今周刊 2010-04-28 第697期
不短線進出的股市提款密技
撰文/陳翊中
賺一倍的智慧 6位達人傳授波段操作賺錢術
股海局勢詭譎多變，很多投資人因沒有建立自己的選股模式，以至於屢戰屢敗，或者賺到一點甜頭，就快速獲利了結，無法賺到後面更大波段的獲利。然而在股市角落，有不少人經過多年苦練，抓到投資致勝的竅門，《今周刊》這次訪談6位投資高手，他們運用波段操作兵法，獲利都是以「倍」計算。學習賺波段的智慧，有助於你脫胎換骨，征服股海！
三十六歲的洪朝成，雖然只是眾多散戶之一，但靠著勤快拜訪和上市公司密切互動，準確掌握基本面動態，賺波段財，二○○九年靠興勤、同欣電、帝寶三檔股票，就創造四○○％的報酬率，五年間身價從三十萬元直線飆至千萬元。
做上市櫃公司的免費研究員 深入了解基本面
洪朝成賺波段五年資產翻三十倍
選一支好股票長抱賺波段財，這種「巴菲特式」的投資哲學，是很多股市投資達人創造財富的祕訣，但對一般投資人來說，想效法巴菲特長抱股票，「透徹了解公司」卻是最困難的事，不過，對股市專業投資人洪朝成來說，靠著鍥而不捨的求真精神，深入拜訪公司，讓他能取得關鍵資訊，從而正確判斷。
現年三十六歲的洪朝成，目前身價約一千萬元，雖然和股市眾多實戶相比，資產並不算多，不過，五年前他不過是全身上下只有三十萬元的窮小子，靠掌握「賺波段」的財富密碼，五年間財富翻漲了三十倍。
發言人稱讚／對公司基本面下足工夫
其中二○○九年靠興勤、同欣電、帝寶三場戰役，就為他創造四○○％的投資報酬，尤其他在○九年三月興勤十五元左右以融資重壓，一路漲到五十元左右的過程，是他贏得千萬元身價的關鍵戰役，而他能重壓，一路抱股不被洗掉，正是因為對公司基本面的了解。
早在○五年，洪朝成還在證券公司任職，擔任日盛證券中部督導特助時，他就注意到興勤這檔股票，當時這檔冷門股每日成交量還不到一百張，仔細研究之後，發現它的熱敏電阻和壓敏電阻是幾乎所有電子產品都要用到的關鍵零組件，推測未來電子產品體積愈做愈小、功能越來越多，將需要用到更多的保護元件，這家公司未來前景可期。雖然當時他只是頂多能買二十張的小散戶，但還是鼓起勇氣進行電話陌生拜訪。
洪朝成在拜訪前，可是做足了功課，不但上網將該公司負責人、資本額、成立時間、產品應用和上下游產業客戶、過去數年營運績效等基本資料和財務數字蒐集得一清二楚，並背得滾瓜爛熟。他說，公司發言人每天要面對眾多法人與一般投資人，惟有讓發言人感受到你功課做足，才能引起公司發言人的討論興趣，也願意透露更多資訊。
興勤財務部經理也是代理發言人呂幸錦回憶，初識洪朝成時，因為他對公司非常熟稔，讓她留下深刻印象，隨著互動愈多，交情也愈深。呂幸錦說，只要報章雜誌有興勤的客戶、競爭對手的報導，他一定第一時間傳真給她，甚至有些業務機會，他還會熱心的介紹，她也會將這些訊息轉給業務單位參考，她笑說，洪朝成幾乎成為興勤免費的產業研究員和業務員了。
就是因為如此的深入了解和密切互動，當○九年三月興勤營收從前一個月的一．一五億元跳升至一．四一億元，雖然當時媒體版面上仍充斥電子業放無薪假等負面訊息，但洪朝成研判整體電子業景氣已經從金融海嘯的低迷中開始強勁復甦，於是大膽以融資重壓興勤。
其實，洪朝成也曾經和大多數散戶一樣，靠聽明牌、搶短線，希望能賺到大錢。大三時，他向姊姊借了六十萬元投入股市，和一般股市新手一樣，一進場初嘗甜蜜果實後，開始擴張信用使用融資融券，但受到亞洲金融風暴利空衝擊，融資所買的十張八十元的國巨和十張九十元的旭麗電子，不得不自我了斷、慘賠三十萬元出場，不過，這次經驗讓他了解到資金控管的重要性。
服役退伍後，他投入證券業擔任營業員，雖然靠著服役期間開拓軍中同袍和長官客戶，有不錯的業績，但自己下場操作，每次跟隨媒體報導辛苦短線進出的投資獲利，卻總在九二一大地震、美國九一一事件以及三一九槍擊案等不可預期的重大股災中吐個精光。幾年下來，他操作的資金還是回到三十萬元原點。深感於此，他下定決心要擺脫一般散戶的宿命，轉變為深入了解公司、長期投資賺波段財。
曾慘賠出場／深刻體驗資金控管重要
由於長期逐月逐季追蹤興勤營收獲利，○六、○七年不出所料興勤營收一路成長，股價也反映基本面上漲，不到兩年，他的身價也迅速從三十萬元暴增至五百萬元，此時他才真正賺到人生第一桶金。
○八年的次貸風暴，他也無法倖免於難，不過，由於亞洲金融風暴的深刻教訓，他判定餘波蕩漾未完，尤其長期追蹤興勤的營收，更幫助他做出正確研判。他發現，興勤電子的營收從○八年八月的兩億元，到十一月竟只剩下一億餘元，廠商生產少用近一億個保護元件，往下游推測，手機、筆電、ＰＣ、家電的出貨，不就少了數千萬個？
他判斷，接下來所有電子股的營收肯定都暴減，因此在七千點左右政府大舉護盤時，大舉出脫持股，避開了後面三千點的暴跌災難，也才有本錢抓住○九年的大行情...（精采完整內文請見《今周刊》697期）
2010年4月28日 星期三
國泰金、台大合作首創台灣月GDP預估
2010-04-28 新聞速報 【時報記者莊丙農台北報導】
國泰金控(2882)與台灣大學建立產學合作，首創台灣月經濟成長率(GDP)預估，可即時呈現總體經濟的榮枯狀況，也可即時提供未來狀態預警。國泰金首席經濟顧問管中閔表示，今年前三季台灣單季GDP都會有1%以上的成長。
月GDP可呈現總體經濟逐月變動，與過去觀察季GDP跨年變動（年成長率）有根本上不同，但與經建會同時指標變動類似，能即時反映經濟狀態變化。根據估計結果，台灣在1990年至2009年的20年間，月GDP平均每月成長率約0.4%，最高月成長率為2.9%，發生在1990年10月，最低月成長率為-1.6%，發生在2003年4月，前10年平均成長較快，約0.5%，且變動相對平穩，後10年平均成長較慢，約0.3%，較前10年減少將近40%，但波動較大。
管中閔表示，日前國際貨幣基金(IMF)對台灣今年GDP預估6.5%的成長有可能達成，且研究團隊對今年第二季各月GDP預估依序為4月0.8%、5月0.4%、6月0.3%。過去政府統計單位對於GDP只能每季公布統計資訊，國泰金與台大產學合作以計量方式，估計台灣的月GDP，並根據月GDP及其他相關變數建立預測模型，研判未來6個月的景氣狀態，可作為政府與民間單位審視經濟情勢的參考，並與政府揭露的資訊有所互補。
未來國泰金與台大將持續公布月GDP預測，除主計處每月在2、5、8、11月公布上季GDP統計數據後，研究團隊將同時計算最新月GDP數值，並預測未來6個月的月GDP，也會隨時針對經建會每月公布資料進行預測修正，希望能更快抓住景氣轉折，並瞭解經濟狀態的變化。
國泰金控(2882)與台灣大學建立產學合作，首創台灣月經濟成長率(GDP)預估，可即時呈現總體經濟的榮枯狀況，也可即時提供未來狀態預警。國泰金首席經濟顧問管中閔表示，今年前三季台灣單季GDP都會有1%以上的成長。
月GDP可呈現總體經濟逐月變動，與過去觀察季GDP跨年變動（年成長率）有根本上不同，但與經建會同時指標變動類似，能即時反映經濟狀態變化。根據估計結果，台灣在1990年至2009年的20年間，月GDP平均每月成長率約0.4%，最高月成長率為2.9%，發生在1990年10月，最低月成長率為-1.6%，發生在2003年4月，前10年平均成長較快，約0.5%，且變動相對平穩，後10年平均成長較慢，約0.3%，較前10年減少將近40%，但波動較大。
管中閔表示，日前國際貨幣基金(IMF)對台灣今年GDP預估6.5%的成長有可能達成，且研究團隊對今年第二季各月GDP預估依序為4月0.8%、5月0.4%、6月0.3%。過去政府統計單位對於GDP只能每季公布統計資訊，國泰金與台大產學合作以計量方式，估計台灣的月GDP，並根據月GDP及其他相關變數建立預測模型，研判未來6個月的景氣狀態，可作為政府與民間單位審視經濟情勢的參考，並與政府揭露的資訊有所互補。
未來國泰金與台大將持續公布月GDP預測，除主計處每月在2、5、8、11月公布上季GDP統計數據後，研究團隊將同時計算最新月GDP數值，並預測未來6個月的月GDP，也會隨時針對經建會每月公布資料進行預測修正，希望能更快抓住景氣轉折，並瞭解經濟狀態的變化。
2010年4月23日 星期五
定時定額投資人突破56萬 創海嘯後新高
【聯合晚報╱記者楊曉芳╱台北報導】
根據投信投顧公會統計，今年3月定時定額投資人數正式突破56萬人大關，創下2008年9月以來新高，如果從2008年9月開始扣款定時定額投資，俄羅斯基金表現最佳，平均有69%的報酬率。
今年定時定額扣款人數在2月終止連6漲，1月原本突破55萬人數大關，2月回落至53萬人，3月定時定額基民突破56萬人，再改寫金融海嘯以來的新高。目前有56萬人採取定時定額投資，但哪些基金適合持續定時定額投資？匯豐中華投信執行副總孫煌正認為，定時定額建議尋找「震盪向上」的投資標的，以過去經驗來看，金磚國家股市、新興市場股市，都是適合長期佈局的標的，另外，在下半年通膨可能重返的疑慮下，此時也應適度佈局資源、黃金基金。
根據Lipper統計，如果在金融海嘯發生後開始定時定額投資，統計至3月底止俄羅斯基金平均報酬率近7成，泰國基金平均48.68%、印度基金平均46.96%，都是績效名列前茅的基金類型。
匯豐環球投資管理（香港）投資長高禮行（Leon Goldfeld）表示，雖然市場干擾因素似乎有逐漸增加的趨勢，如經濟數據未達預期、許多國家貨幣緊縮政策提早出籠，新興市場股市上半年呈現盤整的機率頗高，但下半年可望重啟上漲動能，建議投資人可把握震盪期間逢低扣款。
匯豐俄羅斯基金經理人道格拉斯．海佛爾表示，俄羅斯股市自去年低點以來已經上漲逾200%，反彈幅度相當驚人，不過跟金融海嘯前的高點相比，至今收復幅度僅六成左右，未來發展空間仍相當大，若分別就評價面與獲利能力來看，目前俄羅斯12個月預期本益比尚低於過去歷史平均，股票評價相對便宜。
【2010/04/16 聯合晚報】
2010年4月15日 星期四
台灣下一波主流 2.5級產業
作者：江逸之 出處：天下雜誌 444期 2010/04
幾十年來，他們是一群最被低估的業者，為什麼電子一哥郭台銘要每周上門向他們請益？台灣產業結構正在進入退2（製造業）進3（服務業）的大轉型，2.5級業者，將如何影響產業發展？如何趁勢賺錢？
這是一群最被低估的業者，幾十年來，他們都被叫做貿易代理、黑手機械業，甚至於連家人都搞不清楚他們在做哪一個行業。
但台積電要跨入先進二○奈米製程，友達光電力推節能減碳，也都要與這一群影武者合作開發。
位在士林捷運站附近的一個毫不起眼的兩坪大辦公室，卻很精彩，裡面放滿友達、聯電、茂德等一線電子大廠的感謝狀，「每年詮宏幫電子工廠節省幾十億元電費，我們不是賣空調主機，而是賣節能規劃服務，」身為全球最大空調廠商的TRANE詮宏空調系統服務董事長黃柏榕自豪地說。
介於第二級製造業與第三級服務業之間，台灣正形成全新的二．五級產業，擔任製造業升級及全球佈局的助攻角色。
台灣進行產業結構的退二（製造業）進三（服務業）大轉型，「現在是第二級、第三級產業同時往中間拉，台灣發展二．五級產業時機成熟了，」經濟部工業局局長杜紫軍分析。
台灣的下一波優勢是建立在製造業的服務業。「資本小、技術高、服務好及提供工程設計能力，就是我們的競爭優勢，」華立企業董事長張瑞欽點出二．五級產業的關鍵角色。
二．五級產業就像是漏斗正中間的樞紐地位，串起上游的供應商與下游製造業客戶的價值鏈，「我們要比工廠的人更懂技術，同時間掌握市場資訊，」廣運機械董事長謝清福強調，只要一出手，馬上幫助客戶的產能與效率倍增。
觀察到市場最細微的變化，是二．五級產業奠定無可取代地位的祕訣。打開華立企業內部的電腦，立即顯示出台積電、力晶、茂德等八家半導體業者的光阻液等化學品庫存狀況，各大廠量產進度一目了然。
在去年金融風暴期間，日本半導體前段材料、設備供應商，甚至於還要求華立每周繳交一篇市場動態情報，「華立擁有即時半導體廠商情，我們做這一筆生意，日本原廠也跟著做，」張瑞欽說。
跨產業整合高手
就算是網路資訊發達，原本被定位為中間廠商的二．五級產業，產業地位仍無法取代，角色更加吃重。「網路無法取代豐富的跨產業整合經驗，」張瑞欽強調。
二．五級業者累積跨產業、跨產品的關鍵整合技術，就像是一個產業技術寶庫，隨時拿出來解決製造業客戶的燃眉之急。
正由於二．五級產業業者懂技術，又掌握市場情報，再加上供應商動輒上百家，而下游製造業客戶也橫跨各行各業，這一群隱形冠軍的二．五級產業面對景氣的應變力很強，成立二、三十年的二．五級業者幾乎沒有虧損過，每年穩定成長。（表格）
但長期以來，台灣只重視製造業的價值，「沒有被看到二．五級業者的整合服務價值，」華立企業發言人黃露慧坦言，投資人只關注有工廠的製造業，沒有生產線的二．五級業者都被低估了公司價值。
強大的服務能量，不管客戶需求的大小，都能夠使命必達，更是二．五級產業茁壯的原因。
就連英特爾在大連設廠都必須要先問過這一群台灣二．五級業者小兄弟們。
最近啟動併購攻勢的大聯大集團，一連併購了亞洲第五大電子通路的友尚、香港被動元件通路商全潤電子。
雖然大聯大已躍升為年營業額一百億美元的超大型二．五級業者，但在管理機制上卻非常細緻，從半導體龍頭英特爾、散落在中國各地的山寨機工廠，到學校實驗室的一小張訂單，大聯大都能夠做到交貨精準無誤。
同時間，國際大廠也吹起二．五級產業的浪潮。全球最大的空調冷凍設備商Ingersoll Rand集團，也在今年初改組成立氣候環境整體解決事業部，全力進軍二．五級產業。
在台灣的銓宏就跨入ＬＥＥＤ綠建築、碳認證交易與溫室氣體盤查，甚至於還提供廠商節能的融資服務，「以前是銷售設備，客戶按照設備價格，決定出多少錢，現在提供多少價值的服務，客戶決定付多少錢，」黃柏榕剖析，二．五級產業強調服務價值，更勝於產品價格。
而大陸也在進行產業的退二進三，調整產業結構，「我們在大陸很受歡迎，因為可以幫產業升級，」謝清福表示，大陸政府積極拉攏台灣二．五級業者，協助原本效能不佳的製造業管理現代化。
二．五級產業掌握第一手的市場資訊，是產業的先期指標，「我們很清楚知道客戶要什麼，適時提供最新的材料與技術，縮短開發時程，」崇越科技董事長郭智輝強調。
商情同步化，是二．五級產業連結產業價值鏈上下游的主因。「春江水暖鴨先知，我們就是那一隻鴨子」郭智輝分析，多產品線、多客戶的代理商最大優勢在於市場情報快速準確，原廠供應商的消息來源很少，遠不如代理商。
郭智輝形容二．五級產業像是棒球隊的捕手，「客戶是投手，他想要投到哪裡，我們都接得住，但有時候我們變成投手，主動把球投到捕手（客戶）指定的位置。」
代理半導體及光電材料的崇越科技，擁有六百多家客戶，崇越科技的白色服務車，每天穿梭在科學園區的各大廠區內。
代理商以前被稱為貿易商，郭智輝坦言，代理商就像是奶媽一樣，照顧產品就像是帶小孩，如果帶得好，白白胖胖的，就會被原廠拿回代理權，帶得不好，也會被更替代理權，「關鍵在於bargain power（談判力），提高客戶與原廠對你的依賴度與信任。」
二．五級產業站在一個製造業共同開發的關鍵角色。崇越科技扮演國外先進技術的引進者角色，從材料、設備到廠務設施，崇越都一手包辦。
當台灣半導體廠準備投資十二吋晶圓廠時，很少人注意到崇越科技已經悄悄地與國外材料原廠、台灣半導體廠合作，一起開發光阻、石英及晶圓關鍵零組件，幫助客戶修正製程參數。
同時間，材料與設備供應商也很依賴崇越科技這樣的二．五級產業業者，材料供應商往往只懂材料，不懂半導體製程，但崇越科技既懂製程也熟悉材料的發展，「我們是橋樑，加速客戶完成產品開發的時間，減少供應商摸索新材料的時間，」郭智輝強調。
不虧損的祕密：走在客戶前
二．五級產業另一個特色就是走在客戶前面，幫助製造業引進新技術，排除量產階段的地雷。
進口工業化學材料起家的華立企業，位在松山機場附近的辦公室毫不起眼，這裡是協助許多電子大廠開創新產品的祕密基地。
就連鴻海集團總裁郭台銘，創業初期幾乎每周都到華立辦公室報到，「華立幫鴻海訓練模具與原料的新知識，協助鴻海建立射出成型機生產線，甚至於一些客戶還是我們介紹給鴻海的，」張瑞欽笑著說。
除了幫客戶教育訓練，二．五級產業還要幫忙介紹國外客戶給台灣製造業。台灣印刷電路板產業剛萌芽時刻，華立竟還帶華通、金像、新興電子等印刷電路板業者，赴日參展。
華立也從早年抽取代理佣金三～五％，毛利率提升到一○％以上，做純代理的利潤只會愈來愈低，但華立卻為何能夠逐步提高利潤，四十二年都沒有虧損過？
關鍵在於，「走在客戶前面，建立製程改善的技術，」張瑞欽剖析，奇美電子（現為群創光電）要開發大尺寸的ＴＦＴ——ＬＣＤ面板，找上了台灣最大的工程塑膠代理商華立，一起開發耐熱的擴散膜板。
最近很紅火的ＬＥＤ背光源的液晶面板，華立也發揮了二．五級產業助攻角色，雖然華立只是一家材料代理商，卻悄悄地建立起一個技術深厚的材料開發團隊，由於ＬＥＤ屬於點光源，光源的反射與擴散均勻成為ＬＥＤ液晶面板是否能夠節能的成敗關鍵。
「華立用軟體設計了數百項的擴散花紋，應用在導光板上，把一顆顆的ＬＥＤ光源均勻擴散到整片面板上，」張瑞欽一講起先進技術，話匣子就關不了。
「我們不只買賣高科技材料，還有半導體的研發團隊，直接進駐客戶廠區，協同開發，做量產前測試，」華立企業副董事長陳俊英強調，華立串連起台灣晶圓廠與日本材料供應商的資訊流。
華立將台積電的開發先進製程技術的時程，告知日本供應商開發台積電所需要的光阻等材料，目前華立已站穩台灣最大的二○奈米光阻供應商。
華立就像是一家高科技技術與材料的百貨公司，客戶進來，要什麼，就有什麼。「我們不做到終端產品，但客戶要的所有零組件與材料，我們都有，」張瑞欽說。
而被視為黑手的機械業，也默默地轉型為二．五級產業。
當機械業者都停留在賣機器後加上維修服務時，位在台南縣關廟鄉的富強鑫，已經發展出「知識型服務」，賣給客戶整套的服務。
富強鑫董事長王伯壎指出，富強鑫發展專案模式，例如跨進入礦泉水產業，客戶需要買機器做瓶罐來裝水，如果客戶自己去買機器，它需要到處找包括瓶身拉坏、瓶蓋等機器。
於是富強鑫組成專案服務團隊，幫客戶量身打造整組的機器，派富強鑫員工去教客戶機器使用，以及負責之後的維修。「以前賣單機，一台可能只有五百萬的價值，但現在用專案，可收到三千萬的費用，」王伯壎分析。
最大瓶頸在人才
二．五級產業重視專案服務的經驗值，大都採取師徒制，長期訓練員工，「至少要五年以上才能上手，」新鼎系統董事長易惠南表示，你要比做工廠的人還更懂各項生產線製程，才能去做技術服務，客戶才會服氣。
「要變成二．五級產業，企業本身就需要具備跨業整合的能力，」策會產業情報研究所產業顧問兼主任周樹林觀察。
「發展二．五級產業最大瓶頸在於人才，」易惠南強調，大部份人都願意去高科技與服務產業，卻對於二．五級產業興趣缺缺。
台灣現有的教育體制無法提供跨領域的人才，只訓練出某些領域內的「專科」人才，「只好自己培養跨產業人才，」詮宏董事長黃柏榕指出，現在經營空調產業，不只是要懂空調主機的機電知識，更要熟悉如何幫客戶規劃節能減碳，詮宏培訓員工去考綠建築LEED AP證照，才能滿足客戶的未來需求。
二．五級產業不只是帶動製造業的快速升級，更為自己開創了一個全新的服務創新經營模式，成為真正的隱形冠軍。
一分鐘解讀2.5級產業
緊抓上游
2.5級產業像是八爪章魚，掌握市場兩端商情，一手抓住上游成千上百的零組件與材料供應商，隨時提供上游最即時市場資訊，提早開發新產品。
緊抓下游
2.5級產業的另一手抓住下游各行各業製造業客戶，導入最新製程技術，並幫忙客戶改善生產線效率。
什麼是2.5級產業？
一般稱製造業為第2級產業，服務業為第3級產業，2.5級產業則是介於中間，為建立在製造業上的服務產業。許多大廠要建新廠或跨入新領域，都必須尋求2.5級業者的協助。
為何現在2.5級產業這麼重要？
台灣生產要素相對競爭力比其他新興國家弱，單純製造業外移已不可避免，若要保持一部份製造業在台灣，必須要跟服務業做結合。
哪些人是2.5級產業？
過去，2.5級產業都被歸類為黑手、貿易代理產業，嚴重被低估公司與產業價值。包括機械設備、電子零組件通路代理、系統整合、工程承攬產業都是2.5級產業。
2.5級產業如何默默賺錢？
2.5級產業最大特色在於：跨產業的整合經驗，永遠跑在客戶前面，低調為客戶作嫁，不容易被看見，資本小，卻長期默默賺錢，鮮少有虧損。
資策會產業顧問周樹林：2.5級 就是要跨業整合
當製造業的身體裝上服務業的腦袋，這些像橋樑的2.5級產業如何用整合服務通吃上下游？
日本做服務創新的方式，是透過價值鏈的重組來進行創新。他們把價值鏈上的業者分成兩類，一種是「front型」企業，就是前端企業，特質是面對各種客戶群，譬如自來水、電信業者，他們要解決終端客戶分眾後不同的客製化需求，每當新需求出現時，這些前端企業就把支援新需求的這塊交給另一類，後端「enabler型」企業。需要支援front型企業的服務就全權由這些後端的enabler型的企業來負責做。
台灣的代工製造業者都算是enabler型的。當然2.5級也是。
在這樣的定義下，2.5級的特質就出現，是要去做不同行業的整合。
廣達戰術：支援客戶做服務
舉過去廣達的商業模式。大概二○○二年左右，IBM架設一個網站來賣電腦，但背後的物流是代工的廣達在處裡。IBM就做網站、接單、促銷。廣達需要能承接，負責客製化生產外，還要安排物流，把產品送到客戶端。此外，廣達還設計資訊系統做供應鏈管理，做零件生產履歷，降低通路商維修的備料風險。
廣達由製造端延伸出的整合性服務，在enabler類中，就是製造和服務的整合。自己運籌帷幄，為上下游提供具附加價值的服務。
這種就是B2B2C。廣達用它的Ｂ去支撐它的客戶去做終端客戶的服務，而不是自己跳下去做B2C。也因此廣達從純代工2級，轉變成2.5級。
當然也有服務業3級延伸到2.5級。譬如亞馬遜很會經營B2C的網路商店，其庫存管理、行銷很強。現在亞馬遜也從B2C延伸做「toＢ」。其它小型書店，不需自己做網站，向亞馬遜租網路空間，背後都是亞馬遜支援物流、庫存管理系統、客戶管理系統。Google也是這樣走，幫中小型企業，把它的資訊系統架在Google上，這就是目前最熱門的雲端的概念。因此如果要變成2.5級產業，企業本身就需要具跨業整合的能力。這也是台灣產業體現競爭力的方式。(採訪整理／黃亦筠)
（周樹林為資策會產業情報研究所產業顧問兼主任）
幾十年來，他們是一群最被低估的業者，為什麼電子一哥郭台銘要每周上門向他們請益？台灣產業結構正在進入退2（製造業）進3（服務業）的大轉型，2.5級業者，將如何影響產業發展？如何趁勢賺錢？
這是一群最被低估的業者，幾十年來，他們都被叫做貿易代理、黑手機械業，甚至於連家人都搞不清楚他們在做哪一個行業。
但台積電要跨入先進二○奈米製程，友達光電力推節能減碳，也都要與這一群影武者合作開發。
位在士林捷運站附近的一個毫不起眼的兩坪大辦公室，卻很精彩，裡面放滿友達、聯電、茂德等一線電子大廠的感謝狀，「每年詮宏幫電子工廠節省幾十億元電費，我們不是賣空調主機，而是賣節能規劃服務，」身為全球最大空調廠商的TRANE詮宏空調系統服務董事長黃柏榕自豪地說。
介於第二級製造業與第三級服務業之間，台灣正形成全新的二．五級產業，擔任製造業升級及全球佈局的助攻角色。
台灣進行產業結構的退二（製造業）進三（服務業）大轉型，「現在是第二級、第三級產業同時往中間拉，台灣發展二．五級產業時機成熟了，」經濟部工業局局長杜紫軍分析。
台灣的下一波優勢是建立在製造業的服務業。「資本小、技術高、服務好及提供工程設計能力，就是我們的競爭優勢，」華立企業董事長張瑞欽點出二．五級產業的關鍵角色。
二．五級產業就像是漏斗正中間的樞紐地位，串起上游的供應商與下游製造業客戶的價值鏈，「我們要比工廠的人更懂技術，同時間掌握市場資訊，」廣運機械董事長謝清福強調，只要一出手，馬上幫助客戶的產能與效率倍增。
觀察到市場最細微的變化，是二．五級產業奠定無可取代地位的祕訣。打開華立企業內部的電腦，立即顯示出台積電、力晶、茂德等八家半導體業者的光阻液等化學品庫存狀況，各大廠量產進度一目了然。
在去年金融風暴期間，日本半導體前段材料、設備供應商，甚至於還要求華立每周繳交一篇市場動態情報，「華立擁有即時半導體廠商情，我們做這一筆生意，日本原廠也跟著做，」張瑞欽說。
跨產業整合高手
就算是網路資訊發達，原本被定位為中間廠商的二．五級產業，產業地位仍無法取代，角色更加吃重。「網路無法取代豐富的跨產業整合經驗，」張瑞欽強調。
二．五級業者累積跨產業、跨產品的關鍵整合技術，就像是一個產業技術寶庫，隨時拿出來解決製造業客戶的燃眉之急。
正由於二．五級產業業者懂技術，又掌握市場情報，再加上供應商動輒上百家，而下游製造業客戶也橫跨各行各業，這一群隱形冠軍的二．五級產業面對景氣的應變力很強，成立二、三十年的二．五級業者幾乎沒有虧損過，每年穩定成長。（表格）
但長期以來，台灣只重視製造業的價值，「沒有被看到二．五級業者的整合服務價值，」華立企業發言人黃露慧坦言，投資人只關注有工廠的製造業，沒有生產線的二．五級業者都被低估了公司價值。
強大的服務能量，不管客戶需求的大小，都能夠使命必達，更是二．五級產業茁壯的原因。
就連英特爾在大連設廠都必須要先問過這一群台灣二．五級業者小兄弟們。
最近啟動併購攻勢的大聯大集團，一連併購了亞洲第五大電子通路的友尚、香港被動元件通路商全潤電子。
雖然大聯大已躍升為年營業額一百億美元的超大型二．五級業者，但在管理機制上卻非常細緻，從半導體龍頭英特爾、散落在中國各地的山寨機工廠，到學校實驗室的一小張訂單，大聯大都能夠做到交貨精準無誤。
同時間，國際大廠也吹起二．五級產業的浪潮。全球最大的空調冷凍設備商Ingersoll Rand集團，也在今年初改組成立氣候環境整體解決事業部，全力進軍二．五級產業。
在台灣的銓宏就跨入ＬＥＥＤ綠建築、碳認證交易與溫室氣體盤查，甚至於還提供廠商節能的融資服務，「以前是銷售設備，客戶按照設備價格，決定出多少錢，現在提供多少價值的服務，客戶決定付多少錢，」黃柏榕剖析，二．五級產業強調服務價值，更勝於產品價格。
而大陸也在進行產業的退二進三，調整產業結構，「我們在大陸很受歡迎，因為可以幫產業升級，」謝清福表示，大陸政府積極拉攏台灣二．五級業者，協助原本效能不佳的製造業管理現代化。
二．五級產業掌握第一手的市場資訊，是產業的先期指標，「我們很清楚知道客戶要什麼，適時提供最新的材料與技術，縮短開發時程，」崇越科技董事長郭智輝強調。
商情同步化，是二．五級產業連結產業價值鏈上下游的主因。「春江水暖鴨先知，我們就是那一隻鴨子」郭智輝分析，多產品線、多客戶的代理商最大優勢在於市場情報快速準確，原廠供應商的消息來源很少，遠不如代理商。
郭智輝形容二．五級產業像是棒球隊的捕手，「客戶是投手，他想要投到哪裡，我們都接得住，但有時候我們變成投手，主動把球投到捕手（客戶）指定的位置。」
代理半導體及光電材料的崇越科技，擁有六百多家客戶，崇越科技的白色服務車，每天穿梭在科學園區的各大廠區內。
代理商以前被稱為貿易商，郭智輝坦言，代理商就像是奶媽一樣，照顧產品就像是帶小孩，如果帶得好，白白胖胖的，就會被原廠拿回代理權，帶得不好，也會被更替代理權，「關鍵在於bargain power（談判力），提高客戶與原廠對你的依賴度與信任。」
二．五級產業站在一個製造業共同開發的關鍵角色。崇越科技扮演國外先進技術的引進者角色，從材料、設備到廠務設施，崇越都一手包辦。
當台灣半導體廠準備投資十二吋晶圓廠時，很少人注意到崇越科技已經悄悄地與國外材料原廠、台灣半導體廠合作，一起開發光阻、石英及晶圓關鍵零組件，幫助客戶修正製程參數。
同時間，材料與設備供應商也很依賴崇越科技這樣的二．五級產業業者，材料供應商往往只懂材料，不懂半導體製程，但崇越科技既懂製程也熟悉材料的發展，「我們是橋樑，加速客戶完成產品開發的時間，減少供應商摸索新材料的時間，」郭智輝強調。
不虧損的祕密：走在客戶前
二．五級產業另一個特色就是走在客戶前面，幫助製造業引進新技術，排除量產階段的地雷。
進口工業化學材料起家的華立企業，位在松山機場附近的辦公室毫不起眼，這裡是協助許多電子大廠開創新產品的祕密基地。
就連鴻海集團總裁郭台銘，創業初期幾乎每周都到華立辦公室報到，「華立幫鴻海訓練模具與原料的新知識，協助鴻海建立射出成型機生產線，甚至於一些客戶還是我們介紹給鴻海的，」張瑞欽笑著說。
除了幫客戶教育訓練，二．五級產業還要幫忙介紹國外客戶給台灣製造業。台灣印刷電路板產業剛萌芽時刻，華立竟還帶華通、金像、新興電子等印刷電路板業者，赴日參展。
華立也從早年抽取代理佣金三～五％，毛利率提升到一○％以上，做純代理的利潤只會愈來愈低，但華立卻為何能夠逐步提高利潤，四十二年都沒有虧損過？
關鍵在於，「走在客戶前面，建立製程改善的技術，」張瑞欽剖析，奇美電子（現為群創光電）要開發大尺寸的ＴＦＴ——ＬＣＤ面板，找上了台灣最大的工程塑膠代理商華立，一起開發耐熱的擴散膜板。
最近很紅火的ＬＥＤ背光源的液晶面板，華立也發揮了二．五級產業助攻角色，雖然華立只是一家材料代理商，卻悄悄地建立起一個技術深厚的材料開發團隊，由於ＬＥＤ屬於點光源，光源的反射與擴散均勻成為ＬＥＤ液晶面板是否能夠節能的成敗關鍵。
「華立用軟體設計了數百項的擴散花紋，應用在導光板上，把一顆顆的ＬＥＤ光源均勻擴散到整片面板上，」張瑞欽一講起先進技術，話匣子就關不了。
「我們不只買賣高科技材料，還有半導體的研發團隊，直接進駐客戶廠區，協同開發，做量產前測試，」華立企業副董事長陳俊英強調，華立串連起台灣晶圓廠與日本材料供應商的資訊流。
華立將台積電的開發先進製程技術的時程，告知日本供應商開發台積電所需要的光阻等材料，目前華立已站穩台灣最大的二○奈米光阻供應商。
華立就像是一家高科技技術與材料的百貨公司，客戶進來，要什麼，就有什麼。「我們不做到終端產品，但客戶要的所有零組件與材料，我們都有，」張瑞欽說。
而被視為黑手的機械業，也默默地轉型為二．五級產業。
當機械業者都停留在賣機器後加上維修服務時，位在台南縣關廟鄉的富強鑫，已經發展出「知識型服務」，賣給客戶整套的服務。
富強鑫董事長王伯壎指出，富強鑫發展專案模式，例如跨進入礦泉水產業，客戶需要買機器做瓶罐來裝水，如果客戶自己去買機器，它需要到處找包括瓶身拉坏、瓶蓋等機器。
於是富強鑫組成專案服務團隊，幫客戶量身打造整組的機器，派富強鑫員工去教客戶機器使用，以及負責之後的維修。「以前賣單機，一台可能只有五百萬的價值，但現在用專案，可收到三千萬的費用，」王伯壎分析。
最大瓶頸在人才
二．五級產業重視專案服務的經驗值，大都採取師徒制，長期訓練員工，「至少要五年以上才能上手，」新鼎系統董事長易惠南表示，你要比做工廠的人還更懂各項生產線製程，才能去做技術服務，客戶才會服氣。
「要變成二．五級產業，企業本身就需要具備跨業整合的能力，」策會產業情報研究所產業顧問兼主任周樹林觀察。
「發展二．五級產業最大瓶頸在於人才，」易惠南強調，大部份人都願意去高科技與服務產業，卻對於二．五級產業興趣缺缺。
台灣現有的教育體制無法提供跨領域的人才，只訓練出某些領域內的「專科」人才，「只好自己培養跨產業人才，」詮宏董事長黃柏榕指出，現在經營空調產業，不只是要懂空調主機的機電知識，更要熟悉如何幫客戶規劃節能減碳，詮宏培訓員工去考綠建築LEED AP證照，才能滿足客戶的未來需求。
二．五級產業不只是帶動製造業的快速升級，更為自己開創了一個全新的服務創新經營模式，成為真正的隱形冠軍。
一分鐘解讀2.5級產業
緊抓上游
2.5級產業像是八爪章魚，掌握市場兩端商情，一手抓住上游成千上百的零組件與材料供應商，隨時提供上游最即時市場資訊，提早開發新產品。
緊抓下游
2.5級產業的另一手抓住下游各行各業製造業客戶，導入最新製程技術，並幫忙客戶改善生產線效率。
什麼是2.5級產業？
一般稱製造業為第2級產業，服務業為第3級產業，2.5級產業則是介於中間，為建立在製造業上的服務產業。許多大廠要建新廠或跨入新領域，都必須尋求2.5級業者的協助。
為何現在2.5級產業這麼重要？
台灣生產要素相對競爭力比其他新興國家弱，單純製造業外移已不可避免，若要保持一部份製造業在台灣，必須要跟服務業做結合。
哪些人是2.5級產業？
過去，2.5級產業都被歸類為黑手、貿易代理產業，嚴重被低估公司與產業價值。包括機械設備、電子零組件通路代理、系統整合、工程承攬產業都是2.5級產業。
2.5級產業如何默默賺錢？
2.5級產業最大特色在於：跨產業的整合經驗，永遠跑在客戶前面，低調為客戶作嫁，不容易被看見，資本小，卻長期默默賺錢，鮮少有虧損。
資策會產業顧問周樹林：2.5級 就是要跨業整合
當製造業的身體裝上服務業的腦袋，這些像橋樑的2.5級產業如何用整合服務通吃上下游？
日本做服務創新的方式，是透過價值鏈的重組來進行創新。他們把價值鏈上的業者分成兩類，一種是「front型」企業，就是前端企業，特質是面對各種客戶群，譬如自來水、電信業者，他們要解決終端客戶分眾後不同的客製化需求，每當新需求出現時，這些前端企業就把支援新需求的這塊交給另一類，後端「enabler型」企業。需要支援front型企業的服務就全權由這些後端的enabler型的企業來負責做。
台灣的代工製造業者都算是enabler型的。當然2.5級也是。
在這樣的定義下，2.5級的特質就出現，是要去做不同行業的整合。
廣達戰術：支援客戶做服務
舉過去廣達的商業模式。大概二○○二年左右，IBM架設一個網站來賣電腦，但背後的物流是代工的廣達在處裡。IBM就做網站、接單、促銷。廣達需要能承接，負責客製化生產外，還要安排物流，把產品送到客戶端。此外，廣達還設計資訊系統做供應鏈管理，做零件生產履歷，降低通路商維修的備料風險。
廣達由製造端延伸出的整合性服務，在enabler類中，就是製造和服務的整合。自己運籌帷幄，為上下游提供具附加價值的服務。
這種就是B2B2C。廣達用它的Ｂ去支撐它的客戶去做終端客戶的服務，而不是自己跳下去做B2C。也因此廣達從純代工2級，轉變成2.5級。
當然也有服務業3級延伸到2.5級。譬如亞馬遜很會經營B2C的網路商店，其庫存管理、行銷很強。現在亞馬遜也從B2C延伸做「toＢ」。其它小型書店，不需自己做網站，向亞馬遜租網路空間，背後都是亞馬遜支援物流、庫存管理系統、客戶管理系統。Google也是這樣走，幫中小型企業，把它的資訊系統架在Google上，這就是目前最熱門的雲端的概念。因此如果要變成2.5級產業，企業本身就需要具跨業整合的能力。這也是台灣產業體現競爭力的方式。(採訪整理／黃亦筠)
（周樹林為資策會產業情報研究所產業顧問兼主任）
用複委託買陸股ETF 選擇多、但費用高
Money錢雜誌 │ 2010-04-01 本文摘錄自《Money錢》2010年4月號 ● 撰文：施禔盈
政策開放可在台灣透過複委託買紅籌股與陸股ETF，特別是先前被禁、投資人熟悉且有興趣的A50也在開放之列，不過，台股目前也有跨境陸股ETF可買，究竟怎麼選擇最好？
去年8 月， 恒中國（0080 TW， 連結香港掛牌的H股）、恒香港（0081 TW，連結香港恒生指數）、寶來標智滬深300（0061 TW，連結大陸A股）在台掛牌上市；日前，金管會更進一步開放紅籌股與陸股ETF可透過複委託交易。對投資人來說，「買中國」有了更多不同的選擇。
在這些標的中，投資人最有興趣的首推新華富時A50（2823 HK）， 另外包括滬深300、上證50、恒生H 股等，也是大家熟悉的標的。
事實上，隨著政策開放，投資人可透過複委託在港股買到與大陸A 股連結的ETF 共計9 檔， 除了新華富時A50、滬深300（港股掛牌有2 檔，2827 HK、2846 HK）、上證50（3024 HK）之外，還有深圳100（3051 HK）、能源（3050 HK）、金融（2829 HK）、基建（3006 HK）、金屬（3039 HK）。
從名稱即可大概知道這些標的的投資內容，例如「A50」追蹤的便是在上海及深圳兩地掛牌權重最大的50 檔股票，「滬深300」追蹤的是在上海及深圳掛牌的300檔股票，「上證50」則是以在上海掛牌的50 檔股票為主，當然能源、金融等就屬於產業型ETF。
這波政策開放後，在港台兩地都買得到的產品有兩檔：滬深300及恒生H 股（恒生指數ETF 追蹤的是香港恒指，原本就可以交易），於是有投資人會問，在台灣買好呢？還是應該透過複委託到香港買呢？兩者有哪些差異？
複委託費用高 且有換匯成本
匯豐中華投信執行副總孫煌正表示，複委託手續費相對較高，另外，在香港以港幣交易有換匯問題，並且投資人還要另開外幣戶頭才能買賣。整體來說，以複委託的方式買陸股ETF，手續較為繁瑣，在台股交易則平易近人多了，而且規矩與買股票一樣，遊戲規則大家都很熟悉。
寶來投信指數投資處副總經理黃昭棠則強調， 從投資門檻來看，因為複委託的手續費0.25%，且每筆交易的最低收費金額為100元港幣，也就是如果投資金額在4萬元港幣以下，實際手續費會高過0.25%，相對來說，在台股買跨境ETF 的交易手續費為0.1425%，當然在台股交易比較划算。
此外，交易成本上，複委託約1%，在台股交易則為0.1%，所以光從費用率來看，複委託的交易比較適合投資金額在一定規模以上的中實戶。值得一提的是，今年1 月1 日起實施的最低稅負制，海外所得超過100 萬元要納入稅基，因此，複委託買賣會有課稅的問題；但若是在台股交易，因為國內證所稅仍停徵，所以不會產生額外的稅負。
複委託選擇多 可即時反應市場訊息
當然港股ETF的選擇多，是最吸引投資人的地方。港股ETF與大陸A 股相連結的共9 檔，相對台股連結A 股的產品僅1 檔：寶來標智滬深300，在這一點上，赴港股交易絕對比台股來得強。另外，港股即使沒有開設融資、融券帳戶，也可以當沖，加上港股交易分成上下午盤，投資人可以即時反應市場訊息去操作，這都是複委託買陸股ETF的優點。
也就是說，如果打算買滬深300或恒生H股，那麼一般投資人大可不必勞師動眾以複委託方式赴港股交易，在台股買賣即可。可能有投資人會問，儘管兩地掛牌的產品一樣，但是會不會有價差出現？會不會去香港買比較便宜？
孫煌正舉恒生H股為例，兩地因為投資人情緒的影響，難免會出現價差，但是如果有大幅折溢價出現，會有初級市場的參與券商透過籌碼收放，讓兩地的價格趨於一致，所以價差多在1%之內。
不過，如果想要買A50，就一定要透過複委託了。但是，究竟要不要買A50、或其他陸股ETF，就要好好分析這些產品的內容。
A50 流通性最高 滬深300 全面掌握中國
黃昭棠指出，中國大陸金融地產類股占整體市值比重高，買大盤指數的ETF，多半會受到金融產業漲跌影響，但仍有程度高低之分。幾檔熱門標的的類股權重及特色如下：
A50： 金融60%、基本材料11%、工業9%。成交量最大，流動性佳，金融產業占比高。
滬深300：金融地產38%、原材料15%、工業15%。指數成分股必須符合過去1年成交量位居所有在上海與深圳掛牌A股的前二分之一，其次再考量市值，產業分布較為平均。
上證50：金融地產33%、能源26%、工業14%。除了金融地產外，能源占比也高。
深圳100：金融地產27%、原材料19%、消費18%。去年表現最優，原因是消費零售股占比高。
從以上幾檔與A 股連結的ETF 特色來看，如果希望穩健一點、想要全面性的掌握中國，滬深300因為成分股較為分散，可以做為首選；如果第一考量是流動性、且又看好金融產業，A50 可以考慮；當然，如果繼續看好中國政府刺激內需消費的題材，那麼可布局深圳100。
至於若想賺人民幣升值的利益，只要是投資陸股的產品皆有此好處，不論是以港幣還是台幣形式持有，因為賺匯差，主要是看當地市場的表現。也因此，到底要不要透過複委託在港股買陸股ETF，考量的重點是交易費與交易成本、看好的產業，以及自己的投資習性。
但不論如何， 買中國是必要的，根據標準普爾預估，今年底前，香港恒生指數可能攀升至2萬6000點，中國上證綜指將漲到3900 點，主要是美國消費者支出上揚，可望提振中國企業利潤。資產配置中，中國不能缺席，尤其陸股ETF的中國純度高，投資人不妨多加考慮。
政策開放可在台灣透過複委託買紅籌股與陸股ETF，特別是先前被禁、投資人熟悉且有興趣的A50也在開放之列，不過，台股目前也有跨境陸股ETF可買，究竟怎麼選擇最好？
去年8 月， 恒中國（0080 TW， 連結香港掛牌的H股）、恒香港（0081 TW，連結香港恒生指數）、寶來標智滬深300（0061 TW，連結大陸A股）在台掛牌上市；日前，金管會更進一步開放紅籌股與陸股ETF可透過複委託交易。對投資人來說，「買中國」有了更多不同的選擇。
在這些標的中，投資人最有興趣的首推新華富時A50（2823 HK）， 另外包括滬深300、上證50、恒生H 股等，也是大家熟悉的標的。
事實上，隨著政策開放，投資人可透過複委託在港股買到與大陸A 股連結的ETF 共計9 檔， 除了新華富時A50、滬深300（港股掛牌有2 檔，2827 HK、2846 HK）、上證50（3024 HK）之外，還有深圳100（3051 HK）、能源（3050 HK）、金融（2829 HK）、基建（3006 HK）、金屬（3039 HK）。
從名稱即可大概知道這些標的的投資內容，例如「A50」追蹤的便是在上海及深圳兩地掛牌權重最大的50 檔股票，「滬深300」追蹤的是在上海及深圳掛牌的300檔股票，「上證50」則是以在上海掛牌的50 檔股票為主，當然能源、金融等就屬於產業型ETF。
這波政策開放後，在港台兩地都買得到的產品有兩檔：滬深300及恒生H 股（恒生指數ETF 追蹤的是香港恒指，原本就可以交易），於是有投資人會問，在台灣買好呢？還是應該透過複委託到香港買呢？兩者有哪些差異？
複委託費用高 且有換匯成本
匯豐中華投信執行副總孫煌正表示，複委託手續費相對較高，另外，在香港以港幣交易有換匯問題，並且投資人還要另開外幣戶頭才能買賣。整體來說，以複委託的方式買陸股ETF，手續較為繁瑣，在台股交易則平易近人多了，而且規矩與買股票一樣，遊戲規則大家都很熟悉。
寶來投信指數投資處副總經理黃昭棠則強調， 從投資門檻來看，因為複委託的手續費0.25%，且每筆交易的最低收費金額為100元港幣，也就是如果投資金額在4萬元港幣以下，實際手續費會高過0.25%，相對來說，在台股買跨境ETF 的交易手續費為0.1425%，當然在台股交易比較划算。
此外，交易成本上，複委託約1%，在台股交易則為0.1%，所以光從費用率來看，複委託的交易比較適合投資金額在一定規模以上的中實戶。值得一提的是，今年1 月1 日起實施的最低稅負制，海外所得超過100 萬元要納入稅基，因此，複委託買賣會有課稅的問題；但若是在台股交易，因為國內證所稅仍停徵，所以不會產生額外的稅負。
複委託選擇多 可即時反應市場訊息
當然港股ETF的選擇多，是最吸引投資人的地方。港股ETF與大陸A 股相連結的共9 檔，相對台股連結A 股的產品僅1 檔：寶來標智滬深300，在這一點上，赴港股交易絕對比台股來得強。另外，港股即使沒有開設融資、融券帳戶，也可以當沖，加上港股交易分成上下午盤，投資人可以即時反應市場訊息去操作，這都是複委託買陸股ETF的優點。
也就是說，如果打算買滬深300或恒生H股，那麼一般投資人大可不必勞師動眾以複委託方式赴港股交易，在台股買賣即可。可能有投資人會問，儘管兩地掛牌的產品一樣，但是會不會有價差出現？會不會去香港買比較便宜？
孫煌正舉恒生H股為例，兩地因為投資人情緒的影響，難免會出現價差，但是如果有大幅折溢價出現，會有初級市場的參與券商透過籌碼收放，讓兩地的價格趨於一致，所以價差多在1%之內。
不過，如果想要買A50，就一定要透過複委託了。但是，究竟要不要買A50、或其他陸股ETF，就要好好分析這些產品的內容。
A50 流通性最高 滬深300 全面掌握中國
黃昭棠指出，中國大陸金融地產類股占整體市值比重高，買大盤指數的ETF，多半會受到金融產業漲跌影響，但仍有程度高低之分。幾檔熱門標的的類股權重及特色如下：
A50： 金融60%、基本材料11%、工業9%。成交量最大，流動性佳，金融產業占比高。
滬深300：金融地產38%、原材料15%、工業15%。指數成分股必須符合過去1年成交量位居所有在上海與深圳掛牌A股的前二分之一，其次再考量市值，產業分布較為平均。
上證50：金融地產33%、能源26%、工業14%。除了金融地產外，能源占比也高。
深圳100：金融地產27%、原材料19%、消費18%。去年表現最優，原因是消費零售股占比高。
從以上幾檔與A 股連結的ETF 特色來看，如果希望穩健一點、想要全面性的掌握中國，滬深300因為成分股較為分散，可以做為首選；如果第一考量是流動性、且又看好金融產業，A50 可以考慮；當然，如果繼續看好中國政府刺激內需消費的題材，那麼可布局深圳100。
至於若想賺人民幣升值的利益，只要是投資陸股的產品皆有此好處，不論是以港幣還是台幣形式持有，因為賺匯差，主要是看當地市場的表現。也因此，到底要不要透過複委託在港股買陸股ETF，考量的重點是交易費與交易成本、看好的產業，以及自己的投資習性。
但不論如何， 買中國是必要的，根據標準普爾預估，今年底前，香港恒生指數可能攀升至2萬6000點，中國上證綜指將漲到3900 點，主要是美國消費者支出上揚，可望提振中國企業利潤。資產配置中，中國不能缺席，尤其陸股ETF的中國純度高，投資人不妨多加考慮。
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