將來什麼基金表現比較好，他的回答可能會避重就輕，但是簡單講就是他也不知道。
投信也很有趣，當他不知道為什麼基金表現不好的時候，就會把責任推到經理人身上，可是把一個去年第一名基金的經理人請去管理績效很差的基金，這樣就可以嗎？有這麼簡單就好了，結果通常是管越多基金情況越糟，不然投信就乾脆把所有基金都交給一個萬中選一的超強經理人，那就每個基金都第一名了。所以換經理人往往情況不會變好，但是的確是有不少基金的經理人績效不錯之後高升為投信主管而不再管理基金，結果基金績效變爛的例子。現任的經理人，往往都是還不夠格升官的，而真的有實力的經理人，往往都已經成為主管而不是第一線奮戰的經理人。
而接下來投信就會開始怪投資人，要懂得停損停利，可是你有聽過哪一個經理人在基金月報要你趁機會趕快贖回基金落袋為安的嗎？沒有！因為你買越多基金他賺越多經理費阿！所以投信和經理人只會要你買，不會要你賣。基金表現不好，就跟你說可以轉換，然後他也順便賺一下轉換手續費。市場情況不好，就要你逢低買進，市場很熱絡就要你順勢投資。淨值不太會動的基金，就說這是穩健成長，淨值劇烈變動的基金，就說這是擁有超強成長動能。RR5的基金可以跟投資人說這是低點，要單筆大買，結果買了繼續跌30%，然後再繼續跟投資人說，趁現在趕快定期定額分批買進壓低平均持有成本，享受將來股價上漲的微笑曲線，其實微笑的是投信和經理人，他們賺到了經理費，投資人沒有賺錢他們一樣可以繼續微笑。
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