2010年3月14日 星期日

金字塔投資術 ETF進退妙招

2010-03-14 工商時報 【記者林燦澤/台北報導】

     台股連續多日震盪拉鋸,短線市場氣氛趨向觀望,且第二季向來為電子業淡季,電子股表現較為平淡,難以拉抬大盤指數向上,透過ETF是第二季台股操作較為穩當的策略,寶來投信建議「金字塔投資模式」,以正金字塔方式進場、倒金字塔方式出場,逐步下攤投資成本,抓住股價反彈點再逐步停利出場。

     往年適逢農曆春節工作天數減少影響,台股走勢通常為淡淡三月天,多數產業出現停工待料情況,導致企業營收展望不佳,亦影響買盤資金的觀望氣氛濃厚,除了去年受惠於中國家電下鄉題材與海嘯後觸底,大盤指數有兩位數正報酬外,其餘年度的3月份指數報酬約為負3%到正報酬9%之間,3月份的表現並不突出。

     即將步入的第二季向來為電子產業淡季,在淡季效應下,大盤主流類股的電子股可能拖累大盤整體表現,有機會激起盤勢漣漪的是個別上市公司陸續發佈財報與股利政策,讓高現金股息殖利率個股股價先行反映。

     寶來投信指數投資處副總經理黃昭棠表示,第二季為適合透過ETF投資台股的季節,核心部位建議以投資大型權值股為主的P-shares寶來台灣卓越50ETF(0050),衛星部位可以考慮P-shares寶來台灣高股息ETF(0056)、P-shares寶來台商收成ETF(0054),高股息族群與獲利豐收的台商概念股,有機會在五窮六絕的股市淡季逆勢突圍。(Comments:發行的投信眼中,有不適合投資的季節嗎?XD)

     至於在投資策略方面,黃昭棠提出「金字塔投資模式」,依據個人對盤勢判斷與風險程度,設定如7,000點、7,500點或7,800點為基準,指數走高下的買進金額較低,指數往下的買進金額較高,形成「正金字塔」型的買進方式。

     相反的,在出場時應採取「倒金字塔」型操作,同樣設定出場點數與停利空間,在指數上漲時,ETF可先逢高逐步減碼,先讓獲利入袋;當指數反轉向下時,出場部位則隨之下降,不需大筆殺出,如此才可放大向上的停利空間,獲得較佳報酬。

     黃昭棠認為,如同ETF屬於被動式操作的一貫投資邏輯,「金字塔投資模式」也需要相同的投資紀律,無論是「正金字塔」或「倒金字塔」式操作,只要掌握方向,嚴守紀律投資,無需為了盤勢震盪而影響心情,或者耗費心力研究個股,長期透過ETF進出便有機會獲得較大報酬,對投資人來說,也是最為簡單的投資方式。



Comments:新聞並沒有說得很清楚,我舉例說一下。假設你的基準點是十年線6500點,往下每五百點為一個單位,每跌500點就買,6000點買一張,5500點買兩張,5000點買三張,依此類推。而賣則是往上五百點為一單位,7000點賣一張,7500點賣兩張,8000點賣三張。

3 意見:

alexfan

我覺得抓台股加權指數10年平均6500點是比較正常的作法,因為3955這種指數實在太難再見到了...

而版主的這種策略似乎比那些每個月固定投入多少錢去買零股的策略稍微划算一些,零股掛漲停買長期來說會比整張整張買的費用耗用稍微高一點點(雖然說掛漲停買不見得每次都會用那個價買到),而且在牛市或是景氣指數過高的時候還繼續每個月持續投入資金並不太合理,標準的追高,很容易就住到跟101一樣高一樣豪華的套房。

一般來說台股加權指數要低於6000甚至5000的時候,國安基金已經差不多在準備入場了,投資人最簡單的方式其實不需要每天在那邊盯大盤(除非很喜歡玩期貨...),像版主這樣每隔500點往下就買一張還蠻合理的,因為大家都不知道點數多少算是山谷的底部,只好先這樣搞比較符合心理因素;以目前十幾年的歷史紀錄,就先拿3955當底也沒關係...(低於4000的時候要不要梭哈就看個人了...XDDD)

可能有人會說"那怎麼不等它狂跌到低於4000再一次買個二三十張???這樣賺最大啊!?",我也很想這樣搞啊~但是恐怕只有上帝才知道什麼時候才會跌成這樣,甚至十年之內要再一次看到低於4000的景氣都很難(畢竟這不是常態)

Buffettism

雖然我無法預測未來,不能保證些什麼,但是台股過去20年都在一定的區間上上下下(3000-10000),所以6500的確剛好是一個中間值和十年平均值,而上上下下的市場,就最適合用這種方法了,反正不知道低會低到哪裡,高會高到哪裡,越低越買,越高越賣。不過如果真的上了萬點,那時候已經沒有持股了,會比較哀怨一點。

alexfan

不知道哪天寶來投信也來搞一個像Vanguard的VTI這種當地的全市場ETF??不然用七成的0050+兩成的0051這種搞法也不知道到底算不算是方便投資人自行調配...而且散戶這樣自己配似乎會浪費比較多時間去自己調配追蹤指數的能力,不如給寶來自己的團隊搞還比較有sense...

不過更重要的是,總管理費用和交易手續費的%數如果可以再更低一點的話就更好了....而且全市場的單一支ETF還是會比個別買一支大型權值股ETF和一支中小型股ETF的交易次數和交易總費用來得少不是嗎??(假設以每年只挑一個時間投入一次來談的話)

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