M1B ETF淘金靠它導航

【聯合晚報╱寶來投信指數研究副總監蔡玗玹／記者嚴珮華整理】
2010.06.06 02:35 pm

很多人應該都聽過M1B這個金融指標，它是個貨幣總計數，包括了通貨淨額、支票存款以及活期存款與活期儲蓄存款3大項。通常市場上一般會用M1B的變動率來衡量股票資金的動能，M1B增加就表示股票資金動能增加；反之亦然。所以當你看到報章媒體上斗大的標題寫著「M1B年增率下滑」，就代表當時台股行情並不好，像今年4月M1B年增率為17.92%，連續第四個月下滑，是2009年7月以來首度跌破20%，訊息一出，市場揣測台股資金行情已近尾聲。

其實運用M1B的年增率變化做為投資台股ETF的進出場指標，也相當受用，從過去20年的歷史統計數據顯示(1989/4~2010/4)，當M1B年增率在跌破零軸後翻揚向上突破17%，台股指數由低至高的波段漲幅多高達五成以上。所以觀察M1B的變化，做為進出ETF的參考指標，可說是很簡單的方法。

進一步說明，當M1B年增率突破17%(含)，代表市場過熱，行情有翻轉之虞，應先行出場，且當M1B自高點回落於17%，代表市場從熱轉冷，是為警訊，亦應先行出場；而當M1B年增率的數值落於10%~17%，因股市跌深修正後必有反彈，對於短線投資人來說，於此區間可以進場搶短線反彈；但對長線投資人來說，此際可先行觀望，等到年增率數值落於10%之下，是中長期佈局的好時點。而當M1B年增率低於10%以下，且絕對值為正值而非負值，代表著指數已位於相對低檔區，可以啟動定期定量的方式，進場布局台股ETF。

從M1B數據消長對應到台股的漲跌，像2008年發生金融海嘯時，M1B數值曾經回落至-4.74%，之後於2009年股市攀登至高峰時，M1B數值為30.51%，其相對應的台灣加權股價指數分別為4399點及7490點，換言之，此波段的報酬率為70.25%。

M1B年增率的變化數據是由中央銀行所發布，而投資人若想要查看M1B的最新數據，可以至中央銀行全球資訊網站上查詢，相當簡便。投資人運用ETF短線進出或長期持有皆宜，只要選對投資方法，並善用理財工具，你就可以輕鬆成為ETF投資達人。

【2010/06/06 聯合晚報】

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